Cos'è lo scandalo Enron?

Lo scandalo Enron è probabilmente il più grande, complicato e famigerato scandalo contabile di tutti i tempi. Attraverso trucchi contabili ingannevoli, Enron Corporation - l'energia con sede negli Stati Uniti, materie prime Materie prime Le materie prime sono un'altra classe di attività proprio come azioni e obbligazioni. Tuttavia, sono diversi nel senso che sono prodotti che provengono dalla terra, che includono cotone, petrolio, gas, mais, grano, arance, oro e uranio. Fondamentalmente, le materie prime sono le materie prime e la società di servizi è stata in grado di indurre i suoi investitori a pensare che l'azienda stesse andando molto meglio di quanto non fosse in realtà.

Scandalo Enron

Capire lo scandalo Enron

Al picco di Enron a metà del 2001, le azioni della società venivano scambiate al massimo storico di $ 90,75. Poi, quando lo scandalo è stato scoperto, le azioni sono crollate per diversi mesi fino al minimo storico di $ 0,26 nel novembre 2001.

Ciò che è stato particolarmente preoccupante dello scandalo è stato il modo in cui un programma di inganno su larga scala è stato portato a termine con successo per così tanto tempo e come le autorità di regolamentazione non sono riuscite a intervenire per fermarlo. Lo scandalo Enron, insieme al fiasco di WorldCom (MCI), ha fatto luce sulla misura in cui le aziende stavano sfruttando le lacune nella legislazione.

Il nuovo esame ha portato alla promulgazione del Sarbanes-Oxley Act Sarbanes Oxley Act Il Sarbanes-Oxley Act è una legge federale degli Stati Uniti che mira a proteggere gli investitori rendendo le informazioni aziendali più affidabili e accurate. , che mirava a tutelare gli azionisti rendendo l'informativa societaria più accurata e trasparente.

Contabilità Mark to Market (MTM)

Il metodo principale utilizzato da Enron per "cucinare i suoi libri" era un metodo di contabilità noto come contabilità mark-to-market (MTM). Con la contabilità MTM, le attività possono essere registrate nel bilancio di una società al loro valore equo di mercato (in contrasto con i loro valori contabili). Con MTM, le aziende possono anche elencare i loro profitti come proiezioni, piuttosto che come numeri reali.

Un esempio di una società che sfrutta la contabilità MTM è se dovesse riportare i propri flussi di cassa previsti che risulterebbero da una nuova parte di immobili, impianti e macchinari (PP&E) PP&E (Property, Plant and Equipment) PP&E (Property, Plant, and Attrezzature) è una delle attività non correnti principali presenti in bilancio. PP&E è influenzato da investimenti, ammortamenti e acquisizioni / cessioni di immobilizzazioni. Queste risorse svolgono un ruolo chiave nella pianificazione finanziaria e nell'analisi delle operazioni di un'azienda e delle spese future come una fabbrica. Naturalmente, le società sarebbero incentivate ad essere il più ottimiste possibile nelle loro prospettive poiché aiuterebbe a rafforzare il prezzo delle loro azioni e incoraggerebbe più investitori a investire nella società.

MTM nello scandalo Enron

I valori equi sono difficili da determinare e persino il CEO di Enron Jeff Skilling ha trovato difficile spiegare ai giornalisti finanziari da dove provenissero tutti i numeri sui rendiconti finanziari dell'azienda. Skilling ha dichiarato in un'intervista che i numeri forniti agli analisti erano numeri "scatola nera" che erano difficili da definire a causa della natura all'ingrosso di Enron, ma ha assicurato alla stampa che ci si poteva fidare.

Nel caso di Enron, i flussi di cassa effettivi risultanti dalle loro attività erano sostanzialmente inferiori ai flussi di cassa inizialmente segnalati alla Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) The US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di regole sui titoli. È anche incaricato di mantenere il settore dei titoli e le borse e le borse di opzioni con il metodo MTM. Nel tentativo di nascondere le perdite, Enron ha istituito una serie di società di comodo speciali note come entità speciali (SPE).

Le perdite sarebbero state riportate con metodi di contabilità dei costi più tradizionali nelle SPE, ma era quasi impossibile ricollegarli a Enron. La maggior parte delle SPE erano società private che esistevano solo sulla carta. Pertanto, gli analisti finanziari e i giornalisti semplicemente non sapevano di esistere.

Conflitti di agenzia

Ciò che è accaduto essenzialmente con lo scandalo Enron è stato che c'era un alto grado di asimmetria informativa Informazioni asimmetriche Le informazioni asimmetriche sono, proprio come suggerisce il termine, informazioni disuguali, sproporzionate o sbilanciate. Viene tipicamente utilizzato in riferimento a qualche tipo di accordo commerciale o accordo finanziario in cui una parte possiede informazioni più o più dettagliate rispetto all'altra. tra il team di gestione e gli investitori dell'azienda. Probabilmente si è verificato a causa degli incentivi personali ricevuti dal team di gestione. Ad esempio, molti dirigenti di C-suite vengono compensati in azioni della società, oltre a raccogliere bonus quando le azioni raggiungono determinati livelli di prezzo predeterminati.

Pertanto, Skilling e il suo team sono diventati determinati ad aumentare il prezzo delle azioni di Enron nella speranza che i loro incentivi gestionali si traducessero in una maggiore compensazione per loro. A seguito dello scandalo Enron, le aziende sono ora molto più diffidenti nei confronti dei problemi di agenzia e del disallineamento degli obiettivi aziendali rispetto agli incentivi del management.

Risorse addizionali

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