Cos'è un White Knight?

Un cavaliere bianco è un'azienda o un individuo che acquisisce una società target che è prossima ad essere rilevata da un cavaliere nero. Un'acquisizione da parte del cavaliere bianco è l'opzione preferita rispetto a un'acquisizione ostile da parte del cavaliere nero, poiché i cavalieri bianchi effettuano un'acquisizione amichevole Fusioni Acquisizioni Processo di fusione e acquisizione Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e dei costi di transazione preservando in generale l'attuale team di gestione,offrire termini di acquisizione migliori Contratto di acquisto definitivo Un contratto di acquisto definitivo (DPA) è un documento legale che registra i termini e le condizioni tra due società che stipulano un accordo per una fusione, acquisizione, cessione, joint venture o qualche forma di alleanza strategica. Si tratta di un contratto reciprocamente vincolante e del mantenimento delle operazioni di core business.

Cavaliere bianco

OPA ostile

Un'acquisizione ostile si verifica quando una società tenta di rilevare un'altra società senza l'approvazione del consiglio di amministrazione dell'obiettivo. Un'acquisizione ostile viene solitamente eseguita attraverso:

  1. L'acquirente che acquista un numero sufficiente di azioni per ottenere una partecipazione di controllo Influenza dell'investitore Il livello di influenza dell'investitore che una società detiene in una transazione di investimento determina il metodo di contabilizzazione di detto investimento privato. La contabilità dell'investimento varia a seconda del livello di controllo che possiede l'investitore. nell'azienda target.
  2. L'acquirente persuade gli azionisti esistenti a votare per il consiglio di amministrazione e sostituirli con un nuovo consiglio più ricettivo all'acquisizione.

White Knight in una situazione di acquisizione ostile

Un cavaliere nero è associato a una società acquirente che sta tentando un'acquisizione ostile di una società target. La relazione tra il cavaliere bianco, la compagnia target e il cavaliere nero è la seguente:

  1. La società A si avvicina alla società B (società target) con un'offerta di acquisto per l'acquisto della società.
  2. L'azienda B (società target) rifiuta l'offerta di offerta.
  3. Dopo che la sua offerta è stata rifiutata, la Compagnia A tenta un'acquisizione ostile della Compagnia B. Ora è lanciata nel ruolo di un cavaliere nero.
  4. La società C vede che la società B (società target) sta subendo un tentativo di acquisizione ostile da parte della società A.
  5. La società C si offre di acquistare la società B offrendo condizioni di acquisizione migliori e la promessa di mantenere l'attuale team di gestione e preservare il core business dell'azienda. Ora agisce come un cavaliere bianco.

Un'acquisizione da parte di un cavaliere bianco è l'opzione preferita rispetto a un'acquisizione ostile da parte di un cavaliere nero.

White Knight e White Squire

Uno scudiero bianco è simile a un cavaliere bianco. Entrambi i termini si riferiscono a un investitore o società che sta aiutando un'azienda a rifiutare un'acquisizione ostile.

L'unica differenza è che uno scudiero bianco, invece di acquisire la società target, acquista azioni della società target quanto basta per fermare un'acquisizione ostile. Uno scudiero bianco non intende rilevare la società e in genere vende le proprie azioni dopo che il cavaliere nero abbandona il suo tentativo di acquisizione.

Esempio di White Squire

Nel maggio 2016, Gannett Co. ha presentato un'offerta pubblica di acquisto per Tribune Publishing Co. L'offerta pubblica di acquisto era di $ 12,25 per azione in contanti, per un valore di circa $ 820 milioni. Il team di gestione di Tribune ha rifiutato l'offerta, decidendo che il prezzo sottostimava il vero valore della società e non era nel migliore interesse dei suoi azionisti.

Nonostante il rifiuto della loro offerta pubblica di acquisto, Gannett ha affermato di essere impegnato a perseguire l'accordo e ha tentato una lotta per procura. Gannett ha esortato gli azionisti di Tribune a rifiutare i loro voti durante la riunione annuale di Tribune per inviare un messaggio al consiglio di Tribune per considerare seriamente la sua offerta.

Nel maggio 2016, il miliardario Patrick Soon-Shiong ha investito $ 70,5 milioni in Tribune. In tal modo, è diventato il secondo maggiore azionista della società. Il miliardario è stato considerato uno scudiero bianco per aver acquistato un gran numero di azioni per aiutare a respingere il tentativo di acquisizione di Gannett Co.

Altre risorse

Grazie per aver letto la spiegazione di Finance di un White Knight. Per ulteriori informazioni su fusioni e acquisizioni, vedere le seguenti risorse finanziarie:

  • Considerazioni e implicazioni M&A Considerazioni e implicazioni M&A Quando conduce M&A un'azienda deve riconoscere e rivedere tutti i fattori e le complessità che entrano in fusioni e acquisizioni. Questa guida delinea importanti
  • Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza
  • Analisi delle transazioni precedenti Analisi delle transazioni precedenti L'analisi delle transazioni precedenti è un metodo di valutazione dell'azienda in cui le transazioni M&A passate vengono utilizzate per valutare un'attività comparabile oggi. Comunemente indicato come "precedenti", questo metodo di valutazione viene utilizzato per valutare un'intera azienda come parte di una fusione / acquisizione comunemente preparata dagli analisti
  • Analisi di società comparabili Analisi di società comparabili Come eseguire analisi di società comparabili. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per ricavare il valore di un'altra attività

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