Nella modellazione e valutazione finanziaria, è fondamentale capire perché utilizzare XIRR rispetto a IRR. L'uso della funzione semplice = IRR in Excel può essere fuorviante, poiché presuppone che tutti i periodi di tempo in una serie di flussi di cassa siano uguali. Questo spesso non è il caso, soprattutto se hai un investimento iniziale in anticipo, e che non è quasi mai il 31 dicembre.
XIRR ti offre la flessibilità di assegnare date specifiche a ogni singolo flusso di cassa, rendendolo un calcolo molto più accurato.
Che cos'è il tasso di rendimento interno (IRR)?
Il tasso di rendimento interno è il tasso di sconto che azzera il valore attuale netto (NPV) di tutti i flussi di cassa futuri di un investimento. Se il VAN di un investimento è zero, ciò non significa che sia un investimento buono o cattivo, significa solo che guadagnerai l'IRR (tasso di sconto) come tasso di rendimento.
Cos'è l'IRR in Excel?
Se si utilizza la formula = IRR () in Excel, si utilizzano periodi di tempo uguali tra ogni cella (flusso di cassa). Ciò rende difficile quando ti aspetti di entrare in un investimento a metà anno. Per questo motivo, (come descritto di seguito) utilizzare sempre XIRR invece.
Cos'è XIRR in Excel?
Se si utilizza la formula = TIR.XX () in Excel, si ha una flessibilità completa sui periodi di tempo dei flussi di cassa. Per fare ciò, inserisci due serie nella formula:
- La serie dei flussi di cassa
- Le date corrispondenti di ciascuno dei flussi di cassa
Esempio di calcolo XIRR vs IRR
Di seguito è riportato un esempio di IRR regolare rispetto a XIRR, con una serie di sei flussi di cassa. Con IRR regolare, si presume che tutti i flussi di cassa si verifichino il 31 dicembre, ma con XIRR, possiamo dire a Excel che il primo flusso di cassa è a metà anno. Ciò ha un impatto sostanziale sul calcolo del tasso di rendimento interno.
Come puoi vedere nel risultato qui sotto, l'uso di XIRR vs IRR produce il 16,25% rispetto al 13,45%, che è una differenza materiale!
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