Una fusione verticale è un'unione tra due società dello stesso settore ma in fasi diverse Ciclo di vita aziendale Il ciclo di vita aziendale è la progressione di un'impresa in fasi nel tempo ed è più comunemente suddiviso in cinque fasi: lancio, crescita, scossa- fuori, maturità e declino. del processo produttivo. In altre parole, una fusione verticale è la combinazione e l'integrazione di due o più aziende che sono coinvolte in diverse fasi della catena di approvvigionamento nella produzione di merci Inventario Inventario è un conto dell'attivo corrente presente in bilancio, costituito da tutte le materie prime , lavori in corso e prodotti finiti che un'azienda ha accumulato. È spesso considerato il più illiquido di tutte le attività correnti, quindi è escluso dal numeratore nel calcolo del rapporto rapido. o servizi.
Motivi per una fusione verticale
In una fusione, due società decidono di integrare le loro operazioni insieme su base paritaria. Un'integrazione di fusione verticale crea valore in quanto le imprese che si fondono insieme dovrebbero valere più di quanto sarebbero sotto una proprietà indipendente Azionario Azionario Azionario Azionario (noto anche come Azionario) è un conto nel bilancio di una società che consiste in capitale sociale più utili non distribuiti . Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l'equazione contabile originale, otteniamo capitale azionario = attività - passività. Pertanto, la logica alla base di questo tipo di fusione è aumentare le sinergie M&A Sinergie M&A Le sinergie si verificano quando il valore di una società fusa è superiore alla somma delle due singole società. 10 modi per stimare le sinergie operative in M &Gli accordi sono: 1) analizzare l'organico, 2) cercare modi per consolidare i fornitori, 3) valutare qualsiasi sede centrale o risparmi sugli affitti 4) stimare il valore risparmiato dalla condivisione ed essere più efficienti operando come un'unica entità. I seguenti sono i motivi comuni per una fusione verticale:
- Riduci i costi operativi
- Realizza maggiori profitti
- Garantire un controllo di qualità più rigoroso
- Miglior flusso e controllo delle informazioni lungo la catena di approvvigionamento
- Sinergie: sinergia operativa, sinergia finanziaria, sinergia manageriale, ecc.
Potenziali sinergie create in una fusione verticale
Di seguito sono riportate le potenziali sinergie create attraverso una fusione verticale:
1. Sinergia operativa
Una fusione verticale facilita un migliore coordinamento e amministrazione lungo la catena di approvvigionamento. Ad esempio, è possibile ridurre al minimo l'incertezza degli input e la domanda di un prodotto e risparmiare sui costi di comunicazione.
2. Sinergia finanziaria
Un'integrazione di fusione verticale aiuta a eliminare i vincoli finanziari implementando un flusso di cassa libero in eccesso per aiutare la società che si fonde a crescere, ampliando la capacità di debito, riducendo il costo del capitale e ottenendo una migliore affidabilità creditizia.
3. Sinergia manageriale
Una fusione verticale aumenta l'efficacia gestionale sostituendo il team di gestione con prestazioni scadenti con quello più efficace.
Principali sfide per il successo della fusione
Sebbene ci siano molti vantaggi e ragioni per sottoporsi a una fusione, ci sono anche diverse sfide nel processo. Si noti che le sinergie potrebbero non essere sempre realizzate. I tre motivi principali per cui le fusioni falliscono includono:
1. Culture aziendali disparate
Le fusioni possono fallire a causa dell'impossibilità di combinare due culture aziendali distinte.
2. Costi aggiuntivi di controllo
Quando due aziende si fondono, i costi burocratici aumentano. I costi aggiuntivi possono superare il vantaggio ottenuto dalla fusione.
3. Perdita di personale chiave
È normale che il personale chiave lasci la società risultante dalla fusione a causa della sua riluttanza ad accettare la fusione oa causa della scarsa comunicazione tra le società.
Integrazione in avanti e indietro
Un'integrazione di fusione verticale può integrare all'indietro o in avanti:
L'integrazione a ritroso implica la fusione con società a monte (come fornitori e produttori).
L'integrazione a termine implica la fusione con società a valle (come distributori o rivenditori).
Considera il diagramma sopra con produttori, fornitori, produttori, grossisti e rivenditori.
- Se il produttore A si fonde con il fornitore A, sarebbe considerata una fusione a ritroso : il produttore A si sta integrando con una società a monte. L'integrazione a ritroso indebolirebbe il potere del fornitore.
- Se il produttore A si fonde con il grossista A, sarebbe considerata una fusione a termine : il produttore A si sta integrando con una società a valle. L'integrazione a termine indebolirebbe il potere dell'acquirente.
Esempio di fusione verticale
L'azienda A è un produttore di computer. La società B è il principale fornitore di parti della società A. Pertanto, le due società operano in fasi diverse del processo di produzione. La società A decide di fondersi con la società B per migliorare l'efficienza operativa. Attraverso questa fusione, AB Company può ora acquistare forniture al costo e, quindi, aumentare il margine di profitto dei suoi prodotti.
Esempio di fusione verticale riuscita
Nel 2006, Walt Disney annunciò che avrebbe acquistato la Pixar con un accordo del valore di oltre 7 miliardi di dollari e avrebbe reso Pixar la sua sussidiaria. Si trattava di una fusione verticale perché la Disney trarrebbe vantaggio dal possedere lo studio di animazione più innovativo del mondo, mentre la Pixar trarrebbe vantaggio dalle forti finanze della Disney e dalla vasta rete di distribuzione. Da allora, la fusione Disney-Pixar è stata considerata una delle fusioni di maggior successo nella storia recente.
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