Modellazione LBO

LBO Modeling viene utilizzato per valutare un leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) Un leveraged buyout (LBO) è una transazione in cui un'azienda viene acquisita utilizzando il debito come principale fonte di corrispettivo. Una transazione LBO si verifica in genere quando un'impresa di private equity (PE) prende in prestito quanto più possibile da una varietà di istituti di credito (fino al 70-80% del prezzo di acquisto) per ottenere un tasso di rendimento interno IRR> 20% transazione in cui un obiettivo società viene acquisita utilizzando un importo significativo di debito. L'uso di una leva finanziaria elevata aumenta i potenziali ritorni sugli investimenti azionari degli investitori nel lungo periodo. Un modello LBO Modello LBO Un modello LBO è costruito in Excel per valutare una transazione di leveraged buyout (LBO), l'acquisizione di una società finanziata utilizzando una quantità significativa di debito.è solitamente costruito in Excel per aiutare gli investitori a valutare correttamente la transazione e realizzare il più alto tasso di rendimento interno aggiustato per il rischio (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che fa il netto valore attuale (NPV) di un progetto zero. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento. .

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Modellazione LBO

Passaggi per la modellazione LBO

I seguenti passaggi sono essenziali per costruire un modello LBO completo e approfondito:

# 1. Presupposti

Prima di costruire il modello LBO, è necessario formulare le ipotesi necessarie sugli input, inclusi il finanziamento, le metriche operative del business, le fonti e gli usi del contante, l'allocazione del prezzo di acquisto e gli scenari operativi.

Le funzioni e le formule di Excel possono essere utilizzate per impostare un elenco a discesa in modo che i diversi risultati si riflettano nelle sezioni successive (come il modello DCF), quando vengono scelti diversi scenari.

# 2. Bilancio d'esercizio

Una volta stabilite tutte le ipotesi, il conto economico Conto economico Il conto economico è uno dei principali bilanci di una società che mostra i profitti e le perdite su un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. , stato patrimoniale, stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio.Attività = Passività + Patrimonio netto e rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Un rendiconto finanziario (chiamato ufficialmente Rendiconto finanziario) contiene informazioni sulla quantità di denaro che un'azienda ha generato e utilizzato durante un determinato periodo. Contiene 3 sezioni: contanti da operazioni, contanti da investimenti e contanti da finanziamento. sono costruiti e collegati utilizzando dati storici. Programmi di supporto come capitale circolante Formula del capitale circolante La formula del capitale circolante è attività correnti meno passività correnti. È una misura della liquidità a breve termine di un'azienda; ciò che resta nel bilancio e nei piani di ammortamento Piano di ammortamento Un programma di ammortamento è richiesto nella modellazione finanziaria per collegare i tre rendiconti finanziari (reddito, bilancio,flusso di cassa) in Excel vengono creati anche per calcolare le voci corrispondenti nei rendiconti finanziari.

Previsione Metodi di previsione Principali metodi di previsione. In questo articolo, spiegheremo quattro tipi di metodi di previsione dei ricavi che gli analisti finanziari utilizzano per prevedere i ricavi futuri. viene quindi eseguito sui tre rendiconti finanziari Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali si basano in modo complesso sulle ipotesi stabilite.

# 3. Stato patrimoniale delle transazioni

Prima di completare la previsione completa sul bilancio, è necessario creare uno stato patrimoniale di transazione per mostrare le voci di bilancio pro forma dopo la ricapitalizzazione Ricapitalizzazione La ricapitalizzazione è un tipo di ristrutturazione aziendale che mira a modificare la struttura del capitale di una società. Le aziende eseguono la ricapitalizzazione per rendere la loro struttura del capitale più stabile o ottimale. . Il bilancio della transazione indica gli aggiustamenti totali e la struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale dell'azienda dopo il completamento della transazione LBO. Il bilancio pro forma di chiusura tornerà alla sezione del bilancio per guidare le previsioni.

# 4. Programmi di debito e interessi

Il programma del debito e degli interessi Programma del debito Un programma del debito definisce tutto il debito che un'azienda ha in un programma basato sulla sua scadenza e sul tasso di interesse. Nella modellazione finanziaria, i flussi di spesa per interessi modellano i dettagli di tutti i livelli di debito e pagamenti di interessi associati alla transazione LBO, inclusi linea di credito, prestiti a termine, debito a termine senior. programma e un rimborso puntato alla fine del termine. La durata può essere di diversi mesi o anni e il debito può avere un tasso di interesse fisso o variabile. Per ridurre il rischio di rimborso, le immobilizzazioni sono spesso utilizzate come garanzia e debito subordinato. Debito senior e subordinato Per comprendere il debito senior e subordinato, dobbiamo prima rivedere lo stack di capitale.Lo stack di capitale classifica la priorità di diverse fonti di finanziamento. I debiti senior e subordinati si riferiscono al loro rango nello stack di capitale di una società. In caso di liquidazione, il debito senior viene pagato per primo. Dopo aver completato le scadenze dei debiti, è possibile eseguire il resto del collegamento per il bilancio.

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# 5. Metriche di credito

Le metriche del credito valutano il profilo di rimborso e osservano come la società può onorare i propri obblighi di debito, compreso il rimborso del capitale e degli interessi. Le principali metriche di credito in un modello LBO includono debito / EBITDA Rapporto debito / EBITDA Il rapporto tra debito netto e utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) misura la leva finanziaria e la capacità di un'azienda di estinguere il proprio debito. In sostanza, il rapporto tra debito netto e EBITDA (debito / EBITDA) fornisce un'indicazione di quanto tempo un'impresa avrebbe bisogno per operare al suo livello attuale per estinguere tutto il suo debito. , rapporto di copertura degli interessi Rapporto di copertura degli interessi Il rapporto di copertura degli interessi (ICR) è un rapporto finanziario utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul proprio debito in essere. , rapporto di copertura del servizio del debito,and fixed charge coverage ratio Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) Il Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) è una misura della capacità di un'azienda di far fronte a obblighi a tariffa fissa come interessi e spese di locazione. .

# 6. DCF e IRR

Alla fine, un modello DCF Guidami attraverso un DCF La domanda, guidami attraverso un'analisi DCF è comune nelle interviste di investment banking. Scopri come superare la domanda con la guida dettagliata alle risposte di Finance. Costruisci una previsione a 5 anni di flusso di cassa libero unlevered, calcola un valore terminale e attualizza tutti quei flussi di cassa al valore attuale utilizzando il WACC. è costruito con i dati previsti. I flussi di cassa gratuiti vengono calcolati per ciascuno dei tipi di investitore, che vengono quindi utilizzati per scoprire i tassi di rendimento interni (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che fa il netto valore attuale (NPV) di un progetto zero. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento.e valore attuale netto (NPV) Valore attuale netto (NPV) Il valore attuale netto (NPV) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l'intera vita di un investimento scontato al presente. L'analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca ed è ampiamente utilizzata in ambito finanziario e contabile per determinare il valore di un'azienda, la sicurezza dell'investimento, in base al tipo di investitore.

# 7. Analisi di sensibilità, grafici e grafici

A seguito della creazione del modello DCF, analisi di sensitività Cos'è l'analisi di sensitività? L'analisi di sensibilità è uno strumento utilizzato nella modellazione finanziaria per analizzare come i diversi valori di un insieme di variabili indipendenti influenzano una variabile dipendente e può essere eseguito per valutare come l'IRR sarà influenzato quando cambiano diverse variabili indipendenti, mantenendo invariate tutte le altre ipotesi.

Infine, grafici e grafici possono essere creati per presentare la variazione dei flussi di cassa Il flusso di cassa libero (FCF) Il flusso di cassa libero (FCF) misura la capacità di un'azienda di produrre ciò che interessa di più agli investitori: il denaro disponibile viene distribuito in modo discrezionale e il quantità di leva Leva In finanza, la leva è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare gli asset, i flussi di cassa e i rendimenti, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria: finanziaria e operativa. Per aumentare la leva finanziaria, un'impresa può prendere in prestito capitale emettendo titoli a reddito fisso o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore. La leva operativa può nel tempo.

Screenshot del modello LBO

Risorse addizionali

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  • Modellazione finanziaria Leveraged Buyout (LBO)
  • Leva Leva In finanza, la leva finanziaria è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare gli asset, i flussi di cassa e i rendimenti, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria: finanziaria e operativa. Per aumentare la leva finanziaria, un'impresa può prendere in prestito capitale emettendo titoli a reddito fisso o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore. La leva operativa può
  • Rapporto debito / capitale Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto dell'azionista.
  • Tre rendiconti finanziari Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali sono complesse

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