I fondi di private equity sono pool di capitali da investire in società che rappresentano un'opportunità per un alto tasso di rendimento. Hanno un orizzonte di investimento fisso Il ritorno sull'investimento (ROI) Il ritorno sull'investimento (ROI) è una misura delle prestazioni utilizzata per valutare i rendimenti di un investimento o confrontare l'efficienza di diversi investimenti. , in genere da quattro a sette anni, momento in cui l'impresa di PE spera di uscire proficuamente dall'investimento. Le strategie di uscita includono IPO Offerta pubblica iniziale (IPO) Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, di solito con un piccolo numero di investitori (fondatori, amici, familiari e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor).Scopri cos'è un'IPO e la vendita dell'attività a un'altra società di private equity o acquirente strategico.
I fondi istituzionali e gli investitori accreditati di solito costituiscono le fonti primarie di fondi di private equity, in quanto possono fornire un capitale sostanziale per lunghi periodi di tempo. Un team di professionisti degli investimenti di una determinata società di PE raccoglie e gestisce i fondi.
Equità
Il patrimonio può essere ulteriormente suddiviso in quattro componenti: prestiti agli azionisti, azioni privilegiate, azioni CCPPO e azioni ordinarie.
In genere, la quota di capitale rappresenta dal 30% al 40% del finanziamento in un buyout. Le società di private equity tendono a investire nella quota di partecipazione con un piano di uscita da 4 a 7 anni. Le fonti di finanziamento tramite capitale proprio includono management, fondi di private equity, detentori di debito subordinato e banche di investimento. Nella maggior parte dei casi, la frazione azionaria è composta da una combinazione di tutte queste fonti.
Tipi di fondi di private equity
I fondi di private equity rientrano generalmente in due categorie: Venture Capital e Buyout o Leveraged Buyout.
1. Capitale di rischio (VC)
Capitale di rischio Capitale di rischio Il capitale di rischio è una forma di finanziamento che fornisce fondi a società emergenti in fase iniziale con elevato potenziale di crescita, in cambio di azioni o quote di proprietà. I venture capitalist corrono il rischio di investire in società startup, con la speranza di ottenere rendimenti significativi quando le società avranno successo. i fondi sono pool di capitale che tipicamente investono in piccole imprese in fase iniziale ed emergenti che dovrebbero avere un elevato potenziale di crescita ma che hanno accesso limitato ad altre forme di capitale. Dal punto di vista delle piccole start-up con proposte di valore e innovazioni ambiziose, i fondi VC sono una fonte essenziale per raccogliere capitali in quanto non hanno accesso a grandi quantità di debito. Dal punto di vista di un investitore,sebbene i fondi di capitale di rischio comportino rischi derivanti dagli investimenti in attività emergenti non confermate, possono generare rendimenti straordinari.
2. Buyout o Leveraged Buyout (LBO)
Contrariamente ai fondi VC, i fondi di leveraged buyout investono in aziende più mature, generalmente assumendo un interesse di controllo. LBO Leveraged Buyout (LBO) Un leveraged buyout (LBO) è una transazione in cui un'azienda viene acquisita utilizzando il debito come principale fonte di corrispettivo. Una transazione LBO si verifica in genere quando un'impresa di private equity (PE) prende in prestito il più possibile da una varietà di istituti di credito (fino al 70-80% del prezzo di acquisto) per ottenere un rendimento del tasso interno IRR> 20% i fondi utilizzano importi elevati di leva finanziaria per aumentare il tasso di rendimento. I riscontri di acquisto tendono ad essere di dimensioni notevolmente maggiori rispetto ai fondi VC.
Considerazioni sull'uscita
Ci sono molteplici fattori in gioco che influenzano la strategia di uscita di un fondo di private equity. Ecco alcune domande necessarie da porre:
- Quando deve avvenire l'uscita? Qual è l'orizzonte di investimento?
- Il team di gestione è disponibile e pronto per un'uscita?
- Quali percorsi di uscita sono disponibili?
- L'attuale struttura del capitale dell'azienda è appropriata?
- La strategia aziendale è appropriata?
- Chi sono i potenziali acquirenti e acquirenti? È un'altra società di private equity o un acquirente strategico?
- Quale tasso di rendimento interno (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che rende zero il valore attuale netto (VAN) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento. sarà raggiunto?
Tipiche vie di uscita per i fondi PE
Quando decidono di uscire, le imprese di PE prendono uno dei due percorsi: uscita totale o uscita parziale. In termini di uscita all'ingrosso dall'attività, può esserci una vendita commerciale a un altro acquirente, LBO da parte di un'altra società di private equity o un riacquisto di azioni.
In termini di uscita parziale, potrebbe esserci un collocamento privato, in cui un altro investitore acquista una parte dell'attività. Un'altra possibilità è la ristrutturazione aziendale, in cui gli investitori esterni vengono coinvolti e aumentano la loro posizione nell'attività acquisendo parzialmente la partecipazione della società di private equity. Infine, potrebbe verificarsi il corporate venturing, in cui il management aumenta la propria partecipazione nell'attività.
Infine, una quotazione o una IPO è una strategia ibrida di uscita sia totale che parziale, che prevede la quotazione della società in una borsa pubblica. In genere, solo una frazione di un'azienda viene venduta in un'IPO, che va dal 25% al 50% del business. Quando la società viene quotata e negoziata pubblicamente, le società di private equity escono dalla società sciogliendo lentamente la loro quota di proprietà rimanente nell'attività.
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