Un report di ricerca azionaria è un documento preparato da un analista Analista di ricerca azionaria Un analista di ricerca azionaria fornisce una copertura della ricerca di società pubbliche e distribuisce tale ricerca ai clienti. Copriamo lo stipendio degli analisti, la descrizione del lavoro, i punti di ingresso nel settore e possibili percorsi di carriera. che fornisce una raccomandazione sull'opportunità di acquistare, detenere o vendere azioni di una società pubblica Società pubblica o privata La differenza principale tra una società privata e una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in una borsa valori, mentre una società privata le azioni della società non lo sono. . Inoltre, fornisce una panoramica dell'attività, del settore in cui opera, del team di gestione, della sua performance finanziaria Analisi dei rendiconti finanziari Come eseguire l'analisi dei bilanci.Questa guida ti insegnerà a eseguire l'analisi del bilancio del conto economico, dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario inclusi margini, rapporti, crescita, liquidità, leva finanziaria, tassi di rendimento e redditività. , rischi e prezzo obiettivo.
Per saperne di più, consulta le Classi di modelli di valutazione di Finance.
Contenuti di un rapporto di ricerca sull'equità
Diamo uno sguardo più da vicino a ciò che è incluso in un rapporto di ricerca sul capitale. Di seguito è riportato un elenco delle sezioni principali che troverai in uno di questi rapporti.
Contenuti:
- Raccomandazione : in genere per acquistare, vendere o detenere azioni della società. Questa sezione di solito include anche un prezzo obiettivo (cioè $ 47,00 nei prossimi 12 mesi).
- Aggiornamento della società - Qualsiasi informazione recente, nuove versioni, risultati trimestrali o annuali 10-K Form 10-K è un rapporto annuale dettagliato che deve essere presentato alla US Securities and Exchange Commission (SEC). Il deposito fornisce un riepilogo completo delle prestazioni di un'azienda per l'anno. È più dettagliato della relazione annuale inviata agli azionisti, dei contratti principali, dei cambiamenti di gestione o di qualsiasi altra informazione importante sulla società.
- Tesi di investimento : un riepilogo del motivo per cui l'analista ritiene che il titolo avrà una performance superiore o inferiore e cosa farà raggiungere l'obiettivo di prezzo delle azioni incluso nella raccomandazione. Questa è probabilmente la parte più interessante del rapporto.
- Informazioni finanziarie e valutazione- Una previsione del conto economico della società Conto economico Il conto economico è uno dei principali rendiconti finanziari di una società che mostra i profitti e le perdite su un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. , bilancio, flusso di cassa La guida definitiva al flusso di cassa (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Questa è la guida definitiva al flusso di cassa per comprendere le differenze tra EBITDA, flusso di cassa dalle operazioni (CF), flusso di cassa libero (FCF) , Unlevered Free Cash Flow o Free Cash Flow to Firm (FCFF). Impara la formula per calcolarli e ricavarli da un conto economico, stato patrimoniale o rendiconto finanziario,e valutazione. Questa sezione è spesso un output di un modello finanziario Tipi di modelli finanziari I tipi più comuni di modelli finanziari includono: modello a 3 dichiarazioni, modello DCF, modello M&A, modello LBO, modello budget. Scopri i primi 10 tipi costruiti in Excel.
- Rischio e dichiarazioni di non responsabilità - Panoramica dei rischi Rischio e rendimento Nell'investimento, rischio e rendimento sono altamente correlati. L'aumento del potenziale ritorno sull'investimento di solito va di pari passo con un aumento del rischio. Diversi tipi di rischi includono rischio specifico del progetto, rischio specifico del settore, rischio competitivo, rischio internazionale e rischio di mercato. associato all'investimento in azioni. Di solito si tratta di una lista della spesa che include tutti i rischi immaginabili, facendola sembrare un disclaimer legale. I rapporti hanno anche ampie dichiarazioni di non responsabilità oltre alla sezione sui rischi.
Acquista Side vs Sell Side Research
È importante distinguere tra rapporti di ricerca lato acquisto e lato vendita.
Buy side Buy-Side I gestori patrimoniali istituzionali, noti come Buy Side, offrono una vasta gamma di lavori tra cui private equity, gestione del portafoglio, ricerca. Informazioni sulle società di lavoro (società di gestione patrimoniale) hanno i propri team di ricerca interni che producono rapporti e raccomandazioni su quali titoli l'azienda e i suoi gestori di portafoglio Gestore di portafoglio I gestori di portafoglio gestiscono i portafogli di investimento utilizzando un processo di gestione del portafoglio in sei fasi. Scopri esattamente cosa fa un gestore di portafoglio in questa guida. I gestori di portafoglio sono professionisti che gestiscono portafogli di investimento, con l'obiettivo di raggiungere gli obiettivi di investimento dei propri clienti. dovrebbe comprare e vendere. I rapporti vengono utilizzati solo per il processo decisionale in materia di investimenti interni e non vengono distribuiti pubblicamente.
Sell side Sell Side Analyst Un analista sell side è un analista di ricerca azionaria che lavora per una banca di investimento o una società di intermediazione e produce ricerche di investimento che vengono distribuite ai clienti della società. La ricerca sugli investimenti viene successivamente utilizzata dal cliente per decidere se acquistare o vendere società come le banche di investimento che producono rapporti di ricerca sul capitale da diffondere ai propri clienti di vendita e di negoziazione e ai clienti di gestione patrimoniale. Questi rapporti sono distribuiti gratuitamente per una serie di motivi (spiegati di seguito) e hanno una raccomandazione specifica per l'acquisto, la vendita o la conservazione, nonché un prezzo obiettivo previsto.
Ulteriori informazioni su lato acquisto vs lato vendita lato acquisto vs lato vendita lato acquisto vs lato vendita. Il Buy Side si riferisce alle aziende che acquistano titoli e includono gestori di investimenti, fondi pensione e hedge fund. I lavori lato vendita.
Perché le banche pubblicano rapporti di ricerca sull'equità?
Il lato vendita pubblica report per generare commissioni, sia direttamente che indirettamente.
Diretto: commissioni di trading
Quando una banca di investimento Elenco delle migliori banche di investimento Elenco delle prime 100 banche di investimento del mondo in ordine alfabetico. Le principali banche di investimento nell'elenco sono Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch pubblica preziose ricerche sull'equità per un cliente istituzionale, che è quindi probabile che utilizzi la banca per eseguire le negoziazioni per quel titolo. Anche se non esiste un vero accordo in tal senso, è una regola non detta. La banca può anche utilizzare il report per persuadere il cliente ad acquistare più azioni in una partecipazione che già possiede, per aumentare ulteriormente le commissioni.
Indiretto: rapporti di investment banking
Tutte le banche hanno una muraglia cinese In finanza, una muraglia cinese (o muraglia cinese) è una barriera virtuale di informazione eretta tra coloro che dispongono di informazioni materiali, non pubbliche e coloro che non ne hanno, per prevenire conflitti di interesse. Una banca utilizza una politica della muraglia cinese per conformarsi alle normative sui titoli. tra i loro team di investment banking e i dipartimenti di ricerca, ma rimane ancora un incentivo indiretto per la ricerca a supportare i titoli a cui la banca può fornire servizi di investment banking. Le commissioni che i banchieri di investimento Cosa fanno i banchieri di investimento? Cosa fanno i banchieri di investimento? I banchieri di investimento possono lavorare 100 ore alla settimana eseguendo ricerche, modellazione finanziaria e presentazioni di edifici. Sebbene presenti alcune delle posizioni più ambite e finanziariamente gratificanti nel settore bancario,L'investment banking è anche uno dei percorsi di carriera più impegnativi e difficili, la Guida ai guadagni di IB in sottoscrizione e fusioni e acquisizioni (M&A) è enorme e una banca non vorrebbe mai perdere l'opportunità di lavorare con un CEO CEO A CEO, abbreviazione di Chief Executive Officer, è l'individuo di più alto rango in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro di una società per azioni perché la banca aveva un rating "Vendi" sulle sue azioni.è la persona con il punteggio più alto in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro di una società per azioni perché la banca aveva un rating "Vendi" sulle sue azioni.è la persona con il punteggio più alto in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro di una società per azioni perché la banca aveva un rating "Vendi" sulle sue azioni.
Per questo motivo, la ricerca sul lato vendita include in genere una dichiarazione di non responsabilità del tipo "La Banca X cerca e fa affari con le società trattate nei suoi rapporti di ricerca. Per questo motivo, gli investitori devono essere consapevoli che l'impresa potrebbe avere un conflitto di interessi (a causa di questi rapporti di investment banking) che potrebbe influenzare l'obiettività di questo rapporto. Gli investitori dovrebbero considerare questo rapporto come un unico fattore nel prendere la loro decisione di investimento ".
Raccomandazioni del rapporto di ricerca sull'equità
Ogni banca ha la propria serie di raccomandazioni (termini) che utilizza per valutare un'azione. Di seguito è riportato un elenco delle raccomandazioni o dei problemi più comuni degli analisti di rating.
Le valutazioni includono:
- Acquista, sovraperforma, sovrappeso
- Hold, Neutral, Marketweight
- Vendere, sottoperformare, sottopeso
Per saperne di più, consulta i corsi di modellazione della valutazione di Finance.
Diversi tipi di rapporti
Questa guida si è concentrata su un rapporto di ricerca azionario "tipico", ma ci sono vari altri tipi che possono assumere forme leggermente diverse. Di seguito è riportato un elenco di altri tipi.
Tipi di report:
- Copertura iniziale : un rapporto lungo (spesso di oltre 50-100 pagine) che viene rilasciato quando un'azienda inizia a coprire uno stock per la prima volta.
- Rapporti di settore - Aggiornamenti generali del settore su alcune aziende in un settore.
- Migliori scelte - Un elenco e un riepilogo delle migliori scelte di azioni di un'azienda e dei loro rendimenti mirati.
- Risultati trimestrali : un rapporto che si concentra sul rilascio degli utili trimestrali della società e su qualsiasi guida aggiornata.
- Rapporti Flash : rapporto rapido di 1-2 pagine che commenta una nuova versione dell'azienda o altre informazioni rapide.
Esempio di rapporto di ricerca sull'equità
Below is an example of an equity research report on Kraft Foods. As you can see in the images below, the analyst clearly lays out the recommendation, target price, recent updates, investment thesis, valuation, and risks.
To learn more, check out Finance’s Valuation Modeling Classes.
Additional Resources
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To learn more, these additional resources will be helpful:
- Valuation methods Valuation Methods When valuing a company as a going concern there are three main valuation methods used: DCF analysis, comparable companies, and precedent transactions. These methods of valuation are used in investment banking, equity research, private equity, corporate development, mergers & acquisitions, leveraged buyouts and finance
- Types of valuation multiples Types of Valuation Multiples There are many types of valuation multiples used in financial analysis. These types of multiples can be categorized as equity multiples and enterprise value multiples. They are used in two different methods: comparable company analysis (comps) or precedent transactions, (precedents). See examples of how to calculate
- Guida ai modelli DCF Guida gratuita alla formazione sui modelli DCF Un modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un'azienda. Il modello è semplicemente una previsione del flusso di cassa libero unlevered di un'azienda
- Guide salariali finanziarie Compensazione Guide retributive e salariali per lavori in finanza aziendale, investment banking, ricerca azionaria, FP&A, contabilità, banca commerciale, laureati FMVA,
