Cos'è la leva?

In finanza, la leva finanziaria è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare le risorse, i flussi di cassa e i rendimenti, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria : finanziaria e operativa. Per aumentare la leva finanziaria, un'azienda può prendere in prestito capitale attraverso l'emissione di titoli a reddito fisso Trading & Investing Le guide di trading e investimento di Finanza sono progettate come risorse di autoapprendimento per imparare a fare trading al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli su trading, investimenti e argomenti importanti che gli analisti finanziari devono conoscere. Scopri le classi di attività, i prezzi delle obbligazioni, il rischio e il rendimento, le azioni e i mercati azionari, gli ETF, lo slancio, i dati tecnici o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore. La leva operativa può essere utilizzata anche per amplificare i flussi di cassa e i rendimenti e può essere ottenuta aumentando i ricavi o i margini di profitto. Entrambi i metodi sono accompagnati dal rischio, come l'insolvenza, ma possono essere molto vantaggiosi per un'azienda.

Cos'è la leva finanziaria - Diagramma

Leva finanziaria

Quando un'azienda utilizza il finanziamento del debito, la sua leva finanziaria aumenta. È disponibile più capitale per aumentare i rendimenti, al costo del pagamento degli interessi, che influiscono sugli utili netti.

Esempio 1

Bob e Jim stanno entrambi cercando di acquistare la stessa casa che costa $ 500.000. Bob intende effettuare un acconto del 10% e accettare un mutuo di $ 450.000 per il resto del pagamento (il costo del mutuo è del 5% all'anno). Jim vuole acquistare la casa per $ 500.000 in contanti oggi. Chi realizzerà un maggiore ritorno sull'investimento se venderà la casa per $ 550.000 all'anno da oggi?

Leva finanziaria - Esempio 1

Sebbene Jim realizzi un profitto maggiore, Bob vede un ritorno sull'investimento molto più elevato perché ha realizzato un profitto di $ 27.500 con un investimento di soli $ 50.000 (mentre Jim ha realizzato un profitto di $ 50.000 con un investimento di $ 500.000).

Esempio 2

Utilizzando lo stesso esempio sopra, Bob e Jim si rendono conto che possono vendere la casa solo per $ 400.000 dopo un anno. Chi vedrà una maggiore perdita sul proprio investimento?

Leva finanziaria - Esempio 2

Ora che il valore della casa è diminuito, Bob vedrà una perdita percentuale molto più elevata sul suo investimento (-245%) e una perdita assoluta in dollari a causa del costo del finanziamento. In questo caso, la leva finanziaria ha provocato una maggiore perdita.

Indice di leva finanziaria

Il coefficiente di leva finanziaria è un indicatore di quanto debito sta utilizzando un'azienda per finanziare le proprie attività. Un rapporto elevato significa che l'impresa è fortemente indebitata (utilizza una grande quantità di debito per finanziare le sue attività). Un rapporto basso indica il contrario.

Indice di leva finanziaria

Esempio

Il bilancio delle società XYX Inc. e XYW Inc. è il seguente. Quale azienda ha un indice di leva finanziaria più elevato?

Indice di leva finanziaria - Esempio 1

Indice di leva finanziaria - Esempio 2

XYX Inc.

  • Attività totali = 1.100
  • Equità = 800
  • Rapporto di leva finanziaria = attività totali / capitale = 1,100 / 800 = 1,375x

XYW Inc.

  • Attività totali = 1.050
  • Equità = 650
  • Indice di leva finanziaria = Attività totali / capitale = 1.050 / 650 = 1.615x

La società XYW Inc. segnala un rapporto di leva finanziaria più elevato. Ciò indica che la società sta finanziando una quota maggiore delle sue attività utilizzando il debito.

Influenza operativa

Le spese operative fisse, combinate con ricavi o profitti più elevati, forniscono a un'azienda una leva operativa, che amplifica il lato positivo o negativo del suo utile operativo.

Esempio

Il conto economico delle società XYZ e ABC è lo stesso. Le spese operative dell'azienda XYZ sono variabili, al 20% dei ricavi. Le spese operative della società ABC sono fissate a $ 20.

Influenza operativa

Quale azienda vedrà un reddito netto più elevato se le entrate aumenteranno di $ 50?

Se le entrate aumentano di $ 50, la Società ABC realizzerà un reddito netto più elevato grazie alla sua leva operativa (le sue spese operative sono di $ 20 mentre quelle della Società XYZ sono a $ 30).

Leva operativa - Esempio 1

Quale azienda realizzerà un reddito netto inferiore se le entrate diminuiranno di $ 50?

Quando i ricavi diminuiscono di $ 50, la società ABC perde di più a causa della sua leva operativa, che amplifica le sue perdite (le spese operative della società XYZ erano variabili e adeguate alle entrate inferiori, mentre le spese operative della società ABC sono rimaste fisse).

Leva operativa - Esempio 2

Formula della leva operativa

La formula della leva operativa misura la proporzione dei costi fissi per unità di costo variabile o totale. Quando si confrontano società diverse, è necessario utilizzare la stessa formula.

Formula della leva operativa

Esempio

L'azienda A e la società B producono entrambe bibite gassate in bottiglie di vetro. L'azienda A ha prodotto 30.000 bottiglie, al costo di $ 2 ciascuna. L'azienda B ha prodotto 45.000 bottiglie al prezzo di $ 2,50 ciascuna. L'azienda A paga $ 20.000 in affitto e la società B paga $ 35.000. Entrambe le società pagano un affitto annuale, che è la loro unica spesa fissa. Calcola la leva operativa di ciascuna azienda utilizzando entrambi i metodi.

Formula della leva operativa - Esempio

Passaggio 1: calcolare il costo variabile totale

  • Azienda A: $ 2 / bottiglia * 30.000 bottiglie = $ 60.000
  • Azienda B: $ 2,50 / bottiglia * 45.000 bottiglie = $ 112.500

Passaggio 2: trova i costi fissi

Nel nostro esempio, i costi fissi sono le spese di affitto per ciascuna azienda.

  • Azienda A: $ 20.000
  • Azienda B: $ 35.000

Passaggio 3: calcolare i costi totali

  • Azienda A: Costo variabile totale + Costo fisso totale = $ 60.000 + $ 20.000 = $ 80.000
  • Azienda B: Costo variabile totale + Costo fisso totale = $ 112.500 + $ 35.000 = $ 147.500

Passaggio 4: calcolare le leve operative

Metodo 1:

Leva operativa = costi fissi / costi variabili

  • Azienda A: $ 20.000 / $ 60.000 = 0,333x
  • Azienda B: $ 35.000 / $ 112.500 = 0,311x

Metodo 2:

Leva operativa = costi fissi / costi totali

  • Azienda A: $ 20.000 / $ 80.000 = 0,250x
  • Azienda B: $ 35.000 / $ 147.500 = 0,237x

Più risorse

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  • Coverage Ratio Coverage Ratio Un Coverage Ratio viene utilizzato per misurare la capacità di un'azienda di pagare i propri obblighi finanziari. Un rapporto più alto indica una maggiore capacità di far fronte agli obblighi
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  • Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza

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