Le misure dell'effetto leva mirano a quantificare il rischio di business che una determinata azienda sta attualmente affrontando. Il rischio aziendale si riferisce alla variazione dei ricavi che un'azienda può aspettarsi di vedere e alla sensibilità del reddito netto Utile netto L'utile netto è una voce chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Sebbene sia ottenuto attraverso il conto economico, l'utile netto è utilizzato anche sia nello stato patrimoniale che nel rendiconto finanziario. è alle variazioni dei ricavi. Le misure dell'effetto leva mirano a mostrare come i costi fissi e variabili del business Costi fissi e variabili Cost sia qualcosa che può essere classificato in diversi modi a seconda della sua natura. Uno dei metodi più diffusi è la classificazione in base ai costi fissi e ai costi variabili.I costi fissi non cambiano con l'aumento / la diminuzione delle unità di volume di produzione, mentre i costi variabili sono unicamente dipendenti possono influire sulla redditività quando cambiano i ricavi. In questo articolo, esamineremo i rapporti di effetto leva operativo (OLE), effetto leva finanziario (FLE) e effetto leva totale (TLE).
Misura dell'effetto leva operativa
L'effetto leva operativa viene utilizzato per generare una stima di come cambia il ROA Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. Questo rapporto indica il rendimento di un'azienda confrontando il profitto (reddito netto) che sta generando con il capitale investito in attività. (rendimento delle attività) e l'utile netto sono correlati alle variazioni del volume delle vendite. La misura è particolarmente utile per le aziende che operano con costi fissi piuttosto elevati e che tendono a vedere un po 'di varianza nei loro ricavi.
Per calcolare la misura dell'effetto leva operativo (OLE), possiamo utilizzare la seguente formula:
Se una società segnala un effetto leva operativo maggiore di 1, si dice che la società ha un effetto leva operativo (cioè con costi fissi). L'importanza della leva operativa dipende da come l'OLE dell'azienda si confronta con l'OLE delle aziende concorrenti. Osservare come l'OLE dell'azienda cambia nel tempo ci consente anche di ottenere informazioni dettagliate sull'attività.
Se l'OLE è uguale a 1, tutti i costi sostenuti dall'azienda sono variabili. Pertanto, un aumento o una diminuzione delle vendite porterebbe a un aumento o una diminuzione proporzionale del ROA.
Misura dell'effetto leva finanziaria
Organizzazioni che utilizzano il debito nella loro struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa deve affrontare un rischio maggiore rispetto alle organizzazioni finanziate esclusivamente da azioni. Poiché tali società sono obbligate a effettuare pagamenti regolari di interessi agli istituti di credito, sono anche maggiormente sfruttate a livello operativo. Questo perché ci sarà sempre una fuga di liquidità - pagamenti di interessi - che potrebbe ostacolare la redditività dell'azienda. Gli investitori considerano le società che utilizzano molto finanziamento del debito come più rischiose. Questo perché maggiore è il debito che una società assume, maggiore è la probabilità che la società sia inadempiente.
Per misurare l'effetto della leva finanziaria, possiamo utilizzare la seguente equazione:
La misura FLE può essere utilizzata per quantificare la sensibilità dell'utile netto al reddito operativo. Le voci principali che separano queste cifre sono i pagamenti di interessi, le tasse e gli ammortamenti della società. Questi costi dipendono fortemente dalla struttura del capitale dell'azienda. FLE mira a misurare il grado di leva finanziaria che un'azienda deve affrontare, in base alla sua struttura del capitale.
Supponiamo che il FLE di una determinata attività sia 1.5. Ciò significa che se il suo reddito operativo aumentasse del 10%, il suo reddito netto aumenterebbe del 15%. Puoi trovare l'effetto sull'utile netto moltiplicando la variazione dell'utile operativo per il numero FLE.
Misura dell'effetto leva totale
L'effetto leva totale (TLE) è una combinazione di FLE e OLE. Può essere calcolato utilizzando la seguente equazione:
La misura TLE aggrega le misure FLE e OLE in un unico numero che mira a comprendere lo stato generale di leva finanziaria dell'azienda. Il TLE tiene conto di tutta la leva finanziaria e operativa che un'azienda deve affrontare e quantifica il rischio aziendale complessivo dell'azienda a causa della leva.
I TLE possono essere calcolati per diverse aziende dello stesso settore per vedere quali sono le aziende maggiormente sfruttate. I TLE storici di un'azienda possono anche essere esaminati per vedere se l'attività sta tendendo, nel tempo, ad essere più o meno indebitata.
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