Gli strumenti di debito cartolarizzati sono titoli finanziari che vengono creati cartolarizzando singoli prestiti (debito). La cartolarizzazione è un processo finanziario che prevede l'emissione di titoli garantiti da una serie di attività, più comunemente debito. Le attività vengono trasformate in titoli e il processo si chiama cartolarizzazione. Il proprietario dei titoli riceve un reddito dalle attività sottostanti; da qui il termine titoli garantiti da attività.
Gli strumenti di debito cartolarizzati presentano vari vantaggi rispetto alle forme di investimento convenzionali e sono più preziosi per un portafoglio. Uno dei tipi più comuni di debito cartolarizzato sono i titoli garantiti da ipoteca Titoli garantiti da ipoteca (MBS). Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un titolo di debito garantito da un mutuo o da una raccolta di mutui. Un MBS è un titolo garantito da attività che viene negoziato sul mercato secondario e che consente agli investitori di trarre profitto dall'attività ipotecaria. I debiti cartolarizzati possono abbassare i tassi di interesse e liberare capitale per la banca, ma possono anche incoraggiare la concessione di prestiti per ragioni diverse dalla realizzazione di un profitto.
Il processo di cartolarizzazione
La cartolarizzazione è un processo complesso che include la messa in comune di un gran numero di prestiti e il trasferimento dei pagamenti risultanti ai possessori di titoli. Il processo inizia con l'entità che detiene le attività, il cedente, che vende le attività a una persona giuridica, la società veicolo (SPV) Special Purpose Vehicle (SPV) Una Special Purpose Vehicle / Entity (SPV / SPE) è un'entità separata creato per un obiettivo specifico e ristretto, e che viene tenuto fuori bilancio. SPV è un file. A seconda della situazione, la SPV emette le obbligazioni direttamente o paga all'originator il saldo del debito venduto, il che aumenta la liquidità delle attività.
Il debito viene quindi suddiviso in obbligazioni, che vengono vendute sul mercato aperto. Le obbligazioni rappresentano diversi importi di rischio che corrispondono a rendimenti diversi per l'obbligazionista. Nel caso di una garanzia garantita da ipoteca, se il proprietario è inadempiente, la casa verrebbe preclusa e si tradurrebbe in un recupero dei fondi prestati. L'azione di inseguire le attività quando qualcuno è inadempiente sul prestito è il motivo per cui i titoli sono chiamati cartolarizzati.
Strumenti di debito cartolarizzati comuni
Le obbligazioni garantite da pagamenti ipotecari sono il tipo più comune di strumenti di debito cartolarizzati. Tuttavia, qualsiasi tipo di attività che è supportata da un prestito può anche essere cartolarizzata. Ad esempio, una persona che sottoscrive un prestito auto garantito da un veicolo viene anche definita debito cartolarizzato.
Il prestito è spesso aggregato per creare strumenti di debito cartolarizzati. Altre attività che possono essere cartolarizzate includono il debito commerciale Prestito commerciale Un prestito commerciale è un prestito concesso alle imprese da un istituto finanziario. I prestiti commerciali vengono generalmente utilizzati per acquistare attività a lungo termine o aiutare a finanziare i costi operativi quotidiani. o prestiti bancari alle imprese. Le carte di credito e i prestiti studenteschi sono anche indicati come debito cartolarizzato e, sebbene non siano supportati da un determinato bene, la banca è autorizzata a perseguire il bene personale del proprietario in caso di insolvenza su un prestito. Per distinguere tra questi tipi di titoli e quelli garantiti da ipoteche, vengono spesso indicati come titoli garantiti da attività.
1. Titoli garantiti da ipoteca (MBS)
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono obbligazioni garantite da case o prestiti immobiliari. Vengono creati quando un gran numero di tali prestiti vengono raggruppati insieme (potrebbero arrivare fino a $ 10 milioni), e quindi il pool viene venduto a un'agenzia governativa come Ginnie Mae, Fannie Mae oa una società di intermediazione mobiliare che lo utilizzerà come garanzia per un altro titolo garantito da ipoteca.
2. Titoli garantiti da attività (ABS)
Titoli garantiti da attività (ABS) Titoli garantiti da attività su carta di credito (ABS) I titoli garantiti da attività su carta di credito (ABS) sono obbligazioni a reddito fisso garantite dal flusso di cassa delle carte di credito. Man mano che le aziende si accumulano, le obbligazioni vengono create dal debito dei consumatori. Quando i consumatori prendono in prestito denaro dalla banca per finanziare un'auto nuova, un prestito studentesco o carte di credito, i prestiti diventano beni nei libri contabili dell'entità (di solito una banca) che offre loro questo credito. Le attività vengono quindi vendute a un trust il cui unico scopo è emettere obbligazioni garantite da tali titoli. I pagamenti effettuati sul prestito fluiscono attraverso la fiducia agli investitori che investono in questi titoli garantiti da attività.
Pro e contro degli strumenti di debito cartolarizzati
Uno dei principali vantaggi degli strumenti di debito cartolarizzati è che consentono alle banche di offrire obbligazioni a diversi livelli di rischio. Le obbligazioni possono essere suddivise in tranche di rischio in cui una classe di obbligazioni riceve meno denaro ma non subirà alcuna conseguenza in caso di inadempienza del proprietario della casa. Inoltre, una seconda classe di obbligazioni riceverà un pagamento più elevato ma dovrà affrontare una perdita in caso di pignoramento della casa. Le diverse offerte di classi di obbligazioni consentono agli investitori di scegliere il livello di rischio in cui desiderano investire.
Uno svantaggio dei debiti cartolarizzati è che creano un sistema finanziario complesso. Quando un debito cartolarizzato viene raccolto e venduto, diventa difficile identificare chi è debitore ea chi lo deve. Si traduce in problemi economici che possono interessare l'intero sistema finanziario.
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