Una call swaption, nota anche come receiver swaption, è un'opzione che consente al titolare di prendere parte a uno swap di aliquota fiscale privata. Tutti gli scambi sono condotti over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori degli scambi formali e senza la supervisione di una borsa valori regolatore. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso reti di dealer. , nel senso che non sono contratti standardizzati. Per partecipare a uno swaption call - o qualsiasi swaption - sia l'acquirente che il venditore devono accettare tutti i termini del contratto di swaption.
Sommario:
- I call swap danno ai detentori il diritto, ma non l'obbligo, di effettuare uno swap sui tassi di interesse con l'altra parte.
- Le call swaption sono anche note come ricevitori swaption perché il titolare riceve un pagamento a tasso d'interesse fisso.
- Gli swaption sono simili alle opzioni tradizionali in quanto hanno una data di scadenza, uno stile di scadenza e un prezzo di esercizio.
Le basi di una Swaption
Uno swaption è proprio come un'opzione in quanto viene fornito con una data di scadenza, uno stile di scadenza, un prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che abbiano un'opzione call o un'opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. e l'acquirente paga il venditore per il privilegio. Il prezzo di esercizio è in realtà un tasso di esercizio, il tasso fisso che verrà scambiato (scambiato) con il tasso variabile.
In termini di stile di scadenza, ci sono tre standard comunemente usati:
- Stile Bermuda - Stabilisce una serie di date in cui l'opzione può essere esercitata
- Stile americano - L'opzione può essere esercitata in qualsiasi momento prima della scadenza
- Stile europeo : consente al titolare di esercitare l'opzione solo in una data specificata, la data di scadenza dell'opzione o appena prima della data di scadenza, che è anche l'inizio dello scambio
Elementi di una Swaption
Swaptions elenca una serie di elementi diversi che l'acquirente e il venditore devono firmare. Loro includono:
- La data di scadenza Data di scadenza (derivati) La data di scadenza, nei derivati, si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. In altre parole, la data di scadenza è l'ultimo giorno dello scambio
- L'importo nozionale
- Il prezzo dello scambio
- Il tasso fisso
- Il tasso variabile
Quando si stipula una call swaption, il titolare accetta di pagare il tasso variabile e ottiene il diritto di ricevere il tasso fisso. In effetti, l'acquirente di una call swaption sta cercando di assumere la posizione di chi paga il tasso variabile. L'acquirente beneficia quando il tasso fisso è superiore al tasso variabile.
Le swaption sono spesso "regolate in contanti" alla scadenza. L'acquirente e il venditore utilizzano semplicemente una formula di calcolo concordata per determinare il valore dello swap.
Chi fa trading su call swaption?
I principali partecipanti al mercato degli swaption sono istituzioni finanziarie o grandi società multinazionali. Usano le swaption per gestire il rischio di tasso di interesse. Ad esempio, una banca o un altro istituto finanziario che detiene molti mutui potrebbe voler proteggersi dal calo dei tassi di interesse che potrebbe comportare il rimborso anticipato di molti mutui. La banca starebbe cercando di acquistare un ricevitore, o un'opzione di chiamata.
Le banche di investimento sono attive come market maker nel mercato degli swaption. Di solito possiedono un portafoglio di contratti di swaption che hanno creato con una serie di controparti. Le banche stipuleranno esse stesse contratti di call swaption o put swaption per gestire la loro esposizione al rischio di tasso. Il fatto che stiano cercando di acquistare call o put swaption dipende dalla natura del loro portafoglio di swaption esistente, indipendentemente dal fatto che sia sovrabilanciato a favore di put o call.
Swaption di chiamata e Swaption di put
I call swap, come discusso in precedenza, danno ai detentori il diritto, ma non l'obbligo, di stipulare uno swap su tassi di interesse Swap su tassi di interesse Uno swap su tassi di interesse è un contratto derivato attraverso il quale due controparti concordano di scambiare un flusso di futuri pagamenti di interessi con un altro. Le call swaption sono a volte indicate anche come ricevitori swaption perché il titolare riceve il tasso di interesse fisso come pagamento mentre paga il tasso variabile.
Le put swaption, d'altra parte, consentono ai detentori di stipulare uno swap in cui sono in grado di pagare il tasso di interesse fisso e ricevere il tasso variabile. È per questo motivo che le put swaption sono note anche come payer swaption. Le put swaption sono progettate per quegli individui che stanno cercando di ricevere pagamenti a tasso di interesse variabile in cambio di pagamenti a tasso fisso.
Risorse addizionali
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- Intermediario finanziario Intermediario finanziario Un intermediario finanziario si riferisce a un'istituzione che funge da intermediario tra due parti al fine di facilitare una transazione finanziaria. Le istituzioni comunemente denominate intermediari finanziari includono banche commerciali, banche di investimento, fondi comuni di investimento e fondi pensione.
- Tasso di interesse variabile Tasso di interesse variabile Un tasso di interesse variabile si riferisce a un tasso di interesse variabile che cambia nel corso della durata dell'obbligazione debitoria. È l'opposto di un tasso fisso.
- Opzioni: call e put Opzioni: call e put Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività entro una certa data (data di scadenza) a un prezzo specificato (strike prezzo). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento
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