Cosa sono i Gilts?

I gilt sono obbligazioni emesse dal governo del Regno Unito. Più specificamente, i titoli di debito sono emessi dalla Banca d'Inghilterra, dal tesoro di Sua Maestà, e sono quotati alla Borsa di Londra (LSE) Borsa di Londra (LSE) Borsa di Londra (LSE), che ha sede a Londra, Regno Unito, è uno dei principali mercati azionari del mondo. Di proprietà del London Stock Exchange Group, la LSE è stata fondata nel 1571, rendendola una delle più antiche borse del mondo. Il termine è utilizzato anche in altre nazioni del Commonwealth, come l'India o il Sud Africa. Tuttavia, in genere, il termine gilt si riferisce alle scrofette britanniche.

Giltsfonte

La nozione di "bordi dorati" può talvolta essere utilizzata per sottolineare che si tratta di titoli di alta qualità che hanno rendimenti bassi e, quindi, sono meno rischiosi. Alcune banche e titoli sono registrati presso la Bank of England Bank of England La Bank of England (BoE) è la banca centrale del Regno Unito e un modello su cui sono costruite la maggior parte delle banche centrali nel mondo. Dalla sua istituzione nel 1694, la banca è passata dall'essere una banca privata che prestava denaro al governo, all'essere la banca centrale ufficiale del Regno Unito. e sono quindi obbligati a partecipare alle aste di oro. In tal caso, sono noti come Gilt-edged Market Makers (GEMM).

Sommario

  • I gilt sono obbligazioni emesse dal governo del Regno Unito. La prima emissione di gilt fu nel 1694 al re Guglielmo III che aveva bisogno di prendere in prestito 1,2 milioni di sterline per finanziare una guerra contro la Francia.
  • Nei gilt convenzionali, il governo pagherà al titolare una cedola, o pagamento in contanti, ogni sei mesi fino alla scadenza.
  • I gilt indicizzati pagano cedole in linea con i tassi di interesse di mercato, cedole semestrali e pagamenti del capitale in linea con l'indice generale dei prezzi al dettaglio (RPI).

Storia di Gilts

Tecnicamente, la prima emissione di gilt fu nel 1694. Re Guglielmo III aveva bisogno di prendere in prestito 1,2 milioni di sterline per finanziare una guerra contro la Francia. A quel tempo, la Banca d'Inghilterra era stata creata di recente ed era quella che era in grado di emettere il denaro. È interessante notare, tuttavia, che il termine dorato non è stato utilizzato fino alla fine del XIX secolo.

Negli anni futuri, le scrofette sono diventate una forma di successo di indebitamento del governo in caso di guerre ed espansioni delle infrastrutture. Inizialmente, le emissioni non avevano una data di scadenza fissa e sono state emesse con più nomi. Alla fine, sono diventati noti come Consols. Inoltre, c'era una volta un tempo di scrofette non datate o con doppia datazione. Tuttavia, intorno al 2013-2015, sono state riscattate le ultime scrofette rimanenti.

Cosa sono le strisce dorate?

È importante notare che a partire dal 1997, i gilt possono essere essenzialmente ridotti nei loro flussi di cassa individuali. Il capitale e l'interesse possono quindi essere scambiati separatamente come cosiddetti gilt zero coupon o strisce dorate.

Per essere spiegato ulteriormente, un gilt di 5 anni può essere suddiviso in 11 titoli separati. Dieci strisce basate sui tagliandi riceveranno ciascuna un pagamento semestrale e la striscia rimanente avrà diritto al pagamento del rimborso dopo cinque anni.

Importanza delle scrofette

Le scrofette sono importanti sia per il governo che per la società. Per il governo, dovranno emettere gilt per raccogliere capitali per il loro paese in crescita, cioè per costruire nuove infrastrutture. Per la società, se i gilt non esistessero o i rendimenti aumentassero, il governo potrebbe aver bisogno di aumentare le tasse perché deve trovare un altro modo per pagare le esigenze infrastrutturali. Inoltre, i tassi di interesse interessati interesseranno anche gli individui in aree come i mutui ipotecari Mutuo Un mutuo è un prestito - fornito da un creditore ipotecario o da una banca - che consente a un individuo di acquistare una casa. Sebbene sia possibile contrarre prestiti per coprire l'intero costo di una casa, è più comune garantire un prestito per circa l'80% del valore della casa. o prestiti di credito.

Esempio

  • 1½ Treasury Gilt 2050

Richiederà il rimborso del capitale nel 2050. Il pagamento semestrale verrà effettuato esattamente a sei mesi di distanza, quindi il 1 ° gennaio 2020 e il 1 ° giugno 2020 nel primo anno. Il tasso di interesse indicato all'inizio del nome viene deciso in base ai tassi di mercato.

Gilts convenzionali vs. Gilts indicizzati

I gilt convenzionali sono la forma più generica di titoli di stato del Regno Unito. Il tipo convenzionale di scrofette rappresenta anche la quota maggiore del portafoglio di scrofette. In tal caso, il governo pagherà al titolare una cedola, altrimenti nota come pagamento in contanti, ogni sei mesi fino alla scadenza.

Tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, in base al valore nominale dell'obbligazione. tipicamente si rifletterà sul tasso di interesse di mercato al momento dell'emissione. La tariffa identificherà quale sarà il pagamento in contanti che il titolare riceverà due volte durante l'anno.

Alla scadenza, il titolare riceverà il pagamento della cedola finale e riceverà anche l'importo del capitale. L'importo principale è l'importo iniziale dovuto dall'inizio.

In origine, i nomi delle scrofette venivano decisi in base allo scopo della loro emissione per ridurre al minimo la confusione. Tuttavia, all'inizio degli anni 2000, sono stati chiamati Treasury Gilts.

Non così popolari come le scrofette tradizionali, le scrofette indicizzate , occupano circa un quarto del mercato delle scrofette . Il tipo indicizzato di emissioni di gilt è iniziato nel 1981. Analogamente ai gilt convenzionali, pagano cedole in linea con i tassi di interesse di mercato; tuttavia, le cedole semestrali e i pagamenti principali devono essere in linea con i movimenti dell'Indice generale dei prezzi al dettaglio (RPI).

Inizialmente, i gilt indicizzati presentavano un intervallo di indicizzazione di otto mesi tra il mese della raccolta dei dati sui prezzi e l'indicizzazione dell'obbligazione. Tuttavia, il ritardo di indicizzazione è passato a tre mesi nel 2005.

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  • Tasso di sconto Tasso di sconto Nella finanza aziendale, un tasso di sconto è il tasso di rendimento utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri al loro valore attuale. Questo tasso è spesso il costo medio ponderato del capitale (WACC) di un'azienda, il tasso di rendimento richiesto o l'hurdle rate che gli investitori si aspettano di guadagnare rispetto al rischio dell'investimento.
  • Tasso di interesse variabile Tasso di interesse variabile Un tasso di interesse variabile si riferisce a un tasso di interesse variabile che cambia nel corso della durata dell'obbligazione debitoria. È l'opposto di un tasso fisso.
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