Multipli di valutazione LTM vs NTM

Gli analisti finanziari utilizzano LTM rispetto a NTM e una serie di multipli di valutazione per esaminare gli accordi aziendali. Nel mondo delle fusioni e acquisizioni Fusioni Acquisizioni Processo di fusione e acquisizione Questa guida illustra tutti i passaggi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici rispetto a quelli finanziari), l'importanza delle sinergie e dei costi di transazione, la valutazione relativa funge da uno dei modi più veloci per valutare un attività commerciale. Tuttavia, diventa molto importante comprendere la metrica utilizzata, poiché l'obiettivo è sempre quello di confrontare le aziende con un punto dati simile per evitare incongruenze nel risultato.

LTM sta per Ultimi dodici mesi LTM (Ultimi dodici mesi) LTM (Ultimi dodici mesi), noto anche come trailing o rolling dodici mesi, è un lasso di tempo frequentemente utilizzato in relazione a rapporti finanziari come ricavi o rendimento del capitale (ROE) valutare le prestazioni di una società durante il periodo di 12 mesi immediatamente precedente. e TTMsta per Trailing Twelve Mesi, che è fondamentalmente il multiplo storico o retrospettivo. Utilizza punti dati come EPS Earnings Per Share (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la parte dell'azionista comune del profitto dell'azienda. L'EPS misura l'utile di ciascuna azione comune, l'EBITDA EBITDA EBITDA o Guadagni prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti sono i profitti di una società prima che vengano effettuate queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'impresa perché guarda alla redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi, ricavi, ecc. Degli ultimi dodici mesi di operatività. Il motivo per utilizzare i dati del periodo passato è che sono accurati e quindi più affidabili.LTM viene generalmente utilizzato per le aziende con prospettive di crescita uniformi.

Tuttavia, quando la performance dell'azienda dipende dalla sua natura ciclica o è esperta di tecnologia, le prospettive di crescita differiscono. In tal caso, i multipli storici non sono veri. Di conseguenza, NTM , o Prossimi dodici mesi, e altri multipli in avanti hanno più senso, in quanto forniscono un'immagine di ciò che l'azienda sta pianificando di ottenere.

Esempio di multipli di valutazione LTM e NTM

I dati raccolti per Amazon di seguito mostrano come la performance del suo EPS cambia dall'80,4% dello scorso anno a una performance attesa dell'85,7% in NTM. Una previsione simile può essere vista per i ricavi dell'azienda.

I multipli seguenti mostrano come la differenza tra i multipli possa essere basata su proiezioni storiche e future. Di seguito sono riportati i multipli LTM e NTM di Amazon.

Analisi dei multipli di valutazione

EV / Entrate

Questo è uno dei multipli più popolari utilizzati in tutti i settori, poiché è difficile manipolare i numeri delle entrate. Il multiplo EV / Revenue Enterprise Value (EV) a Revenue Multiple Il multiplo Enterprise Value (EV) to Revenue è una metrica di valutazione utilizzata per valutare un'azienda dividendo il suo valore aziendale (capitale proprio più debito meno contanti) per il suo fatturato annuale. Il multiplo EV / Entrate è comunemente usato per diventa rilevante, soprattutto quando un'azienda riporta un EBITDA negativo, poiché il multiplo EV / EBITDA non sarà rilevante. Le start-up nel settore dell'e-commerce registreranno generalmente un EBITDA negativo nei primi anni. Pertanto, EV / Revenue è una misura scarsa, poiché due società con lo stesso fatturato possono mostrare una grande differenza nel modo in cui viene gestita, che si riflette nel loro EBITDA.

EV / EBITDA

EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA viene utilizzato nella valutazione per confrontare il valore di attività simili valutando il loro valore d'impresa (EV) con il multiplo dell'EBITDA rispetto alla media. In questa guida, scomporremo il multiplo EV / EBTIDA nelle sue varie componenti e ti guideremo attraverso come calcolarlo passo dopo passo è uno dei multipli più comunemente usati e funge da proxy per i flussi di cassa gratuiti (prima del capitale spese). Ulteriori informazioni su EBITDA EBITDA EBITDA o guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento sono i profitti di un'azienda prima che venga effettuata una qualsiasi di queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché guarda alla redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi.

EV / EBIT

EBIT Guida EBIT EBIT è l'acronimo di Earnings Before Interest and Taxes ed è uno degli ultimi subtotali del conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è anche a volte indicato come reddito operativo e viene chiamato così perché si trova deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi di vendita. (chiamato anche Reddito Operativo) Reddito Operativo Il Reddito Operativo, indicato anche come Utile Operativo o Utile Prima di Interessi e Imposte (EBIT), è l'ammontare dei ricavi rimanenti dopo aver dedotto i costi operativi diretti e indiretti. Gli interessi passivi, gli interessi attivi e altre fonti di reddito non operative non sono considerati nel calcolo del reddito operativo derivato dopo l'adeguamento dell'ammortamento,poiché riflette le spese reali e tiene conto dell'usura dei beni di un'azienda che devono essere sostituiti dall'azienda. Nel caso di società non ad alta intensità di capitale, come società di consulenza o tecnologiche, EBITDA ed EBIT sono piuttosto vicini, e quindi multipli come EV / EBITDA ed EV / EBIT sono simili.

EV / Capitale investito

Questo non è uno dei metodi molto popolari per calcolare i multipli, ma è ancora utilizzato dalle società ad alta intensità di capitale. Il capitale investito determina i potenziali guadagni, tuttavia, non tiene conto delle differenze di redditività. Ulteriori informazioni sul calcolo del Return on Capital Employed Return on Capital Employed (ROCE) Return on Capital Employed (ROCE), un indice di redditività, misura l'efficienza con cui un'azienda utilizza il proprio capitale per generare profitti. Il ritorno sul capitale (ROCE).

P / E

Il rapporto prezzo / utili multiplo P / E Il rapporto prezzo / utili (rapporto P / E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri) prende in considerazione il prezzo al numeratore e l'utile per azione al denominatore. È simile al valore del patrimonio netto all'utile netto, in cui sono divisi per azioni completamente diluite.

Rapporto PEG

Il rapporto PEG Rapporto PEG Rapporto PEG è il rapporto P / E di un'azienda diviso per la prevista crescita degli utili (da qui "PEG"). È utile per adeguare le società ad alta crescita. Il rapporto modifica il tradizionale rapporto P / E tenendo conto del tasso di crescita dell'utile per azione previsto per il futuro. Esempi e la guida al PEG è semplicemente il rapporto P / E diviso per il tasso di crescita dell'EPS. Il multiplo considera le prospettive di crescita dell'azienda mentre cattura il suo tasso di crescita. Un'azienda in fase di crescita realizzerà più valore di un'azienda che ha già raggiunto la fase di maturità.

Risorse addizionali

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• Calendarization Calendarization Il processo di standardizzazione dei rendiconti finanziari è chiamato calendarizzazione. Per rendere "uguali" le società comparabili, i dati finanziari di ciascuna società devono essere standardizzati in modo che vi sia una base equa per il confronto. Se stai esaminando un insieme di società con anni fiscali diversi
• Anno fiscale Anno fiscale (FY) Un anno fiscale (FY) è un periodo di 12 mesi o 52 settimane utilizzato dai governi e dalle imprese a fini contabili per formulare rapporti finanziari annuali. Un anno fiscale (FY) non segue necessariamente l'anno solare. Potrebbe essere un periodo come il 1 ottobre 2009 - 30 settembre 2010.
• Tre rendiconti finanziari Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali sono complesse
• Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza