Un indice di uguale ponderazione è un indice del mercato azionario - composto da un gruppo di società quotate in borsa Società privata vs società pubblica La differenza principale tra una società privata e una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in una borsa valori, mentre una società privata le azioni della società non lo sono. - che investe una pari quantità di denaro nelle azioni di ciascuna società che compone l'indice. Pertanto, la performance delle azioni di ciascuna società ha uguale importanza nella determinazione del valore totale dell'indice.
Indice di uguale ponderazione e indice di capitalizzazione
Lo standard nel mondo degli investimenti in azioni sono gli indici che attribuiscono un peso agli investimenti in base alla capitalizzazione di mercato Capitalizzazione di mercato La capitalizzazione di mercato (capitalizzazione di mercato) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è uguale al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società di ciascuna società contenuta nell'indice.
Un fondo indicizzato ponderato in base alla capitalizzazione di mercato investe di più in alcune società rispetto ad altre. Indipendentemente dalla scala complessiva delle società rappresentate da un indice (small cap, mid cap o large cap), l'indice è fortemente a favore delle società più grandi dell'indice.
Usando l'indice S&P 500 come esempio, la maggior parte del valore dell'indice è composta solo dalle prime dieci società che compongono l'indice. Si può facilmente vedere da questo fatto che la ponderazione dell'indice fa un'enorme differenza nel suo valore calcolato e che un indice di uguale ponderazione differirà sostanzialmente da un tradizionale indice ponderato per la capitalizzazione di mercato.
Valore e momentum come fattori di differenza negli indici
Alcuni analisti di mercato hanno affermato che gli indici di pari ponderazione si basano sul valore e gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato sono guidati dallo slancio. Un indice con lo stesso peso in tutte le società deve acquistare e vendere mentre le azioni delle società aumentano e diminuiscono di valore, ripristinando l'equilibrio acquistando più azioni di una società con un prezzo delle azioni in calo e svendendo le azioni quando una società vede aumentare il prezzo delle sue azioni.
In questo modo, l'approccio di mercato di un indice di uguale ponderazione può essere visto come un contrarian, vendendo azioni della popolare società A mentre si acquistano azioni della società sfavorita B.
La composizione di un indice ponderata in base alla capitalizzazione di mercato, d'altra parte, è dettata, in larga misura, dallo slancio del prezzo delle azioni. Quando i prezzi delle azioni di una società aumentano, l'indice mantiene le azioni, assegnando automaticamente più peso alla società all'interno dell'indice.
Un fondo che negozia l'indice incanalerà denaro aggiuntivo verso tali società man mano che più investitori investono in esse. È vero anche il contrario. Se il prezzo delle azioni di una società scende, l'indice assegna meno denaro alle azioni della società e le assegna meno peso all'interno dell'indice.
Indici di pari ponderazione e potere delle piccole imprese
Gli indici di pari ponderazione, in effetti, favoriscono le società più piccole attribuendogli la stessa importanza delle società a grande capitalizzazione. Rimuovono il pregiudizio della capitalizzazione di mercato, dando la stessa possibilità a tutte le società all'interno dell'indice. Ciò significa che anche la più piccola delle società esercita più potere in un indice di uguale ponderazione di quanto non sarebbe in uno ponderato in base alla capitalizzazione di mercato.
Vantaggi dei fondi indicizzati di pari ponderazione
Un fondo indicizzato di pari ponderazione presenta vantaggi e svantaggi rispetto a un fondo indicizzato per la capitalizzazione di mercato. Alcuni dei principali pro e contro di un fondo indicizzato di pari ponderazione sono i seguenti:
- Gli indici di pari ponderazione sono più diversificati degli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato Indice ponderato per la capitalizzazione L'indice ponderato per la capitalizzazione (indice ponderato per la capitalizzazione, CWI) è un tipo di indice del mercato azionario in cui ogni componente dell'indice è ponderato rispetto al suo totale capitalizzazione di mercato. In un indice ponderato in base alla capitalizzazione, le società con una maggiore capitalizzazione di mercato esercitano un impatto maggiore sul valore dell'indice. e, quindi, può comportare meno rischi
- I fondi di pari ponderazione si concentrano sull'investimento di valore Investimento azionario: una guida all'investimento di valore Dalla pubblicazione di "The Intelligent Investor" di Ben Graham, ciò che è comunemente noto come "investimento di valore" è diventato uno dei metodi più ampiamente rispettati e ampiamente seguiti di stock picking. , che è considerata da molti analisti di mercato e investitori una strategia di investimento superiore
Svantaggi dei fondi indicizzati di pari ponderazione
- Gli indici di uguale ponderazione presentano un tasso di rotazione del portafoglio più elevato, il che significa costi di transazione totali più elevati e che può anche comportare un trattamento fiscale meno favorevole
- Sono più vulnerabili a cali di valore improvvisi e volatili durante una fase di mercato ribassista (al contrario, i fondi ponderati per la capitalizzazione di mercato che sono maggiormente investiti in azioni blue chip a grande capitalizzazione sono probabilmente più stabili nei mercati ribassisti).
Gli indici di pari ponderazione forniscono un'importante alternativa per il calcolo del valore complessivo del mercato. Per gli investitori, la scelta se investire in un fondo che utilizza un indice di uguale ponderazione o un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato dipende semplicemente dal tipo di indice che ritengono abbia più probabilità di mostrare il più alto ritorno sull'investimento (ROI) Ritorno sull'investimento (ROI) Il ritorno sull'investimento (ROI) è una misura delle prestazioni utilizzata per valutare i rendimenti di un investimento o confrontare l'efficienza di diversi investimenti. .
Dal 2009 al 2018, una versione di indice a parità di peso dell'indice S&P 500 ha costantemente sovraperformato l'indice standard ponderato per la capitalizzazione di mercato. Tuttavia, un indice di uguale ponderazione dell'indice NASDAQ-100 ha sottoperformato rispetto all'indice NASDAQ-100 ponderato per la capitalizzazione di mercato nello stesso periodo di tempo. Pertanto, non esiste una risposta chiara o semplice alla domanda: "Qual è il migliore, un fondo indicizzato per la capitalizzazione di mercato o un fondo indicizzato di pari ponderazione?"
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