Il costo del capitale unlevered è il tasso di rendimento implicito che un'azienda si aspetta di guadagnare sui propri asset, senza l'effetto del debito.
Un'azienda che vuole intraprendere un progetto dovrà stanziare capitale o denaro per questo. Teoricamente, il capitale potrebbe essere generato tramite debito o capitale proprio. Il costo medio ponderato del capitale (WACC) WACC WACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché viene utilizzato, come calcolarlo e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile presumendo che l'attuale struttura del capitale della società venga utilizzata per l'analisi, mentre il costo del capitale unlevered presuppone che la società sia 100 % finanziato con capitale proprio.
Viene eseguito un calcolo ipotetico per determinare il tasso di rendimento richiesto sul capitale interamente azionario. Questa cifra numerica o capitale è il rendimento azionario che un investitore si aspetta che la società generi per giustificare l'investimento, dato il suo profilo di rischio. In realtà, tuttavia, questo numero è solo un'ipotesi. Non è possibile fornire cifre reali.
Il costo teorico è calcolato utilizzando una formula. Ciò fornisce un'approssimazione del probabile fabbisogno del mercato.
Calcolo del costo del capitale unlevered
Per calcolare il costo del capitale unlevered di una società sono necessarie le seguenti informazioni:
- Tasso di rendimento senza rischi
- Unlevered beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) è la volatilità dei rendimenti di un'azienda, senza considerare la sua leva finanziaria. Prende in considerazione solo i suoi beni. Confronta il rischio di un'azienda unlevered con il rischio del mercato. Viene calcolato prendendo il beta del patrimonio netto e dividendolo per 1 più il debito corretto per le imposte in patrimonio netto
- Premio per il rischio di mercato Premio per il rischio di mercato Il premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio.
Il premio per il rischio di mercato viene calcolato sottraendo il rendimento di mercato atteso e il tasso di rendimento privo di rischio. Il calcolo del premio per il rischio dell'azienda viene effettuato moltiplicando il beta unlevered dell'azienda per il premio per il rischio di mercato.
Il beta è la volatilità del titolo rispetto al mercato e la volatilità di un'azione è influenzata dall'ammontare della leva finanziaria dell'azienda. La beta unlevered rimuove gli effetti della leva dalla beta dell'azienda. Ulteriori informazioni Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) è la volatilità dei rendimenti di un'azienda, senza considerare la sua leva finanziaria. Prende in considerazione solo i suoi beni. Confronta il rischio di un'azienda unlevered con il rischio del mercato. Viene calcolato prendendo il beta del patrimonio netto e dividendolo per 1 più il debito corretto per le imposte in patrimonio netto.
Formula
Ciò indica la teoria secondo cui una società avrà un costo del capitale unlevered più elevato se gli investitori percepiscono il titolo come un rischio più elevato.
Costo del capitale unlevered quando c'è debito
Ignorare la componente del debito e il suo costo è essenziale per calcolare il costo del capitale unlevered dell'azienda, anche se la società potrebbe effettivamente avere debiti.
Ora, se il costo unlevered del capitale è del 10% e un'azienda ha un debito a un costo di appena il 5%, allora il suo costo effettivo del capitale (WACC WACC WACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché viene utilizzata, come per calcolarlo, e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile) sarà inferiore al costo unlevered del 10%. Questo costo unlevered è ancora informativo, ma se la società non riesce a ottenere i rendimenti unlevered del 10% richiesti dagli investitori in questo mercato, il capitale dell'investitore potrebbe spostarsi verso investimenti alternativi. Ciò porterà a un calo del prezzo delle azioni della società.
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Come puoi vedere nell'esempio sopra, per calcolare il costo del capitale unlevered è necessario determinare il beta dell'asset (il beta unlevered). Scopri come calcolarlo nella Guida finanziaria per il calcolo di unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) è la volatilità dei rendimenti di un'azienda, senza considerare la sua leva finanziaria. Prende in considerazione solo i suoi beni. Confronta il rischio di un'azienda unlevered con il rischio del mercato. Viene calcolato prendendo il beta del patrimonio netto e dividendolo per 1 più il debito corretto per le imposte in patrimonio netto.
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