Cos'è una Revolving Credit Facility?

Una linea di credito revolving è una linea di credito concordata tra una banca e un'impresa. Viene fornito con un importo massimo stabilito e l'azienda può accedere ai fondi in qualsiasi momento quando necessario. Gli altri nomi per una linea di credito revolving sono linea operativa, linea bancaria o, semplicemente, revolver.

Revolving Credit Facility

Un tipo di credito rotativo è principalmente utile per scopi operativi, in particolare per qualsiasi azienda che subisca forti fluttuazioni nei flussi di cassa e alcune spese di grandi dimensioni inaspettate. In altre parole, è necessario per le aziende che a volte possono avere saldi di cassa bassi per sostenere il loro capitale circolante netto Capitale circolante netto Il capitale circolante netto (NWC) è la differenza tra le attività correnti di una società (al netto della liquidità) e le passività correnti (al netto del debito) sul suo bilancio. È una misura della liquidità di una società e della sua capacità di far fronte agli obblighi a breve termine nonché alle operazioni di finanziamento dell'attività. La posizione ideale è alle esigenze. Per questo motivo, è spesso considerato una forma di finanziamento a breve termine che di solito viene ripagato rapidamente.

Quando una società richiede un revolver, una banca considera diversi fattori importanti per determinare l'affidabilità creditizia della società. Includono il conto economico, il rendiconto finanziario, il rendiconto finanziario Un rendiconto finanziario (chiamato ufficialmente Rendiconto finanziario) contiene informazioni sulla quantità di denaro che un'azienda ha generato e utilizzato durante un determinato periodo. Contiene 3 sezioni: contanti da operazioni, contanti da investimenti e contanti da finanziamento. e dichiarazione di bilancio.

Caratteristiche di una Revolving Credit Facility

1. Cash Sweep

Il revolver è spesso strutturato con una disposizione di cash sweep (o debt sweep). Significa che qualsiasi flusso di cassa libero in eccesso generato da una società verrà utilizzato dalla banca per pagare il debito insoluto del revolver prima del previsto.

Ciò costringe la società a effettuare il rimborso a un tasso più rapido invece di distribuire il denaro ai suoi azionisti o investitori. Inoltre, riduce al minimo il rischio di credito e la responsabilità derivante da una società che consuma le proprie riserve di liquidità per altri scopi, come effettuare acquisti ingenti ed eccessivi.

2. Interessi passivi

Al mutuatario vengono addebitati gli interessi basati solo sull'importo del prelievo e non sull'intera linea di credito. La parte rimanente del revolver è sempre pronta per l'uso. Questa caratteristica di flessibilità e praticità integrate è ciò che conferisce al revolver il suo principale vantaggio. Per quanto riguarda il saldo dovuto, un'azienda può avere la possibilità di pagare l'intero importo in una volta o semplicemente effettuare pagamenti mensili minimi.

Il tasso di interesse è solitamente vicino al tasso trovato sul debito a termine senior della società. Tuttavia, può essere variabile e si basa sul tasso primario della banca più un premio, con un premio aggiuntivo determinato in base al merito di credito dell'azienda. Se un prestatore è sicuro che il mutuatario onorerà il suo debito in modo tempestivo, il mutuatario è considerato affidabile. .

3. Importo massimo

Quando un'azienda sperimenta un deficit di flussi di cassa per soddisfare gli obblighi finanziari, può essere corretto prontamente prendendo in prestito da un revolver. Esiste un importo massimo del prestito fissato dalla banca. Tuttavia, la banca può rivedere il revolver ogni anno. Se i ricavi di un'attività diminuiscono drasticamente, la banca può ridurre l'importo massimo del revolver per proteggerlo dal rischio di insolvenza.

Al contrario, se una società ha un buon punteggio di credito, forti riserve di liquidità, una linea di fondo costante e in aumento e sta effettuando pagamenti regolari e costanti su un revolver, la banca può accettare di aumentare il limite massimo.

4. Commissione di impegno

Per avviare la linea di credito revolving, una banca può addebitare una commissione di impegno. Compensa il prestatore per mantenere aperto l'accesso a un potenziale prestito, in cui i pagamenti degli interessi vengono attivati ​​solo quando il revolver viene estratto. La tariffa effettiva può essere una tariffa fissa o una percentuale fissa.

5. Riusabilità

Questo tipo di prestito è chiamato revolver perché una volta che l'importo in sospeso è stato pagato, il mutuatario può utilizzarlo più e più volte. È un ciclo rotante di ritiro, spesa e rimborso un numero qualsiasi di volte fino alla scadenza dell'accordo: il termine del revolver termina.

Una linea di credito revolving è diversa da un prestito rateale, in cui sono previsti pagamenti fissi mensili su un periodo determinato. Una volta che un prestito rateale è completamente estinto, non puoi utilizzarlo di nuovo come il revolver. Il mutuatario deve richiedere un nuovo prestito rateale.

revolver

Revolver in un modello finanziario

Una linea di credito revolving è una parte importante della modellazione finanziaria Che cos'è la modellazione finanziaria La modellazione finanziaria viene eseguita in Excel per prevedere le prestazioni finanziarie di un'azienda. Panoramica di cos'è la modellazione finanziaria, come e perché costruire un modello. perché sottolinea i cambiamenti nel debito di un'azienda sulla base di ipotesi operative. Ad esempio, se si prevede che i ricavi diminuiranno drasticamente nei prossimi anni, un'azienda cercherà ulteriori fonti di finanziamento per finanziare la R&S o le spese in conto capitale come modi per far crescere il business. Potrebbe emettere più debito per effettuare tali spese necessarie.

Come accennato in precedenza, la società può eseguire un prelievo revolver se non dispone di liquidità sufficiente per il servizio del debito. Pertanto, un cambiamento nel revolver viene attivato da un cambiamento nel livello del debito di una società. Inoltre, un revolver aiuta a mantenere un modello finanziario equilibrato perché calcola qualsiasi eccesso di liquidità generato o carenza di cassa per un dato anno.

Un esempio di meccanismo di credito rotativo

Industria stagionale

Nel settore dell'ospitalità, considerato stagionale, una stazione sciistica può registrare una carenza di reddito operativo durante i mesi estivi; pertanto, potrebbe non essere in grado di coprire il suo libro paga. Inoltre, se sta realizzando la maggior parte delle sue vendite a credito, la società sarà in attesa di incassare i suoi crediti Contabilità Le nostre guide e risorse contabili sono guide di autoapprendimento per apprendere contabilità e finanza al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di guide e risorse. prima di effettuare le spese di inventario.

Avere un revolver consentirà all'azienda di poter accedere ai fondi in qualsiasi momento quando richiede denaro per le sue operazioni quotidiane.

Calcolo dello sweep (vedere la figura sotto)

Per calcolare la liquidità disponibile per lo sweeping, prendiamo il saldo di cassa iniziale Equivalenti di liquidità La liquidità e gli equivalenti di liquidità sono le più liquide di tutte le attività in bilancio. Gli equivalenti di cassa includono titoli del mercato monetario, accettazioni bancarie che si trovano nel bilancio dello scorso anno tra le attività e sottraggono da esso il saldo di cassa minimo stimato necessario per mantenere un'azienda in funzione. Ulteriore diligenza viene eseguita se abbiamo bisogno di un saldo di cassa minimo accurato.

La differenza viene quindi aggiunta al flusso di cassa da attività operative, attività di investimento e attività di finanziamento del periodo. Ora abbiamo liquidità disponibile per il servizio del debito. Dopodiché, prendiamo la somma di tutti i rimborsi programmati del debito e la sottraiamo dalla liquidità disponibile per il servizio del debito.

Se la differenza si rivela positiva, allora abbiamo abbastanza denaro per effettuare i rimborsi programmati del debito e possiamo persino pagare una parte o tutto il saldo del revolver. L'azienda può anche effettuare rimborsi anticipati completi di altri saldi di debito.

Tuttavia, se la differenza è negativa, non ci sarebbe abbastanza liquidità per rimborsare il debito; quindi, la società dovrà attingere dal revolver per coprire la carenza di contanti.

Esempio di calcolo di una linea di credito revolving

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Risorse addizionali

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