Un accordo di lock-up si riferisce a un contratto legalmente vincolante stipulato tra gli insider e i sottoscrittori di una società durante la sua offerta pubblica iniziale (IPO) Offerta pubblica iniziale (IPO) Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da un società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, di solito con un piccolo numero di investitori (fondatori, amici, familiari e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO che vieta loro di vendere le loro azioni per un determinato periodo di tempo. Questi individui possono includere venture capitalist, amministratori di società. Consiglio di amministrazione Un consiglio di amministrazione è essenzialmente un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni azienda pubblica è legalmente tenuta a istituire un consiglio di amministrazione;organizzazioni senza scopo di lucro e molte società private, sebbene non obbligate a farlo, istituiscono anche un consiglio di amministrazione. , manager, dirigenti, dipendenti e i loro familiari e amici.
Un periodo di lock-up dura normalmente 180 giorni o sei mesi, ma può durare da quattro mesi a un anno. Poiché di solito non esistono leggi federali Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti che è responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di regole sui titoli. È anche responsabile del mantenimento del settore dei titoli e delle borse e delle opzioni che disciplinano gli accordi di lock-up, la decisione sulla durata è solitamente presa dal sottoscrittore.
Importanza degli accordi di lock-up
Prima che un'azienda possa diventare pubblica, i sottoscrittori richiederanno agli addetti ai lavori di firmare un accordo di lock-up. Lo scopo è mantenere la stabilità delle scorte della società durante i primi mesi successivi all'offerta. La pratica prevede un mercato ordinato delle azioni della società dopo l'IPO. Dà tempo sufficiente al mercato per scoprire il valore reale delle azioni. Assicura inoltre che gli addetti ai lavori continuino ad agire in linea con gli obiettivi dell'azienda.
Durante la vendita di una partecipazione di controllo, l'acquirente della società a volte deve accettare una clausola di lock-up. Vieta la rivendita dei beni o della quota per la durata del periodo di lock-up concordato. La mossa ha lo scopo di mantenere la stabilità dei prezzi per altre parti interessate.
Società oggetto di acquisizioni ostili Acquisizione ostile Un'acquisizione ostile, in fusioni e acquisizioni (M&A), è l'acquisizione di una società target da parte di un'altra società (denominata acquirente) rivolgendosi direttamente agli azionisti della società target, sia facendo un'offerta pubblica di acquisto o tramite voto per delega. La differenza tra un ostile e un amichevole a volte esplora un percorso simile. Le parti interessate limitate o "bloccate" possono vendere le loro azioni solo dopo la fine del periodo di blocco. Questo aiuta a prevenire il comportamento opportunistico di alcuni addetti ai lavori che vorrebbero vendere le azioni a un prezzo inferiore.
Impatto degli accordi di lock-up sugli investitori
Gli accordi di lock-up hanno lo scopo di fornire protezione agli investitori. L'accordo di lock-up cerca di evitare uno scenario in cui un gruppo di addetti ai lavori rende pubblica una società sopravvalutata e la scarica sugli investitori, scappando con i profitti. Le persone che intendono investire nell'azienda devono determinare il tempo in cui terminerà il periodo di lock-up. Questo perché gli addetti ai lavori che vendono alcune delle loro azioni possono avviare una pressione al ribasso sulle azioni della società.
L'accordo di lock-up può includere clausole aggiuntive che limitano il numero di azioni che possono essere vendute durante un periodo di tempo specificato dopo la scadenza dell'accordo di lock-up. Tali clausole aiutano a prevenire un calo significativo dei prezzi delle azioni che potrebbe derivare da un enorme aumento dell'offerta.
Gli investitori devono sapere se esiste un accordo di lock-up poiché c'è un'alta probabilità di un calo del prezzo delle azioni alla scadenza dell'accordo di lock-up.
Takeaway chiave
I sottoscrittori e gli addetti ai lavori nelle IPO concordano sui lock-up per impedire agli addetti ai lavori di vendere opportunisticamente le loro azioni entro un dato periodo di tempo.
L'accordo di lock-up aiuta ad alleviare la pressione della volatilità quando le azioni della società sono nei primi mesi. È solo dopo la scadenza del periodo di lock-up che gli addetti ai lavori sono liberi di vendere.
Gli accordi di lock-up sono fonte di preoccupazione per gli investitori poiché i termini possono influenzare il prezzo delle azioni. Dopo la scadenza dei lock-up, le persone soggette a restrizioni possono vendere le loro azioni. Quando un numero significativo di addetti ai lavori esce, il risultato può essere un drastico calo del prezzo delle azioni.
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