Cos'è il moltiplicatore di azioni?

Il moltiplicatore di capitale è un coefficiente di leva finanziaria che misura la parte delle attività dell'azienda. Tipi di attività I tipi comuni di attività includono correnti, non correnti, fisiche, immateriali, operative e non operative. Identificare correttamente e che sono finanziati da capitale azionario azionario azionario azionario azionario (noto anche come patrimonio netto) è un conto nel bilancio di una società che consiste in capitale sociale più utili non distribuiti. Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l'equazione contabile originale, otteniamo capitale azionario = attività - passività. Viene calcolato dividendo il patrimonio totale della società per il patrimonio netto totale. Il moltiplicatore di equità viene utilizzato anche per indicare il livello di finanziamento del debito che un'impresa ha utilizzato per acquisire attività e mantenere le operazioni.Un moltiplicatore alto indica che una parte significativa delle attività di un'impresa è finanziata dal debito, mentre un moltiplicatore basso mostra che l'impresa non è in grado di ottenere debiti dai prestatori o la direzione sta evitando l'uso del debito per acquistare attività.

Come altri rapporti di leva finanziaria Rapporti di leva finanziaria Un rapporto di leva finanziaria indica il livello di debito contratto da un'entità aziendale rispetto a diversi altri conti nel suo stato patrimoniale, conto economico o rendiconto finanziario. Modello Excel, il moltiplicatore di azioni può mostrare la quantità di rischio che una società rappresenta per i creditori Banche principali negli Stati Uniti Secondo la Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti, c'erano 6.799 banche commerciali assicurate dalla FDIC negli Stati Uniti a febbraio 2014. Il paese banca centrale è la Federal Reserve Bank, nata dopo l'approvazione del Federal Reserve Act nel 1913. In effetti, i creditori e gli investitori interessati a investire in una società utilizzano questo rapporto per determinare il grado di leva finanziaria di un'azienda. Per esempio,una società che fa troppo affidamento sul finanziamento del debito dovrà sostenere costi elevati per il servizio del debito e sarà costretta a raccogliere flussi di cassa aggiuntivi per adempiere ai propri obblighi o mantenere le proprie attività. La società potrebbe inoltre non essere in grado di ottenere ulteriori finanziamenti per espandere la propria presenza sul mercato.

Moltiplicatore azionario

Analisi della leva finanziaria

Quando un'impresa è finanziata principalmente utilizzando il debito, è considerata altamente indebitata, e pertanto investitori e creditori potrebbero essere riluttanti ad anticipare ulteriori finanziamenti all'azienda. Un rapporto tra attività e capitale proprio più elevato mostra che gli attuali azionisti possiedono meno attività rispetto agli attuali creditori. Un moltiplicatore più basso è considerato più favorevole perché tali società dipendono meno dal finanziamento del debito e non hanno bisogno di utilizzare flussi di cassa aggiuntivi per servire i debiti come fanno le aziende ad alto indebitamento.

Esempio

Per spiegare l'analisi della leva finanziaria, utilizziamo l'esempio di Apple Inc. e Verizon Communications Inc. Nel marzo 2016, le attività totali di Apple ammontavano a 305 miliardi di dollari mentre il valore del patrimonio netto dell'azionista era di 130 miliardi di dollari. Il rapporto del moltiplicatore del patrimonio netto, in questo caso, è 2,346 ($ 305 / $ 130). A marzo 2016, il patrimonio totale di Verizon era di 245 miliardi di dollari, mentre il valore del patrimonio netto era di 19 miliardi di dollari. Il rapporto del moltiplicatore di capitale per Verizon è 12,895 ($ 245 / $ 19).

Interpretazione

Il rapporto del moltiplicatore di azioni di Apple è inferiore a quello di Verizon. Apple, una società blue-chip affermata e di successo, gode di una minore leva finanziaria e può comodamente servire i suoi debiti. A causa della natura della sua attività, Apple è più vulnerabile all'evoluzione degli standard di settore rispetto ad altre società di telecomunicazioni. D'altra parte, il rischio moltiplicatore di Verizon è elevato, il che significa che dipende fortemente dal finanziamento del debito e da altre passività. La quota di capitale della società è bassa e, pertanto, dipende principalmente dal debito per finanziare le sue operazioni.

Formula moltiplicatore azionario

La formula del moltiplicatore di equità si calcola come segue:

Moltiplicatore azionario = Patrimonio totale / Patrimonio netto totale

I valori del totale attivo e del patrimonio netto sono disponibili in bilancio e possono essere calcolati da chiunque abbia accesso ai bilanci annuali della società.

Esempio

ABC Company è una società di soluzioni Internet che fornisce e installa cavi Internet nelle abitazioni e nei locali commerciali. Il proprietario, Jake Caufield, vuole che la società diventi pubblica nel prossimo anno in modo da poter vendere le azioni della società al pubblico. Tuttavia, prima di quotarsi in borsa, la società vuole sapere se il suo attuale rapporto moltiplicatore di capitale è abbastanza salutare da attirare i creditori. I rapporti dell'anno precedente indicano che la società possiede un patrimonio totale di $ 1.000.000 e il patrimonio netto degli azionisti è di $ 800.000. L'equity multiplier ratio per la società ABC è calcolato come segue:

Moltiplicatore azionario = $ 1.000.000 / $ 800.000 = 1,25

La società ABC riporta un basso rapporto moltiplicatore azionario di $ 1,25. Mostra che la società deve affrontare una minore leva finanziaria poiché una gran parte delle attività viene finanziata utilizzando azioni e solo una piccola parte è finanziata dal debito. La società ABC utilizza solo il 20% del debito per finanziare le attività [(1.000.000 - 800.000) / 1.000.000 x 100). La struttura di finanziamento delle attività della società è conservativa e, pertanto, i creditori sarebbero disposti ad anticipare il debito alla società ABC.

Calcolo del rapporto debito / PIL utilizzando il moltiplicatore di capitale

Sia il rapporto debito / PIL che il moltiplicatore di capitale vengono utilizzati per misurare il livello di indebitamento di un'azienda. Le aziende finanziano le proprie attività tramite debito e capitale proprio, che costituiscono il fondamento di entrambe le formule.

Capitale totale = debito totale + capitale proprio

Il rapporto debito / PIL si riferisce alla percentuale di attività dell'azienda finanziata tramite debito. Viene calcolato come segue:

Rapporto debito = debito totale / attività totali

Utilizzando l'esempio della società ABC, il rapporto debito / PIL viene calcolato come segue:

Rapporto debito / PIL = 200.000 / 1.000.000 = 0,2 o 20%

Possiamo anche utilizzare il moltiplicatore del patrimonio netto per determinare il rapporto debito / PIL di un'azienda utilizzando la seguente formula:

Rapporto debito = 1 - (1 / moltiplicatore di capitale)

Rapporto debito / PIL = 1 - (1 / 1,25) = 1 - (0,8) = 0,2 o 20%

DuPont Analysis

DuPont Analysis DuPont Analysis Negli anni '20, la direzione di DuPont Corporation ha sviluppato un modello chiamato DuPont Analysis per una valutazione dettagliata della redditività dell'azienda, un metodo di valutazione finanziaria sviluppato da DuPont Corporation per scopi di revisione interna. Il modello DuPont suddivide il rendimento del capitale proprio (ROE) in tre componenti, che includono il margine di profitto netto, il turnover degli asset e il moltiplicatore del patrimonio netto. Il ROE misura il reddito netto guadagnato da un'azienda per i suoi azionisti. Quando il valore del ROE cambia nel tempo, l'analisi di DuPont mostra quanto di questo cambiamento sia attribuibile alla leva finanziaria. Qualsiasi variazione nel valore del moltiplicatore di capitale si traduce in variazioni nel valore del ROE. La formula ROE è scritta come segue:

ROE = margine di profitto netto x rapporto di rotazione delle attività totali x rapporto di leva finanziaria

o

ROE = [reddito netto / vendite] x [vendite / patrimonio totale medio] x [patrimonio totale medio / patrimonio netto medio]

La relazione tra ROE e EM

Nella formula sopra, c'è una relazione diretta tra il ROE e il moltiplicatore di equità. Qualsiasi aumento del valore del moltiplicatore di capitale si traduce in un aumento del ROE. Un moltiplicatore di capitale proprio elevato mostra che la società sostiene un livello di debito più elevato nella sua struttura del capitale e ha un costo del capitale complessivo inferiore.

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