Qual è la formula dell'EPS diluito?

La formula dell'EPS diluito è uguale al reddito netto meno i dividendi privilegiati Costo delle azioni privilegiate Il costo delle azioni privilegiate per una società è effettivamente il prezzo che paga in cambio del reddito ottenuto dall'emissione e dalla vendita delle azioni. Calcolano il costo delle azioni privilegiate dividendo il dividendo privilegiato annuale per il prezzo di mercato per azione. , diviso per il numero totale di azioni diluite in circolazione (azioni di base in circolazione più l'esercizio di opzioni in the money, warrant e altri titoli diluitivi).

Formula EPS diluito:

EPS diluito = (reddito netto - dividendi privilegiati) / (numero medio ponderato di azioni in circolazione + conversione di eventuali opzioni in the money, warrant e altri titoli con diluizione)

Esempio di calcolo dell'EPS diluito

Di seguito è riportato un semplice esempio di come calcolare l'EPS diluito per una società senza azioni privilegiate.

Screenshot del modello di formula EPS diluito

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Come noterai nell'analisi che è stata eseguita, il numero di azioni diluite in circolazione è stato calcolato sommando il numero di opzioni in-the-money e assumendo che siano state aggiunte al numero base di azioni in circolazione nel periodo.

Facendo un'analisi completa (come mostrato), vediamo che nel 2017 l'EPS base è $ 2,45, l'EPS diluito è $ 2,20 e l'EPS completamente diluito è $ 1,96.

La cifra di EPS diluito di $ 2,20 dipinge il quadro più accurato per un investitore, mentre la cifra di EPS diluito di $ 1,96 presenta lo scenario più conservativo (o peggiore).

Perché investitori e analisti calcolano l'EPS diluito?

Il motivo per cui analisti e investitori calcolano l'EPS diluito è che l'EPS di base può sovrastimare l'importo effettivo dell'utile per azione a cui ha diritto un azionista comune.

Le società hanno spesso titoli diluitivi in ​​circolazione come opzioni e warrant che aumenteranno il numero totale di azioni in circolazione una volta convertite.

Poiché la conversione dell'opzione in azioni non aggiungerà alcun reddito netto aggiuntivo all'attività, l'aumento del conteggio delle azioni rende la conversione diluita.

Le opzioni possono essere state concesse ai dipendenti, ad esempio, che sono in-the-money (il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo corrente di mercato) ma non sono state ancora convertite. Se le opzioni sono in-the-money, dovrebbero essere contabilizzate in un calcolo dell'EPS diluito.

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Abbattendo il numeratore: reddito netto e dividendi privilegiati

Il numeratore della formula EPS è Reddito netto - Dividendi privilegiati Costo delle azioni privilegiate Il costo delle azioni privilegiate per una società è effettivamente il prezzo che paga in cambio del reddito ottenuto dall'emissione e dalla vendita delle azioni. Calcolano il costo delle azioni privilegiate dividendo il dividendo privilegiato annuale per il prezzo di mercato per azione. . I dividendi privilegiati devono essere detratti dal reddito netto, poiché quella parte dei guadagni non sarà disponibile per gli azionisti comuni e stiamo calcolando l'utile per azione (EPS) per gli azionisti comuni.

Il calcolo standard per l'utile per azione è l'utile netto diviso per le azioni in circolazione. Nel caso di una società che paga un diviso preferito, l'EPS per gli azionisti comuni è il reddito netto meno i dividendi preferiti (poiché questi vengono pagati per primi) diviso per le azioni in circolazione.

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Abbattendo il denominatore n. 1 - azioni in circolazione

Il denominatore della formula EPS è Media ponderata Azioni di base in circolazione + Opzioni + Warrant + Altri titoli con diluizione in-the-money.

La media ponderata delle azioni di base in circolazione è il numero medio di azioni in circolazione nel periodo di tempo. Se, ad esempio, il periodo di tempo è stato un anno e durante l'anno non sono state emesse o riacquistate azioni, il numero iniziale di azioni, il numero finale di azioni e il numero medio ponderato di azioni sono tutti uguali tra loro.

Abbattendo il denominatore # 2 - aggiustamenti alle azioni in circolazione

Osservando le note nei rendiconti finanziari di una società Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre dichiarazioni di base sono complesse, troverai un programma con un elenco di tutte le opzioni e warrant emessi, insieme ai loro prezzi di esercizio o di conversione e alle date di scadenza.

È qui che è richiesta la maggior parte dello sforzo. Un buon analista finanziario The Analyst Trifecta® Guide La guida definitiva su come essere un analista finanziario di livello mondiale. Vuoi essere un analista finanziario di livello mondiale? Stai cercando di seguire le migliori pratiche leader del settore e distinguerti dalla massa? Il nostro processo, chiamato The Analyst Trifecta®, consiste in analisi, presentazione e soft skills, ricrea una tabella in Excel con tutti i dettagli, quindi confronta i prezzi di esercizio / conversione con il prezzo corrente delle azioni (o il prezzo medio delle azioni nel periodo) e determina quali titoli sono in-the-money.

Il passaggio successivo consiste nell'assumere che tali titoli vengano convertiti, che la società riceva i contanti e che il numero di azioni in circolazione aumenti.

Dovresti utilizzare azioni in circolazione completamente diluite?

Va notato che puoi prendere il numero completamente diluito di azioni in circolazione come denominatore se vuoi essere il più prudente. Potrebbe essere eccessivamente prudente, poiché alcune delle opzioni potrebbero essere molto fuori dal comune e non convertirsi mai in azioni. Per questo motivo, è meglio fare i passi

Spiegazione video della formula EPS diluito

Di seguito un breve video tutorial che spiega come è strutturata la formula EPS diluito con un esempio.

Modello e calcolatore diluiti di ENV

Scarica il modello Excel della formula EPS diluito dall'esempio all'inizio di questo articolo. Il modo migliore per capire come funziona è prendere il modello, controllare tutti i calcoli e provare a ricostruirlo con i tuoi numeri.

La pratica rende perfetti quando si tratta di modellazione finanziaria e altri pezzi di analisi finanziaria ad hoc, come questo calcolatore di EPS diluito.

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Più risorse

Ci auguriamo che questa sia stata una guida utile per comprendere la formula dell'EPS diluito, come funziona e perché è importante per gli investitori.

Per continuare ad apprendere e sviluppare le tue capacità, consulta le nostre risorse aggiuntive più rilevanti di seguito:

  • Proforma EPS Proforma Earnings per Share (EPS) L'utile proforma per share (EPS) è calcolato per adeguarsi all'impatto di fusioni e acquisizioni. Guida per calcolare guadagni proforma, esempio, formula
  • Rapporto PE Rapporto guadagni prezzo Il rapporto prezzo utili (rapporto P / E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri)
  • Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza
  • Guida alla modellazione finanziaria Guida gratuita alla modellazione finanziaria Questa guida alla modellazione finanziaria copre suggerimenti e best practice di Excel su ipotesi, driver, previsioni, collegamento delle tre dichiarazioni, analisi DCF e altro

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