La differenza tra EBIT EBIT Guide EBIT sta per Earnings Before Interest and Taxes ed è uno degli ultimi subtotali del conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è anche a volte indicato come reddito operativo e viene chiamato così perché si trova deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi di vendita. ed EBITDA EBITDA EBITDA o guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento, ammortamento sono i profitti di una società prima che vengano effettuate queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'impresa perché guarda alla redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. La formula, ad esempio, è che Deprezzamento e Ammortamento Spese di ammortamento Le spese di ammortamento sono utilizzate per ridurre il valore di impianti, proprietà e attrezzature in modo che corrispondano al loro utilizzo,e usura, nel tempo. Le spese di ammortamento sono utilizzate per riflettere meglio la spesa e il valore di un bene a lungo termine in relazione ai ricavi che genera. sono stati aggiunti di nuovo agli utili in EBITDA, mentre non sono stati ritirati dall'EBIT. Questa guida su EBIT vs EBITDA spiegherà tutto ciò che devi sapere!
EBIT significa: E VVERTENZE B rima I nterest e T assi.
Il margine operativo lordo significa: E VVERTENZE B rima I nterest, T assi, D epreciation, e A mortization.
Analisi dell'EBIT
Come notato sopra, l'EBIT rappresenta l'utile (o l'utile netto Utile netto L'utile netto è una voce di riga chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Mentre si arriva attraverso il conto economico, l'utile netto è utilizzato anche sia nello stato patrimoniale che nel rendiconto finanziario. / profitto, che è la stessa cosa) a cui vengono aggiunti interessi e tasse. In un conto economico, l'EBIT può essere facilmente calcolato partendo da Guadagni prima delle imposte Guadagni prima delle imposte (EBT) Guadagni prima delle imposte (EBT), si trova deducendo tutte le spese operative rilevanti e gli interessi passivi dai ricavi delle vendite. L'utile ante imposte viene utilizzato per analizzare la redditività di una società senza l'impatto del suo regime fiscale.Ciò rende le società in diversi stati o paesi più facilmente confrontabili e aggiungendo a tale cifra eventuali spese per interessi che l'azienda potrebbe aver sostenuto.
Analisi dell'EBITDA
Per spiegarlo ancora una volta, EBITDA sta per guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento. L'ulteriore aggiunta di Deprezzamento e Ammortamento è l'unica differenza tra EBIT ed EBITDA.
L'EBITDA può essere più difficile da calcolare dal conto economico Conto economico Il Conto economico è uno dei principali rendiconti finanziari di un'azienda che mostra i profitti e le perdite in un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. . L'ammortamento e l'ammortamento possono essere inclusi in diversi punti del conto economico (nel costo dei beni venduti e come parte delle SGAV generali e amministrative SG&A includono tutte le spese non di produzione sostenute da una società in un determinato periodo. Ciò include spese come affitto, pubblicità, marketing, contabilità, contenzioso, viaggi, pasti, stipendi del management, bonus e altro ancora.A volte, può anche includere spese di ammortamento, ad esempio) e, quindi, richiedere un'attenzione particolare.
Il modo più semplice per assicurarsi di disporre dei numeri completi di deprezzamento e ammortamento è controllare il Rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Un Rendiconto finanziario (chiamato ufficialmente Rendiconto finanziario) contiene informazioni su quanto denaro ha generato e utilizzato una società durante un dato periodo. Contiene 3 sezioni: contanti da operazioni, contanti da investimenti e contanti da finanziamento. , dove saranno completamente suddivisi.
Esempio di EBIT vs EBITDA
L'esempio seguente mostra come calcolare l'EBIT e l'EBITDA su un tipico conto economico.
Ti guideremo attraverso questo esempio passo dopo passo, così potrai vedere come calcolare ciascuna di queste metriche da solo.
Per l'esempio EBIT, prendiamo i numeri nel 2019, iniziando con i guadagni, quindi aggiungiamo le tasse e gli interessi.
La formula EBIT è:
EBIT = 39.860 + 15.501 + 500 = 55.861
Nell'esempio EBITDA, continuiamo a utilizzare i dati del 2019 e ora prendiamo tutto dall'esempio EBIT e aggiungiamo anche 15.003 di ammortamento.
La formula dell'EBITDA è:
EBITDA = 39.860 + 15.501 + 500 + 15.003 = 70.864
Modello di Excel
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L'esempio precedente di EBIT vs EBITDA mostra come è possibile calcolare i numeri iniziando con gli utili al lordo delle imposte e quindi aggiungendo di nuovo le voci appropriate sul conto economico Conto economico Il Conto economico è uno dei principali bilanci di una società che mostra il loro profitto e perdita per un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese sia dalle attività operative che da quelle non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. .
Quando utilizzare EBIT vs EBITDA
C'è molto dibattito su quale metrica sia migliore e ci sono buoni argomenti su entrambi i lati della barriera.
Per un'azienda o un settore con spese in conto capitale relativamente basse necessarie per mantenere le proprie operazioni, l'EBITDA può essere un buon indicatore del flusso di cassa Flusso di cassa Flusso di cassa (CF) è l'aumento o la diminuzione della quantità di denaro di cui dispone un'azienda, un'istituzione o un individuo . In finanza, il termine è utilizzato per descrivere la quantità di denaro (valuta) generata o consumata in un determinato periodo di tempo. Esistono molti tipi di CF.
Tuttavia, per le aziende in settori ad alta intensità di capitale come petrolio e gas, estrazione mineraria e infrastrutture, l'EBITDA è una metrica quasi priva di significato. L'elevata quantità di spesa in conto capitale richiesta significa che l'EBITDA e il flusso di cassa saranno spesso molto distanti. In tal caso, l'EBIT potrebbe essere più appropriato, in quanto il deprezzamento e l'ammortamento catturano una parte delle spese in conto capitale passate.
Per saperne di più sull'argomento, abbiamo delineato perché a Warren Buffett non piace usare l'EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett è ben noto per non gradire l'EBITDA. Warren Buffett è accreditato per aver detto "La direzione pensa che la fatina dei denti paghi per le spese in conto capitale?" Come ha detto, "La gente pensa che la fatina dei denti paghi per le spese in conto capitale?"
Deprezzamento vs spese in conto capitale
L'ammortamento non corrisponde perfettamente alle spese in conto capitale, ma è analogo e rappresenta una versione smussata di tali spese nel tempo.
Le persone che prediligono l'utilizzo dell'EBIT spiegano che, nel tempo, gli ammortamenti Spese di ammortamento Le spese di ammortamento vengono utilizzate per ridurre il valore di impianti, proprietà e attrezzature in modo che corrispondano al loro utilizzo e all'usura nel tempo. Le spese di ammortamento sono utilizzate per riflettere meglio la spesa e il valore di un bene a lungo termine in relazione ai ricavi che genera. è relativamente rappresentativo delle spese in conto capitale (Capex) e le Capex sono necessarie per gestire l'attività, quindi ha senso considerare i guadagni dopo l'ammortamento.
D'altra parte, le spese in conto capitale possono essere estremamente irregolari e talvolta discrezionali (ovvero, il denaro viene speso per la crescita anziché per sostenere l'attività).
Le persone che preferiscono l'utilizzo dell'EBITDA vedono gli investimenti in conto capitale come ampiamente discrezionali e quindi pensano che dovrebbe essere escluso.
Impatto sulla valutazione
Le industrie ad alta intensità di capitale commerceranno a un EV / EBITDA EBITDA multiplo molto basso Il multiplo EBITDA è un rapporto finanziario che confronta il valore aziendale di un'azienda con il suo EBITDA annuale. Questo multiplo viene utilizzato per determinare il valore di un'azienda e confrontarlo con il valore di altre attività simili. Il multiplo dell'EBITDA di un'azienda fornisce un rapporto normalizzato per le differenze nella struttura del capitale, multipli perché le spese di ammortamento e i requisiti di capitale sono così elevati. Ciò significa che potrebbero essere una "trappola del valore" per un occhio inesperto (cioè, sembrano sottovalutati, ma in realtà non lo sono).
I multipli dell'EBIT saranno sempre superiori ai multipli dell'EBITDA e potrebbero essere più appropriati per il confronto di aziende in diversi settori.
La chiave è conoscere il tuo settore e quali metriche sono più comunemente utilizzate e più appropriate per esso.
Per la vera analisi del valore intrinseco, come nella modellazione finanziaria, l'EBITDA non è nemmeno rilevante, poiché ci basiamo interamente su un flusso di cassa libero unlevered per valutare il business.
Risorse finanziarie aggiuntive
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