Cos'è Ex-Ante vs Ex-Post?

Ex-ante ed Ex-post sono terminologie latine utilizzate per prevedere i rendimenti di un titolo. In questo articolo, discuteremo in dettaglio ex ante vs ex post.

Quando trascritto dal latino, ex-ante è la previsione di un particolare evento nel futuro, come i rendimenti potenziali Rendimento atteso Il rendimento atteso su un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse. di un'azienda. Le previsioni ex ante sono spesso imprecise poiché è impossibile tenere conto delle variabili, che sono influenzate dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta.

D'altra parte, ex post significa "dopo l'evento", mentre ex-ante significa "prima dell'evento". L'ex post guarda al passato e guarda i risultati dopo che si sono già verificati. Per le società di investimento, gli analisti possono utilizzare i rendimenti storici per prevedere la probabilità di realizzare un profitto o una perdita su un investimento.

Ex-Ante vs Ex-Post

Cos'è Ex-Ante?

Ex-ante è una parola latina che significa "prima dell'evento" ed è il rendimento stimato che gli investitori possono aspettarsi di ottenere da un investimento o dai guadagni che un'azienda può aspettarsi di guadagnare alla fine di un periodo specifico. In termini semplici, è la previsione di un evento prima che accada effettivamente e il risultato effettivo è incerto. Facendo la previsione del risultato, il valore ex ante ottenuto può quindi essere confrontato con la prestazione effettiva quando si verifica.

Ad esempio, quando si prepara una fusione di due concorrenti, gli analisti possono prevedere le sinergie attese Tipi di sinergie Le sinergie di M&A possono derivare dai risparmi sui costi o dal rialzo dei ricavi. Esistono vari tipi di sinergie nelle fusioni e acquisizioni. Questa guida fornisce esempi. Una sinergia è qualsiasi effetto che aumenta il valore di un'impresa fusa al di sopra del valore combinato delle due imprese separate. Possono sorgere sinergie nelle operazioni di fusione e acquisizione che emergeranno da tale transazione prima che avvenga effettivamente. Le sinergie possono essere in termini di variazioni del prezzo delle azioni, nonché degli utili stimati della nuova entità. La previsione può avvenire prima della fusione o immediatamente dopo la fusione, ma c'è incertezza sui possibili effetti della transazione.

Come funziona Ex-Ante

Ex-ante è la previsione di un evento prima che accada o prima che i partecipanti vengano a conoscenza dell'evento. La previsione può riguardare singoli prodotti di un'azienda, un'unità aziendale o l'intera entità aziendale. Il risultato previsto serve come base per confrontare la previsione con i risultati effettivi (ex post).

Ad esempio, la Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. fa previsioni ex ante sull'inflazione attesa per decidere se aumentare o diminuire i tassi di interesse. La previsione non si basa su dati reali, poiché l'evento si verificherà in futuro, e non sa con certezza come sarà la performance economica.

Ad esempio, se la Fed aumenta i tassi di interesse, possiamo solo sapere se la decisione è stata giusta o sbagliata quando si verifica il risultato previsto. Se l'aumento dei tassi di interesse e la recessione globale spingessero l'economia all'inflazione, potrebbe significare che aumentare i tassi di interesse è stata una decisione sbagliata. Tuttavia, se l'economia è ancora stabile e sta andando a gonfie vele tre o cinque anni dopo, significa che la decisione della Fed di aumentare i tassi di interesse è stata appropriata e tempestiva.

Cos'è l'ex post?

Ex-post è una parola latina che significa "dopo l'evento" ed è l'opposto della parola latina "ex-ante". Le società di investimento utilizzano il concetto per prevedere i rendimenti attesi di un titolo in base ai rendimenti effettivi o storici guadagnati dal titolo. A differenza dell'ex ante, che si basa sui rendimenti stimati, l'ex post rappresenta i risultati effettivi conseguiti dall'azienda, ovvero il rendimento guadagnato dagli investitori dell'azienda.

Gli investitori possono utilizzare i dati ex post per ottenere la performance effettiva di un titolo Titolo Un titolo è uno strumento finanziario, in genere qualsiasi attività finanziaria che può essere negoziata. La natura di ciò che può e non può essere definito un titolo dipende generalmente dalla giurisdizione in cui le attività vengono scambiate. , senza includere previsioni o proiezioni che potrebbero essere influenzate da shock di mercato. Il valore ex post di un titolo può essere ottenuto deducendo il prezzo pagato dagli investitori dal prezzo di mercato corrente del titolo.

Come funziona Ex-Post

Il valore ex post di un'attività può essere calcolato prendendo i valori iniziale e finale durante un periodo specifico, solitamente inferiore a un anno, e quindi tenendo conto della crescita o del declino del valore dell'attività, nonché del reddito da lavoro derivante dall'attività. Il valore iniziale è il prezzo di mercato dell'attività in quel momento o il prezzo che gli investitori hanno pagato per l'attività se l'acquisto è avvenuto entro il periodo di misurazione. Il valore finale è il prezzo di mercato corrente dell'attività o il prezzo che i potenziali investitori pagherebbero per acquisire l'attività oggi.

Il valore ottenuto può quindi essere utilizzato per analizzare le fluttuazioni dei prezzi degli investimenti o gli utili e prevedere i rendimenti attesi di un titolo o di un investimento. Il valore ex post (rendimenti effettivi basati sui rendimenti storici) può quindi essere confrontato con i rendimenti previsti per determinare l'accuratezza dei metodi di valutazione del rischio utilizzati. Ad esempio, quando si misurano i rendimenti di un titolo dal 1 ottobre al 31 dicembre, calcolare la differenza tra il valore iniziale il 1 ottobre e il valore finale il 31 dicembre.

Key Takeaway

Quando si verifica l'evento previsto (ex ante), gli analisti possono confrontare il risultato effettivo (ex post) e il risultato previsto per vedere quanto fosse accurata la previsione. La differenza tra i due risultati può fornire ulteriori informazioni su come semplificare il processo di previsione per renderlo quasi accurato. Aiuta inoltre gli analisti ad analizzare la loro performance rispetto al risultato che avevano originariamente pianificato di ottenere.

Risorse addizionali

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