I pregiudizi di ancoraggio si verificano quando le persone fanno troppo affidamento su informazioni preesistenti o sulle prime informazioni che trovano quando prendono decisioni. Ad esempio, se vedi prima una maglietta che costa $ 1.200, poi ne vedi una seconda che costa $ 100, sei incline a vedere la seconda maglietta come economica. Considerando che, se avessi semplicemente visto la seconda maglietta, al prezzo di $ 100, probabilmente non la vedresti come economica. L'ancora - il primo prezzo che hai visto - ha indebitamente influenzato la tua opinione. Il bias di ancoraggio è un concetto importante nella finanza comportamentale Finanza comportamentale La finanza comportamentale è lo studio dell'influenza della psicologia sul comportamento degli investitori o dei professionisti finanziari. Comprende anche i successivi effetti sui mercati. Si concentra sul fatto che gli investitori non sono sempre razionali.
Esempio di bias di ancoraggio nella finanza
Se ti chiedessi dove pensi che saranno le azioni di Apple tra tre mesi, come ti approcceresti? Molte persone direbbero prima: "Ok, dove sono le azioni oggi?" Quindi, in base a dove si trova lo stock oggi, faranno un'ipotesi su dove sarà tra tre mesi. Questa è una forma di bias di ancoraggio. Stiamo iniziando con un prezzo oggi e stiamo costruendo il nostro senso del valore sulla base di quell'ancora.
Ulteriori informazioni nel corso di finanza comportamentale di Finance.
Ancoraggio nei mercati pubblici
I pregiudizi di ancoraggio sono pericolosi ma prolifici nei mercati. L'ancoraggio, o meglio il grado di ancoraggio, sarà fortemente determinato da quanto sia saliente l'ancora. Più pertinente sembra l'ancora, più le persone tendono ad aggrapparsi ad essa. Inoltre, più è difficile valutare qualcosa, più tendiamo a fare affidamento sulle ancore.
Quindi, quando pensiamo ai valori delle valute, che sono intrinsecamente difficili da valutare, spesso vengono coinvolti gli ancoraggi. Il problema con gli ancoraggi è che non riflettono necessariamente il valore intrinseco Valore intrinseco Il valore intrinseco di un'azienda (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontati al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'azienda da sola. . Possiamo sviluppare la tendenza a concentrarci sull'ancora piuttosto che sul valore intrinseco.
Evitare pregiudizi di ancoraggio
Quindi, come ci si difende da un pregiudizio di ancoraggio? Non c'è sostituto per un pensiero critico rigoroso. Quando ti avvicini alla valutazione, invece di guardare dove si trova ora un titolo, perché non costruire una valutazione dei primi principi utilizzando DCF Guidami attraverso un DCF La domanda, guidami Attraverso un'analisi DCF è comune nelle interviste di investment banking. Scopri come superare la domanda con la guida dettagliata alle risposte di Finance. Costruisci una previsione a 5 anni di flusso di cassa libero unlevered, calcola un valore terminale e attualizza tutti quei flussi di cassa al valore attuale utilizzando il WACC. analisi? Quando gli analisti scoprono che la loro valutazione è lontana dal prezzo effettivo delle azioni, spesso cercano di modificare la loro valutazione per adattarla al mercato.Perché? Perché sono influenzati dall'ancora invece di fidarsi della propria due diligence Due diligence La due diligence è un processo di verifica, indagine o audit di un potenziale accordo o opportunità di investimento per confermare tutti i fatti rilevanti e le informazioni finanziarie e per verificare qualsiasi cosa altro che è stato sollevato durante un accordo di fusione e acquisizione o un processo di investimento. La due diligence viene completata prima della chiusura di un accordo. .
Altre letture: non tutte le ancore sono create uguali.
Risorse addizionali
Grazie per aver letto la guida di Finance per capire come funziona il bias di ancoraggio. Per saperne di più, controlla il corso di finanza comportamentale di Finance. Ulteriori risorse pertinenti includono:
- Glossario di finanza comportamentale Glossario di finanza comportamentale Questo glossario di finanza comportamentale include bias di ancoraggio, bias di conferma, bias di inquadratura, bias di herding, bias di senno di poi, illusione del controllo
- Avversione alla perdita Bias Avversione alla perdita L'avversione alla perdita è una tendenza nella finanza comportamentale in cui gli investitori temono così tanto le perdite che si concentrano sul tentativo di evitare una perdita più che sul guadagno. Più si subiscono perdite, più è probabile che diventino inclini all'avversione alla perdita.
- Framing Bias Framing Bias Il framing bias si verifica quando le persone prendono una decisione in base al modo in cui le informazioni vengono presentate, invece che solo in base ai fatti stessi. Gli stessi fatti presentati in due modi diversi possono portare a giudizi o decisioni diverse da parte delle persone.
- Fallacia narrativa Fallacia narrativa Uno dei limiti alla nostra capacità di valutare oggettivamente le informazioni è quella che viene chiamata fallacia narrativa. Amiamo le storie e lasciamo che la nostra preferenza per una buona storia offuschi i fatti e la nostra capacità di prendere decisioni razionali. Questo è un concetto importante nella finanza comportamentale.
