Finanza di progetto: una guida

Il project finance è l'analisi finanziaria dell'intero ciclo di vita di un progetto. In genere, viene utilizzata un'analisi costi-benefici per determinare se i vantaggi economici di un progetto sono maggiori dei costi economici. L'analisi è particolarmente importante per i progetti a lungo termine di crescita CAPEX Growth Capex Growth capex è una forma di spesa in conto capitale intrapresa da un'azienda per espandere le operazioni esistenti o ulteriori prospettive di crescita. Si concentra su attività quali l'acquisizione di immobilizzazioni, l'acquisto di hardware (ad es. Computer), veicoli per il trasporto di merci e l'espansione di edifici. . Il primo passo dell'analisi è determinare la struttura finanziaria, The Analyst Trifecta® Guide La guida definitiva su come essere un analista finanziario di livello mondiale.Vuoi essere un analista finanziario di livello mondiale? Stai cercando di seguire le migliori pratiche leader del settore e distinguerti dalla massa? Il nostro processo, chiamato The Analyst Trifecta®, consiste in analisi, presentazione e soft skills un misto di debito e capitale Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto totale dell'azionista . , che verrà utilizzato per finanziare il progetto. Quindi, identificare e valutare i vantaggi economici del progetto e determinare se i benefici superano i costi.soft skills un misto di debito e capitale Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto totale dell'azionista. , che verrà utilizzato per finanziare il progetto. Quindi, identificare e valutare i vantaggi economici del progetto e determinare se i benefici superano i costi.soft skills un misto di debito e capitale Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto totale dell'azionista. , che verrà utilizzato per finanziare il progetto. Quindi, identificare e valutare i vantaggi economici del progetto e determinare se i benefici superano i costi.

tema di finanza di progetto

Ripartizione della definizione

Ora analizziamo ciascuno dei componenti di questa definizione per ottenere una comprensione dettagliata di ciò che incorpora:

# 1 Finanziamento di infrastrutture a lungo termine, progetti industriali e servizi pubblici

La finanza di progetto viene generalmente utilizzata nei settori dell'estrazione del petrolio, della produzione di energia e delle infrastrutture. Questi sono i settori più appropriati per lo sviluppo di questa tecnica di finanziamento strutturato, in quanto hanno un basso rischio tecnologico, un mercato ragionevolmente prevedibile e la possibilità di vendere ad un singolo acquirente o ad alcuni grandi acquirenti sulla base di contratti pluriennali -pagare i contratti).

# 2 Struttura finanziaria pro soluto / ricorso limitato

Il project finance è il finanziamento strutturato di una specifica entità economica: uno Special Purpose Vehicle (SPV) Special Purpose Vehicle (SPV) Un Special Purpose Vehicle / Entity (SPV / SPE) è un'entità separata creata per un obiettivo specifico e ristretto, e che è tenuto fuori bilancio. SPV è un - creato dagli sponsor utilizzando azioni o debito. Il prestatore considera il flusso di cassa generato da questa entità come la principale fonte di rimborso del prestito.

Pertanto, se il mutuatario ha un default sul debito, l'emittente del debito ha il diritto di sequestrare le attività della suddetta SPV. Tuttavia, non hanno diritto a ulteriori attività che non fanno parte della SPV, anche se le attività di liquidazione della SPV non sono sufficienti a coprire il valore dovuto per inadempienza.

# 3 Pagamento dal flusso di cassa generato dal progetto

I flussi di cassa generati dalla SPV devono essere sufficienti a coprire i pagamenti per i costi operativi e per il servizio del debito in termini di rimborso del capitale e interessi. Poiché l'uso prioritario del flusso di cassa è finanziare i costi operativi e il servizio del debito, solo i fondi residui dopo la copertura di questi ultimi possono essere utilizzati per pagare i dividendi agli sponsor che intraprendono il progetto.

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Perché gli sponsor utilizzano la finanza di progetto?

Uno sponsor (l'entità che richiede finanziamenti per finanziare progetti) può scegliere di finanziare un nuovo progetto utilizzando due alternative:

  1. La nuova iniziativa è finanziata in bilancio (finanziamento aziendale)
  2. Il nuovo progetto è incorporato in un'entità economica di nuova creazione, la SPV, e finanziato fuori bilancio (finanziamento del progetto)

# 1 Finanza aziendale

L'alternativa 1 significa che gli sponsor utilizzano tutte le attività e i flussi di cassa dell'azienda esistente per garantire credito aggiuntivo fornito dagli istituti di credito. Se il progetto non ha successo, tutte le rimanenti attività e flussi di cassa possono servire come fonte di rimborso per tutti i creditori (vecchi e nuovi) dell'entità combinata (impresa esistente più nuovo progetto).

# 2 Finanza di progetto

Alternativa 2 significa invece che il nuovo progetto e l'azienda esistente vivono due vite separate. Se il progetto non ha successo, i creditori del progetto non hanno alcun diritto (o molto limitato) sulle attività e sui flussi di cassa dell'impresa promotrice. Gli azionisti esistenti beneficiano quindi dell'incorporazione separata del nuovo progetto in una SPV.

Qual è la differenza tra il Project Finance e il Corporate Finance?

Ora che abbiamo una conoscenza di base di cosa significa finanza di progetto, cerchiamo di capire in cosa differisce dalla finanza aziendale. La tabella seguente evidenzia le differenze importanti tra i due tipi di finanziamento che devono essere presi in considerazione.

finanza di progetto vs. finanza aziendale

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Chi sono gli sponsor del Project Finance?

Partecipando a un'impresa di finanziamento del progetto, ogni sponsor del progetto persegue un obiettivo chiaro, che differisce a seconda del tipo di sponsor. In breve, quattro tipi di sponsor sono molto spesso coinvolti in tali transazioni:

  1. Sponsor industriali - Considerano l'iniziativa a monte ea valle integrata o in qualche modo collegata al loro core business
  2. Sponsor pubblici - Governo centrale o locale, comuni e aziende municipalizzate i cui obiettivi sono incentrati sul benessere sociale
  3. Sponsor dell'appaltatore - Che sviluppano, costruiscono o gestiscono impianti e sono interessati a partecipare all'iniziativa fornendo azioni e / o debito subordinato
  4. Sponsor / investitori finanziari : investire con un motivo per investire capitale in operazioni ad alto profitto Hanno un'elevata propensione al rischio e cercano un sostanziale ritorno sugli investimenti

Riepilogo e risorse aggiuntive

Abbiamo appreso le caratteristiche di base della finanza di progetto, in che modo è diversa dalla finanza aziendale, i suoi principali utilizzi e il tipo di sponsor coinvolti.

Per saperne di più su come valutare un'azienda o per prepararti a una carriera nel project finance, abbiamo tutte le risorse di cui hai bisogno! Ecco alcune delle nostre risorse più popolari relative alla finanza di progetto:

  • Due diligence in finanza di progetto Due diligence in finanza di progetto La due diligence in finanza di progetto implica la gestione e la revisione degli aspetti relativi a un accordo. Un'adeguata due diligence garantisce che non sorgano sorprese in relazione a una transazione finanziaria. Il processo prevede un esame completo della transazione e la preparazione di una nota di stima del credito.
  • Rischio di credito Rischio di credito Il rischio di credito è il rischio di perdita che può verificarsi a causa del mancato rispetto da parte di una parte dei termini e delle condizioni di qualsiasi contratto finanziario, principalmente,
  • Costo medio ponderato del capitale WACC WACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché viene utilizzato, come calcolarlo e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile
  • Modellazione finanziaria immobiliare REFM Il nostro corso REFM è progettato per insegnarti a costruire un modello finanziario di sviluppo immobiliare da scrath in Excel. Ottieni subito il nostro corso REFM

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