Cos'è il Capital Budgeting?

Il capital budgeting si riferisce al processo decisionale che le aziende seguono in merito a quali progetti ad alta intensità di capitale dovrebbero perseguire. Tali progetti ad alta intensità di capitale potrebbero essere qualsiasi cosa, dall'apertura di una nuova fabbrica a una significativa espansione della forza lavoro, all'ingresso in un nuovo mercato, oppure la ricerca e sviluppo Ricerca e sviluppo (R&S) Ricerca e sviluppo (R&S) è un processo mediante il quale un'azienda ottiene nuovi conoscenza e la utilizza per migliorare i prodotti esistenti e introdurne di nuovi nelle sue operazioni. La ricerca e sviluppo è un'indagine sistematica con l'obiettivo di introdurre innovazioni nell'attuale offerta di prodotti dell'azienda. di nuovi prodotti.

Best practice per il budget di capitale

La validità di tali investimenti dipende dall'approccio che l'azienda utilizza per valutarli. È qui che entra in gioco il budget di capitale. Ad esempio, un'azienda può scegliere di valutare i propri progetti in base al tasso di rendimento interno Funzione IRR La funzione IRR è classificata in Funzioni finanziarie di Excel. IRR restituirà il tasso di rendimento interno per un dato flusso di cassa, ovvero il valore dell'investimento iniziale e una serie di valori di reddito netto. Nella modellazione finanziaria, poiché aiuta a calcolare il rendimento che un investimento otterrebbe sulla base di una serie di flussi di cassa forniti, il loro valore attuale netto (NPV) Valore attuale netto (NPV) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativo) sull'intera vita di un investimento attualizzato.L'analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca e viene ampiamente utilizzata in ambito finanziario e contabile per determinare il valore di un'azienda, un titolo di investimento, periodi di rimborso o una combinazione di tali metriche.

Migliori pratiche in Capital Budgeting

Mentre la maggior parte delle grandi aziende utilizza i propri processi per valutare i progetti in atto, ci sono alcune pratiche che dovrebbero essere utilizzate come "gold standard" di capital budgeting. Questo può aiutare a garantire la più equa valutazione del progetto. Un equo processo di valutazione del progetto cerca di eliminare tutti i fattori non correlati al progetto e si concentra esclusivamente sulla valutazione di un progetto come un'opportunità a sé stante.

Decisioni basate sui flussi di cassa effettivi

Solo i flussi di cassa incrementali sono rilevanti per il processo di capital budgeting, mentre i costi irrecuperabili Costo irrecuperabile Un costo irrecuperabile è un costo che si è già verificato e non può essere recuperato in alcun modo. I costi irrecuperabili sono indipendenti da qualsiasi evento e non dovrebbero essere considerati quando si prendono decisioni di investimento o di progetto. dovrebbe essere ignorato. Questo perché i costi irrecuperabili si sono già verificati e hanno avuto un impatto sul bilancio dell'azienda. In quanto tali, non dovrebbero essere presi in considerazione quando si valuta la redditività dei progetti futuri. Ciò potrebbe distorcere la percezione del management.

Tempistica del flusso di cassa

Gli analisti cercano di prevedere esattamente quando si verificheranno i flussi di cassa, poiché i flussi di cassa ricevuti in precedenza nella vita dei progetti valgono più dei flussi di cassa ricevuti in seguito. Congruente con il concetto di valore temporale del denaro Valore temporale del denaro Il valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base che sostiene che il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevere in futuro. Questo è vero perché il denaro che hai in questo momento può essere investito e guadagnare un rendimento, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Inoltre, con il futuro, i flussi di cassa ricevuti prima sono più preziosi. Questo perché possono essere utilizzati immediatamente in altri veicoli di investimento o altri progetti. In altre parole, i flussi di cassa che si verificano prima hanno un orizzonte temporale più ampio. Ciò rende più preziosi del flusso di cassa che si verifica in una data successiva.Le considerazioni sul flusso di cassa sono un fattore importante nel budget di capitale.

I flussi di cassa si basano sui costi opportunità

I progetti vengono valutati in base ai flussi di cassa incrementali che apportano oltre l'importo che genererebbero nel loro successivo migliore utilizzo alternativo. Questo viene fatto per quantificare quanto sia migliore un progetto rispetto a un altro. Per calcolare questo, la direzione può considerare la differenza nei periodi di VAN, TIR o rimborso di due progetti. In questo modo si fornisce una preziosa prospettiva di capital budgeting nella valutazione di progetti che forniscono un valore strategico più difficile da quantificare.

Migliori pratiche in Capital Budgeting

I flussi di cassa sono calcolati al netto delle imposte

Poiché i pagamenti di interessi, le tasse e gli ammortamenti sono spese che si verificano indipendentemente da un progetto, non dovrebbero essere presi in considerazione quando si valuta la redditività di un progetto. Supponendo che la società attingerà alla stessa fonte di capitale per finanziare tali progetti e che i flussi di cassa di tutti i progetti saranno registrati negli stessi ambienti fiscali, queste considerazioni sono essenzialmente costanti. Pertanto, possono essere rimossi dal processo decisionale.

I costi di finanziamento vengono ignorati dai calcoli dei flussi di cassa operativi

I costi di finanziamento si riflettono nel tasso di rendimento richiesto da un progetto di investimento, quindi i flussi di cassa non vengono adeguati per questi costi. I costi sono tipicamente congruenti con il costo medio ponderato del capitale (WACC) della società WACC WACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché viene utilizzato, come calcolarlo e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile, che rappresenta il costo che l'azienda sostiene per gestire la sua attuale struttura del capitale. Durante le valutazioni dei progetti, il tasso di sconto utilizzato è spesso il WACC dell'azienda. Pertanto, questa è un'altra costante che può essere ignorata.

Più risorse

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