L'effetto carrozzone è la tendenza delle persone a compiere determinate azioni o arrivare a una conclusione principalmente perché altre persone lo stanno facendo. Il fenomeno è osservato in vari campi, come l'economia. Sfoglia centinaia di articoli sull'economia e sui concetti più importanti come ciclo economico, formula del PIL, surplus del consumatore, economie di scala, valore aggiunto economico, domanda e offerta, equilibrio e altro ancora, politica e psicologia. I mercati finanziari non sono diversi.
L'effetto carrozzone funziona attraverso un meccanismo auto-rinforzante. Si espande utilizzando circuiti di feedback positivi, il che significa che l'effetto diventa più forte man mano che più persone si uniscono.
L'effetto carrozzone in economia
È importante capire come viene descritto in economia l'effetto carrozzone perché illustra l'entità dell'effetto.
Gary Becker, un noto economista dell'Università di Chicago, ha affermato che l'effetto carrozzone è abbastanza potente da capovolgere la curva di domanda Curva di domanda La curva di domanda è una linea che mostra quante unità di un bene o servizio saranno acquistate in prezzi. Il prezzo viene tracciato sull'asse verticale (Y) mentre la quantità viene tracciata sull'asse orizzontale (X). essere inclinato verso l'alto.
Una tipica curva di domanda è inclinata verso il basso, il che significa che quando i prezzi aumentano, la domanda diminuisce. Tuttavia, come sostiene Becker, una pendenza verso l'alto implicherebbe che anche con l'aumento dei prezzi, la domanda aumenta. La figura seguente illustra le due curve di domanda.
Figura 2: l'effetto carrozzone in economia
L'effetto carrozzone nei mercati finanziari
L'effetto carrozzone funziona in due modi nei mercati finanziari:
1. Bolle di prezzo
Le bolle dei prezzi si verificano spesso nei mercati finanziari in cui il prezzo di un titolo particolarmente popolare continua a salire. Il prezzo può salire oltre un punto che sarebbe garantito dai fondamentali, causando una sopravvalutazione del titolo. Succede perché molti investitori si mettono in fila per acquistare il titolo aumentando il prezzo, il che in cambio attira più investitori.
2. Buchi di liquidità
In caso di notizie o eventi imprevisti, i partecipanti al mercato tendono a interrompere l'attività di trading fino a quando la situazione non diventa chiara. Riduce il numero di acquirenti e venditori sul mercato, provocando una significativa diminuzione della liquidità.
La mancanza di liquidità distorce la scoperta dei prezzi e provoca enormi cambiamenti nei prezzi delle attività. Tali variazioni di prezzo possono portare a un aumento del panico, che aumenta ulteriormente l'incertezza e il ciclo continua.
Nella prossima sezione, esamineremo due esempi dell'effetto carrozzone nel mondo reale.
Esempi pratici
Offerta pubblica iniziale di SNAP Inc.
SNAP Inc., una società tecnologica, ha tenuto la sua offerta pubblica iniziale (IPO) all'inizio del 2017. L'IPO è arrivata all'indomani del grande rally tecnologico, che ha visto un enorme apprezzamento dei prezzi delle azioni delle società tecnologiche, come Amazon, NVIDIA , Netflix, ecc.
Le azioni di SNAP Inc. sono state offerte a un prezzo di $ 17 per azione. Il prezzo è apprezzato fino al 44% a $ 24 in un solo giorno. È aumentato ulteriormente a $ 27 due giorni dopo l'IPO, che rappresentava un apprezzamento di circa il 58% rispetto al prezzo di offerta iniziale di $ 17.
L'impennata dei prezzi è stata seguita da una correzione a circa $ 20 per azione nei prossimi giorni di negoziazione. La sequenza di eventi sopra è un esempio dell'effetto carrozzone. Gli investitori hanno continuato ad aumentare il prezzo per due giorni, mentre seguivano ciecamente gli altri investitori in quella che tutti percepivano come un'altra società tecnologica con un significativo potenziale di rialzo. Di seguito sono riportate le illustrazioni dell'effetto carrozzone di SNAP IPO e del seguito
Lunedì nero
Il 19 ottobre 1987, spesso chiamato Black Monday Black Monday "Black Monday" - come viene indicato oggi - ebbe luogo il 19 ottobre (un lunedì) nel 1987. In questo giorno, i mercati azionari di tutto il mondo crollarono, sebbene il più grande crollo del mercato nella storia quando l'indice Dow Jones Industrial è sceso del 22% in un solo giorno. Il crollo è stato attribuito a molte cause, dalle notizie economiche alle strategie di assicurazione del portafoglio.
Tuttavia, uno studio condotto dall'economista Robert Shiller all'indomani dello schianto indica l'effetto carrozzone. Nel sondaggio condotto da Shiller, la maggior parte dei partecipanti ha indicato l'aspettativa di un incidente imminente piuttosto che una ragione concreta. L'uso diffuso di strategie di assicurazione del portafoglio che sono state accusate dell'entità del crollo è un'ulteriore prova dell'effetto carrozzone.
Risorse addizionali
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