Qual è l'Euro Overnight Index Average (EONIA)?

L'Euro Overnight Index Average (EONIA) è un tasso di riferimento di riferimento per l'euro. Viene calcolato utilizzando una media ponderata che misura le operazioni di prestito non garantito overnight che avvengono nel mercato interbancario dell'Unione europea. L'EONIA è strettamente correlato a un altro benchmark dell'UE, l'Euribor, ma è più simile al LIBOR (London Interbank Offered Rate) LIBOR LIBOR, acronimo di London Interbank Offer Rate, si riferisce al tasso di interesse che le banche britanniche applicano ad altri istituzioni per un prestito a breve termine con scadenza da un giorno a 12 mesi nel futuro. Il LIBOR funge da base di riferimento per i tassi di interesse a breve termine, il benchmark nel Regno Unito.

Euro Overnight Index Average (EONIA)Fig.1: Tassi EONIA storici (1999-2020)

Sia l'Euribor che l'EONIA sono amministrati dall'European Money Markets Institute (EMMI), in conformità con le normative di riferimento dell'UE; tuttavia, il calcolo dell'indice effettivo viene effettuato dalla Banca centrale europea Banca centrale europea La Banca centrale europea (BCE) è una delle sette istituzioni dell'UE e la banca centrale dell'intera zona euro. È una delle banche centrali più importanti al mondo, che supervisiona oltre 120 banche centrali e commerciali negli Stati membri. . Entrambi i benchmark sono calcolati utilizzando i dati dello stesso panel di circa 30 banche.

Un problema notevole con l'EONIA è il fatto che non esiste davvero una definizione rigorosa di cosa sia il mercato interbancario; pertanto, stabilire i criteri per ciò che costituisce un prestito interbancario è in qualche modo soggettivo.

Sommario

  • L'Euro Overnight Index Average (EONIA) è un tasso di riferimento sui prestiti di riferimento per l'euro, progettato per riflettere i tassi sui prestiti overnight nel mercato interbancario europeo.
  • Calcolato in precedenza utilizzando una media ponderata dei tassi overnight offerti da un gruppo di 20-30 banche, l'EONIA è ora calcolato come un “tasso più” del tasso a breve termine dell'euro - € STR, come determinato dalla Banca Centrale Europea.
  • L'EONIA dovrebbe essere gradualmente eliminato entro il 2022, a favore di € STR.

EONIA vs Euribor

Le differenze principali tra il benchmark EONIA e l'Euribor Euro Interbank Offered Rate (Euribor) L'Euro Interbank Offered Rate (Euribor) si riferisce al tasso di interesse al quale i fondi all'ingrosso denominati in euro sono presi in prestito e prestati dalle banche nel periodo sono legati al tempo. L'EONIA è un indice giornaliero del prestito interbancario notturno, mentre l'indice Euribor copre un periodo di tempo molto più ampio.

Il benchmark Euribor è calcolato calcolando la media dei tassi di interesse per i prestiti di varie scadenze, con i prestiti con scadenza a un anno che sono i più lunghi utilizzati nella misura.

Entrambi i parametri di riferimento sono considerati di fondamentale importanza nel settore dei servizi finanziari nell'UE, in quanto vengono utilizzati come tassi di interesse di riferimento per quasi $ 200 trilioni di transazioni finanziarie, inclusi molti mutui residenziali Fannie Mae La Federal National Mortgage Association, tipicamente nota come Fannie Mae, è un'entità sponsorizzata dal governo degli Stati Uniti che è stata istituita per espandere il mercato dei mutui secondari mettendo i mutui a disposizione dei mutuatari a basso e medio reddito. Non fornisce mutui ai mutuatari, ma acquista e garantisce mutui.

Modifiche all'EONIA

L'EONIA, a partire da giugno 2020, sarà gradualmente eliminato dall'UE entro il 2022, a favore di un nuovo parametro di riferimento, € STR, abbreviazione di "tasso euro a breve termine". Le preoccupazioni iniziali riguardo all'affidabilità dell'EONIA erano incentrate sulle questioni di quanto fosse veramente rappresentativo l'indice.

L'abbandono dell'utilizzo del benchmark EONIA arriva sulla scia dello scandalo LIBOR nel 2012, quando si è scoperto che molte banche le cui cifre sono state utilizzate per calcolare il LIBOR presentavano numeri falsi progettati per favorire le loro posizioni di trading sui mercati finanziari.

In ogni caso, a partire da ottobre 2019, l'EONIA è stato calcolato in modo diverso, ora in base al monitoraggio di € STR, che è l'attuale tasso di prestito all'ingrosso utilizzato dalla Banca centrale europea. Dopo la modifica, l'EONIA viene calcolato in modo molto più semplice: il tasso di riferimento € STR più 8,5 punti base.

Ulteriori aggiustamenti al calcolo del benchmark EONIA possono avvenire prima che il suo utilizzo venga interrotto.

Risorse addizionali

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  • Trattato di Maastricht Trattato di Maastricht Il Trattato dell'Unione europea, noto come Trattato di Maastricht, è l'accordo internazionale che ha portato alla formazione dell'Unione europea.
  • Tassi di interesse negativi Tassi di interesse negativi I tassi di interesse negativi sono uno strumento di politica monetaria utilizzato dalle banche centrali per aumentare l'indebitamento in tempi di recessione economica.
  • Quantitative Easing Quantitative Easing Il Quantitative Easing (QE) è una politica monetaria di stampa di moneta, che viene implementata dalla Banca Centrale per dare energia all'economia. La Banca Centrale crea
  • Limite inferiore zero Limite inferiore zero Il limite inferiore zero si riferisce alla convinzione che i tassi di interesse non possano essere abbassati oltre lo zero. Tradizionalmente, le banche centrali utilizzavano la politica monetaria per manipolare il tasso di interesse nell'economia al fine di raggiungere i propri obiettivi fiscali. Pertanto, le banche abbasserebbero il tasso di interesse durante una recessione

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