Il periodo di rimborso scontato è una versione modificata del periodo di rimborso che tiene conto del valore temporale del denaro Valore temporale del denaro Il valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base secondo il quale il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevere in futuro. Questo è vero perché il denaro che hai in questo momento può essere investito e guadagnare un rendimento, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Inoltre, con il futuro. Entrambe le metriche vengono utilizzate per calcolare il tempo necessario affinché un progetto "raggiunga il pareggio" o per ottenere il punto in cui i flussi di cassa netti generati coprono il costo iniziale del progetto. il periodo di recupero dell'investimento e il periodo di ammortamento scontato possono essere utilizzati per valutare la redditività e la fattibilità di un progetto specifico.
Altre metriche, come il tasso di rendimento interno (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che rende zero il valore attuale netto (NPV) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento. , indice di redditività (PI), valore attuale netto (NPV) Valore attuale netto (NPV) Valore attuale netto (NPV) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l'intera vita di un investimento scontato al presente. L'analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca ed è ampiamente utilizzata in tutta la finanza e la contabilità per determinare il valore di un'azienda, la sicurezza dell'investimento e la rendita annuale effettiva (EAA) possono essere utilizzate anche per quantificare la redditività di un determinato progetto.Per prendere la decisione migliore sull'opportunità o meno di perseguire un progetto, la direzione di un'azienda deve decidere a quali metriche dare la priorità.
La direzione quindi esamina una varietà di metriche per ottenere informazioni complete. Di solito, le aziende decidono tra più progetti possibili. Il confronto tra varie metriche di redditività per tutti i progetti è importante quando si prende una decisione ben informata.
Comprensione del periodo di rimborso scontato
Il periodo di ammortamento scontato viene utilizzato per valutare la redditività e la tempistica dei flussi di cassa in entrata di un progetto o investimento. In questa metrica, i flussi di cassa futuri sono stimati e rettificati per il valore temporale del denaro. È il periodo di tempo che un progetto impiega per generare flussi di cassa quando il valore attuale cumulativo dei flussi di cassa è uguale al costo di investimento iniziale.
Più breve è il periodo di rimborso scontato, più rapidamente il progetto genera flussi di cassa in entrata e pareggia. Pur confrontando due progetti che si escludono a vicenda, dovrebbe essere accettato quello con il periodo di rimborso scontato più breve.
Formula del periodo di rimborso scontato
Ci sono due passaggi coinvolti nel calcolo del periodo di rimborso scontato. In primo luogo, dobbiamo scontare (cioè portare al valore attuale) i flussi di cassa netti che si verificheranno durante ogni anno del progetto.
In secondo luogo, dobbiamo sottrarre i flussi di cassa scontati Formula DCF per flussi di cassa scontati La formula DCF per flussi di cassa scontati è la somma del flusso di cassa in ciascun periodo divisa per uno più il tasso di sconto elevato alla potenza del periodo #. Questo articolo suddivide la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. La formula viene utilizzata per determinare il valore di un'azienda dalla cifra del costo iniziale al fine di ottenere il periodo di ammortamento scontato. Una volta calcolati i flussi di cassa scontati per ogni periodo del progetto, possiamo sottrarli dalla cifra del costo iniziale fino ad arrivare a zero.
Esempio pratico
Supponiamo che un'azienda stia considerando un determinato progetto. Di seguito sono riportati alcuni dati selezionati dal modello di flusso di cassa scontato creato dagli analisti finanziari dell'azienda:
Come possiamo vedere qui, il progetto restituisce un flusso di cassa scontato positivo nel suo primo anno e vede il suo flusso di cassa scontato annuale crescere fino a $ 3.000 negli anni successivi. Apprendiamo anche che il costo del progetto è di $ 7.500. Utilizzando le informazioni fornite, possiamo calcolare il periodo di rimborso scontato come segue:
In questo caso, vediamo che il periodo di recupero del progetto è di 4 anni. Poiché la vita del progetto è calcolata in 5 anni, possiamo dedurre che il progetto restituisce un NPV positivo. Pertanto, il progetto probabilmente aggiungerà valore all'attività se perseguito.
Periodi di rimborso
Un'osservazione da fare dall'esempio sopra è che il periodo di ammortamento scontato del progetto viene raggiunto esattamente alla fine di un anno. Ovviamente, potrebbe non essere sempre così. In altre circostanze, potremmo vedere progetti in cui il recupero avviene durante, piuttosto che alla fine di, un dato anno.
In tali situazioni, prenderemo in primo luogo la differenza tra il flusso di cassa di fine anno e il costo iniziale rimasto da ridurre. Successivamente, dividiamo il numero per il flusso di cassa di fine anno in modo da ottenere la percentuale del periodo di tempo rimanente dopo che il progetto è stato rimborsato.
Il passaggio successivo consiste nel sottrarre il numero da 1 per ottenere la percentuale dell'anno in cui il progetto viene rimborsato. Infine, procediamo a convertire la percentuale in mesi (es. 25% sarebbe 3 mesi, ecc.) E aggiungiamo la cifra all'ultimo anno per arrivare al numero del periodo di ritorno scontato finale.
Pro e contro del periodo di rimborso scontato
Il periodo di ammortamento scontato indica la redditività di un progetto mentre riflette la tempistica dei flussi di cassa e il valore temporale del denaro. Aiuta un'azienda a determinare se investire in un progetto o meno. Se il periodo di recupero dell'investimento scontato di un progetto è più lungo della sua vita utile, l'azienda dovrebbe rifiutare il progetto.
Uno degli svantaggi dell'analisi del periodo di rimborso scontato è che ignora i flussi di cassa dopo il periodo di rimborso. Pertanto, non può dire a un manager aziendale o a un investitore come si comporterà successivamente l'investimento e quanto valore aggiungerà in totale. Può portare a decisioni che contraddicono l'analisi NPV.
Un progetto può avere un periodo di rimborso scontato più lungo ma anche un VAN maggiore di un altro se crea molti più flussi di cassa in entrata dopo il periodo di rimborso scontato. Tale analisi è prevenuta contro i progetti a lungo termine.
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