Contango e backwardation sono termini usati per descrivere la differenza osservata tra il prezzo spot, cash, prezzo e futures per una merce. La curva ha due dimensioni e traccia il tempo lungo l'asse orizzontale e il prezzo di consegna della merce lungo l'asse verticale. Questa guida analizzerà le principali differenze tra Contango e Backwardation.
Cos'è il contango?
Contango descrive una curva inclinata verso l'alto in cui i prezzi per la consegna futura sono superiori al prezzo spot (ad esempio, il prezzo dell'oro consegnato in 1 anno è $ 1.400 / oz e il prezzo spot è $ 1.200 / oz). Il contango è comune nell'industria dell'oro, dove la merce non è deperibile e ci sono costi di stoccaggio.
Contango esiste per molteplici ragioni tra cui l'inflazione, i costi di trasporto (stoccaggio e assicurazione) e le aspettative che i prezzi reali saranno più alti in futuro.
Cos'è la backwardation?
La backwardation descrive una curva inclinata verso il basso in cui i prezzi per la consegna futura sono inferiori al prezzo spot (ad esempio, il prezzo del petrolio consegnato in 3 mesi è $ 40 / bbl e il prezzo spot è $ 50 / bbl).
Il backwardation esiste per vari motivi, inclusi eventi a breve termine che possono far salire il prezzo spot al di sopra dei prezzi futuri. Ad esempio, se una grave siccità provoca la sofferenza delle colture di grano, il prezzo a pronti potrebbe aumentare al di sopra dei prezzi futuri, quando ci si aspetta che le condizioni di crescita tornino normali.
Chi usa la curva dei futures?
La curva dei futures può essere utilizzata come input di prezzo quando si costruisce un modello finanziario per una società di materie prime. La curva può essere utilizzata come "scenario" o "piattaforma dei prezzi" nel modello, cosa comune, ad esempio, nell'industria mineraria.
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Risorse addizionali
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