Ogni investitore che vuole battere il mercato deve padroneggiare l'abilità della valutazione delle azioni. In sostanza, la valutazione delle azioni è un metodo per determinare il valore intrinseco Valore intrinseco Il valore intrinseco di un'azienda (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontati al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'azienda da sola. (o valore teorico) di un'azione. L'importanza di valutare le azioni deriva dal fatto che il valore intrinseco di un'azione non è collegato al suo prezzo corrente. Conoscendo il valore intrinseco di un titolo, un investitore può determinare se il titolo è sopra o sottovalutato al suo prezzo di mercato corrente.
Come valutare un titolo?
La valutazione delle azioni è un processo estremamente complicato che può essere generalmente visto come una combinazione di arte e scienza. Gli investitori possono essere sopraffatti dalla quantità di informazioni disponibili che possono essere potenzialmente utilizzate per valutare le azioni (dati finanziari della società, giornali, rapporti economici Indicatori economici Un indicatore economico è una metrica utilizzata per valutare, misurare e valutare lo stato di salute generale della macroeconomia . Indicatori economici, rapporti di stock, ecc.).
Pertanto, un investitore deve essere in grado di filtrare le informazioni pertinenti dal rumore non necessario. Inoltre, un investitore dovrebbe conoscere i principali metodi di valutazione delle azioni e gli scenari in cui tali metodi sono applicabili.
Tipi di valutazione delle scorte
I metodi di valutazione delle scorte possono essere classificati principalmente in due tipi principali: assoluto e relativo .
1. Assoluto
La valutazione assoluta delle azioni si basa sulle informazioni fondamentali dell'azienda. Il metodo generalmente prevede l'analisi di varie informazioni finanziarie che possono essere trovate o derivate dal bilancio di una società. Molte tecniche di valutazione assoluta delle azioni studiano principalmente i flussi di cassa, i dividendi e i tassi di crescita dell'azienda. Notevoli metodi di valutazione delle azioni assolute includono il modello di sconto del dividendo (DDM) Modello di sconto del dividendo Il modello di sconto del dividendo (DDM) è un metodo quantitativo per valutare il prezzo delle azioni di una società basato sul presupposto che l'attuale prezzo equo di un'azione e il flusso di cassa scontato modello DCF (DCF) Flusso di cassa scontato Formula DCF La formula DCF del flusso di cassa scontato è la somma del flusso di cassa in ciascun periodo diviso per uno più il tasso di sconto elevato alla potenza del periodo #.Questo articolo suddivide la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. La formula viene utilizzata per determinare il valore di un'azienda.
2. Relativo
La valutazione relativa del titolo riguarda il confronto dell'investimento con società simili. Il metodo di valutazione delle azioni relative si occupa del calcolo dei principali rapporti finanziari di società simili e della derivazione dello stesso rapporto per la società target. Il miglior esempio di valutazione delle azioni relative è l'analisi di società comparabili.
Metodi di valutazione delle azioni popolari
Di seguito, discuteremo brevemente i metodi più popolari di valutazione delle azioni.
1. Dividend Discount Model (DDM)
Il modello di sconto sui dividendi è una delle tecniche di base della valutazione assoluta delle azioni. Il DDM si basa sul presupposto che i dividendi della società rappresentino il flusso di cassa della società per i suoi azionisti.
In sostanza, il modello afferma che il valore intrinseco del prezzo delle azioni della società è uguale al valore attuale dei futuri dividendi della società. Si noti che il modello di sconto sui dividendi è applicabile solo se una società distribuisce regolarmente dividendi e la distribuzione è stabile.
2. Modello di flusso di cassa scontato (DCF)
Il modello del flusso di cassa scontato è un altro metodo popolare di valutazione assoluta delle scorte. Con l'approccio DCF, il valore intrinseco di un'azione viene calcolato scontando i flussi di cassa gratuiti dell'azienda al suo valore attuale.
Il principale vantaggio del modello DCF è che non richiede alcuna ipotesi in merito alla distribuzione dei dividendi. Pertanto, è adatto a società con distribuzione di dividendi sconosciuta o imprevedibile. Tuttavia, il modello DCF è sofisticato dal punto di vista tecnico.
3. Analisi delle società comparabili
L'analisi comparabile è un esempio di valutazione delle azioni relative. Invece di determinare il valore intrinseco di un'azione utilizzando i fondamentali della società, l'approccio comparable mira a derivare il prezzo teorico di un'azione utilizzando i multipli di prezzo di società simili.
I multipli più comunemente utilizzati includono il modello di rapporto prezzo / utili (P / E) Questo modello di rapporto P / E ti mostrerà come calcolare il multiplo prezzo / utili utilizzando il prezzo delle azioni e gli utili per azione. Il rapporto prezzo / utili, prezzo / valore contabile (P / B) e valore aziendale / EBITDA (EV / EBITDA). Il metodo di analisi delle società comparabili è uno dei più semplici dal punto di vista tecnico. Tuttavia, la parte più impegnativa è la determinazione di società veramente comparabili.
Risorse addizionali
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- Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza
