Il rendimento delle plusvalenze (CGY) è l'apprezzamento del prezzo di un investimento o di un titolo Equity Capital Market (ECM) Il mercato dei capitali azionari è un sottoinsieme del mercato dei capitali, in cui le istituzioni finanziarie e le società interagiscono per negoziare strumenti finanziari espressi in percentuale.
Formula di rendimento per guadagni in conto capitale
CGY = (Prezzo corrente - Prezzo originale) / Prezzo originale x 100
Capital Gain è la componente del rendimento totale di un investimento, che si verifica a seguito di un aumento del prezzo di mercato del titolo.
Di seguito è riportato uno screenshot della formula utilizzata per calcolare CGY (gli stessi numeri dell'esempio sopra).
Calcolo del rendimento dei guadagni in conto capitale
Considera il seguente esempio. John acquista una quota della società XYZ a un prezzo di mercato di $ 100. Nel corso di un anno, il prezzo di mercato di un'azione della società XYZ si apprezza a $ 150. Alla fine dell'anno, la società XYZ emette un dividendo di $ 5 per azione ai suoi investitori.
Il rendimento del guadagno di capitale per l'investimento di cui sopra è (150-100) / 100 = 50%.
Notare inoltre che:
Il Dividend Gain Yield per l'investimento di cui sopra è 5/100 = 5%.
Il rendimento totale dell'investimento è quindi del 55%.
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Interpretazione del rendimento del guadagno di capitale
È difficile Analisi di società comparabili. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per ricavare il valore di un'altra attività per dire molto su un investimento dal solo rendimento del guadagno in conto capitale. Abbiamo visto come sia possibile che il guadagno totale di un investimento sia maggiore del guadagno in conto capitale. Tuttavia, non abbiamo commentato l'entità di questa differenza.
Analizziamo un'estensione dell'esempio precedente. A differenza di John, che ha investito nella società XYZ, Mark ha investito nella società ABC, che aveva un prezzo di mercato di $ 100 per azione all'inizio dell'anno. Alla fine dell'anno, la società ABC ha un prezzo di mercato di $ 105 per azione. Inoltre, la società ABC emette un dividendo di $ 50 per azione.
Il rendimento del guadagno in conto capitale per l'investimento di Marco è (105-100) / 100 = 5%, che è molto inferiore al 50% che John riceve.
Tuttavia, il rendimento del guadagno da dividendo di Mark è 50/100 = 50%, che è maggiore di quello che John riceve.
Quale investimento sarebbe considerato superiore?
Sia l'investimento di John in XYZ che quello di Mark in ABC danno un guadagno totale del 55%. Pertanto, isolatamente, è difficile interpretare molto di un investimento dal solo rendimento del guadagno in conto capitale. Infatti, è possibile che un investimento dia un rendimento totale (guadagno totale) positivo nonostante la registrazione di una perdita in conto capitale.
Si consideri il caso in cui il prezzo della società ABC scende da $ 100 a $ 95, ma ABC fornisce un dividendo di $ 60 per azione. Il guadagno totale rimarrebbe del 55% (5% di perdita in conto capitale e 60% di guadagno da dividendi).
In pratica, ogni dollaro che viene pagato come dividendo è un dollaro che l'azienda non può reinvestire nella propria attività. Pertanto, la società XYZ sarà vista come una società con un elevato potenziale di crescita perché i suoi profitti di XYZ vengono reindirizzati alla crescita della società e non distribuiti agli azionisti, mentre la società ABC sarà vista come una società con un basso potenziale di crescita perché i suoi profitti sono distribuiti agli azionisti e non utilizzati per la crescita aziendale.
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Applicazioni pratiche di Capital Gain Yield (CGY)
Poiché il calcolo del Capital Gain Yield coinvolge solo il prezzo di mercato di un titolo nel tempo, può essere utilizzato per analizzare il grado di fluttuazione del prezzo di mercato di un titolo.
In precedenza, abbiamo esaminato due investimenti: l'investimento di John in XYZ e l'investimento di Mark in ABC. Entrambi questi titoli, XYZ e ABC, hanno generato entrate rispettivamente per John e Mark. Quindi John e Mark devono entrambi pagare le tasse su questo reddito.
Una variazione del valore di mercato di un titolo non è rilevante ai fini fiscali fino a quando non viene realizzata come plusvalenza (o perdita) mediante vendita o scambio.
Se un titolo acquistato per $ 100 si apprezza fino a un valore di $ 150 in un anno, nessuna imposta è dovuta sulla plusvalenza non realizzata. Ma se viene venduto per $ 170 due anni dopo l'acquisto, la differenza di $ 70 deve essere dichiarata come plusvalenza realizzata al momento della vendita e l'imposta deve essere pagata all'aliquota applicabile.
Per semplicità, supponiamo che entrambi gli investimenti considerati siano stati effettuati per il periodo di un anno.
Se il reddito da capitale è tassato al 10% e il reddito da dividendi Contabilizzazione delle imposte sul reddito Le imposte sul reddito e la relativa contabilità sono un'area chiave della finanza aziendale. Avere una comprensione concettuale della contabilità delle imposte sul reddito consente a un'azienda di mantenere la flessibilità finanziaria. L'imposta è un campo complicato da navigare e spesso confonde anche gli analisti finanziari più esperti. al 15% quale investitore, tra John o Mark, sta meglio?
| John's Investment in XYZ | Mark's Investment in ABC |
| Guadagno di capitale = $ 50 | Guadagno di capitale = $ 5 |
| Imposta sulle plusvalenze = (10/100) * 50 = $ 5 | Imposta sulle plusvalenze = (10/100) * 5 = $ 0,50 |
| Guadagno da dividendi = $ 5 | Guadagno da dividendi = $ 50 |
| Imposta sugli utili da dividendi = (15/100) * 5 = $ 0,75 | Imposta sui guadagni sui dividendi = (15/100) * 50 = $ 7,50 |
| Guadagno totale = $ 49,25 | Guadagno totale = $ 47 |
Possiamo vedere che quando esiste un'imposta sulle plusvalenze del 10% e un'imposta sui dividendi del 15%, l'investimento di John è superiore a quello di Mark. In generale, il guadagno da dividendi è considerato reddito ordinario e quindi di solito è tassato a un'aliquota progressiva.
Letture correlate
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- Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è un modello che descrive la relazione tra rendimento atteso e rischio di un titolo. La formula CAPM mostra che il rendimento di un titolo è uguale al rendimento privo di rischio più un premio per il rischio, in base al beta di quel titolo
- Contabilità del reddito da dividendi per le imposte sul reddito Le imposte sul reddito e la relativa contabilizzazione sono un'area chiave della finanza aziendale. Avere una comprensione concettuale della contabilità delle imposte sul reddito consente a un'azienda di mantenere la flessibilità finanziaria. L'imposta è un campo complicato da navigare e spesso confonde anche gli analisti finanziari più esperti.
- Utili trattenuti
- Guida alla modellazione finanziaria Guida gratuita alla modellazione finanziaria Questa guida alla modellazione finanziaria copre suggerimenti e best practice di Excel su ipotesi, driver, previsioni, collegamento delle tre dichiarazioni, analisi DCF e altro
