In finanza, una politica della terra bruciata è una tattica che un'azienda può utilizzare per prevenire un'acquisizione ostile Acquisizione ostile Un'acquisizione ostile, in fusioni e acquisizioni (M&A), è l'acquisizione di una società target da parte di un'altra società (indicata come acquirente ) rivolgendosi direttamente agli azionisti della società target, mediante offerta pubblica di acquisto o tramite voto per delega. La differenza tra un ostile e un amichevole. In sostanza, ciò che accade è che un'azienda mirata all'acquisizione fa tutto ciò che può ragionevolmente fare per rendersi poco attraente, si spera scoraggiando il potenziale acquirente dal continuare il tentativo di acquisizione.
Tattiche politiche della Terra bruciata
Per rendersi meno attraente, un'azienda mirata può fare una serie di cose, tra cui:
- Liquidazione o cessazione di attività e titoli di valore significativo. Titoli negoziabili I titoli negoziabili sono strumenti finanziari a breve termine senza restrizioni che vengono emessi per titoli azionari o titoli di debito di una società quotata in borsa. La società emittente crea questi strumenti con il preciso scopo di raccogliere fondi per finanziare ulteriormente le attività aziendali e l'espansione.
- Fare accordi per ripagare i debiti non appena l'acquisizione ostile è stata completata. La società acquirente sarebbe quindi costretta a saldare il debito insoluto, erodendo così i suoi profitti.
- Cercando di "bruciare" anche l'acquirente utilizzando una tattica di "pillola avvelenata" come la strategia di ribaltamento, che consente agli azionisti della società target di acquistare azioni scontate della società acquirente se l'acquisizione ha successo. Questa mossa diluirà il valore delle azioni in circolazione della società acquirente.
Origine della politica della Terra bruciata
Il termine "terra bruciata" è iniziato come termine militare. Durante i periodi di guerra, le truppe distruggerebbero beni di valore - raccolti, edifici, percorsi dentro e fuori le città - per renderli inutilizzabili dalle truppe nemiche.
Lo svantaggio della tattica bruciata è che gli oggetti e le infrastrutture distrutti non potevano più essere utilizzati dalle truppe che li hanno distrutti.
Problemi con la norma Scorched Earth
Quando un'azienda agisce deliberatamente per rendersi meno attraente, l'obiettivo è impedire un tentativo di acquisizione. Nel caso in cui la polizza funzioni, l'azienda mirata raggiunge il risultato desiderato, sfuggendo all'acquisizione. Ci sono due problemi principali che possono sorgere dall'attuazione della politica della terra bruciata:
- L'acquirente può ancora vedere il valore sottostante nella società target e continuare comunque l'acquisizione, supponendo che possa ripristinare la società target al suo valore precedente una volta che è in una posizione di proprietà.
- Le tattiche della terra bruciata possono portare la società target a danneggiarsi gravemente e ridurre il proprio potenziale di guadagno. Molte aziende prese di mira per un'acquisizione ostile che implementa la tattica della terra bruciata possono impedire con successo il tentativo di acquisizione, ma scoprono di non essere in grado di riprendersi dai danni autoinflitti. Alcuni potrebbero essere costretti alla bancarotta. Fallimento Il fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'azienda o un'agenzia governativa) che non è in grado di ripagare i propri debiti ai creditori. e liquidazione. Si consideri, ad esempio, una società di software che, nell'ambito della sua difesa contro l'acquisizione della terra bruciata, ha venduto tutti i diritti per commercializzare alcuni dei suoi software proprietari chiave a un concorrente.
Parola finale
La politica della terra bruciata è, in sostanza, uno sforzo finale e disperato da parte di un'azienda per fermare un'acquisizione ostile. Altre strategie anti-acquisizione sono spesso opzioni migliori perché non sabotano il valore e il potenziale di guadagno dell'azienda target.
Per alcune società, la politica della terra bruciata ha successo e l'azienda si riprende dopo che l'offerta pubblica di acquisto fallisce. Per il resto, però, o l'acquisizione non viene impedita o l'auto-sabotaggio rovina di fatto l'azienda.
Più risorse
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- Golden Parachute Golden Parachute Un paracadute d'oro, in fusioni e acquisizioni (M&A), si riferisce a un grande compenso finanziario o a vantaggi sostanziali garantiti ai dirigenti dell'azienda in caso di risoluzione a seguito di una fusione o acquisizione. I vantaggi includono indennità di licenziamento, bonus in denaro e stock option.
- Greenmail Greenmail L'impegno di Greenmail implica l'acquisto di un numero significativo di azioni in una società target, la minaccia di un'acquisizione ostile e quindi l'utilizzo della minaccia per forzare
- Poison Put Poison Put Un veleno put è una strategia di difesa contro un'acquisizione ostile. Implica l'emissione di obbligazioni da parte della società target che possono essere riacquistate prima della data di scadenza. La difesa contro il veleno è un meccanismo di difesa prima dell'offerta e può essere considerata una variante della strategia della pillola velenosa.
- Repellente per gli squali Repellente per gli squali Il repellente per gli squali si riferisce alle misure impiegate da un'azienda per bloccare i tentativi di acquisizione ostili. Le misure possono essere periodiche o sforzi continui esercitati
