Una struttura del capitale semplice è una struttura del capitale che non contiene titoli potenzialmente diluitivi. In altre parole, una semplice struttura del capitale consiste solo di azioni ordinarie Azioni ordinarie Le azioni ordinarie sono un tipo di titolo che rappresenta la proprietà del capitale di una società. Esistono altri termini, come azioni ordinarie, azioni ordinarie o azioni con diritto di voto, equivalenti alle azioni ordinarie. , debito non convertibile e azioni privilegiate non convertibili.
Riepilogo rapido:
- Una struttura del capitale semplice è una struttura del capitale che non contiene titoli potenzialmente diluitivi.
- Tali società sono tenute a segnalare solo l'utile base per azione (EPS).
- Esempi di titoli potenzialmente diluitivi includono azioni privilegiate convertibili, debito convertibile, stock option e warrant.
Tipi di struttura del capitale
- Semplice struttura del capitale
- Complessa struttura del capitale
Come indicato sopra, una semplice struttura del capitale non contiene titoli che potrebbero potenzialmente diluire gli utili della società. Al contrario, una complessa struttura del capitale contiene titoli che potrebbero potenzialmente diluire gli utili di base della società.
Le società con una struttura del capitale complessa sono tenute a dichiarare l'utile per azione sia di base che diluito. Di seguito, descriviamo titoli potenzialmente diluitivi che potrebbero trasformare una semplice struttura del capitale in una complessa struttura del capitale.
Comprensione dei titoli potenzialmente diluitivi
I titoli potenzialmente diluitivi sono titoli che potrebbero essere potenzialmente convertiti in azioni ordinarie e diluire i guadagni degli azionisti. Le società con titoli potenzialmente diluitivi hanno una struttura del capitale complessa. I seguenti sono titoli potenzialmente diluitivi comuni:
1. Azioni privilegiate convertibili
Le azioni privilegiate convertibili sono un tipo di titolo che offre al titolare la possibilità di convertire le proprie azioni privilegiate in un numero fisso di azioni ordinarie dopo una data specificata.
Ad esempio, il titolare può avere il diritto di convertire un'azione privilegiata in cinque azioni ordinarie quando la società diventa pubblica.
2. Debito convertibile
Il debito convertibile è un tipo di titolo che offre al possessore la possibilità di convertire, a discrezione del debtholder, il debito esistente in un importo fisso di azioni ordinarie.
Ad esempio, il titolare può possedere un'obbligazione del valore nominale di $ 1.000 pagando un tasso di cedola del 6% con un rapporto di conversione di 20 azioni ordinarie per ciascuna obbligazione del valore nominale di $ 1.000.
3. Opzioni su azioni
Stock option Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Un Employee Stock Ownership Plan (ESOP) si riferisce a un piano di benefici per i dipendenti che fornisce ai dipendenti una quota di partecipazione nella società. Il datore di lavoro assegna una percentuale delle azioni della società a ciascun dipendente idoneo senza alcun costo iniziale. La distribuzione delle azioni può essere basata sulla scala salariale del dipendente, i termini della concessione ai dipendenti di una società la possibilità di acquistare azioni della società a un prezzo fisso dopo una data specificata.
Ad esempio, il titolare può detenere stock option con un prezzo di esercizio di $ 50 che maturano su un periodo di tre anni.
4. Warrant
Warrant Stock Warrant I warrant azionari sono opzioni emesse da una società che negozia in borsa e danno agli investitori il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare azioni della società a un prezzo specifico entro un periodo di tempo specificato. Quando un investitore esercita un mandato, acquista il titolo e i proventi sono una fonte di capitale per l'azienda. sono come le stock option in quanto garantiscono a un individuo la possibilità di acquistare azioni della società a un prezzo fisso. Tuttavia, una differenza importante è che i warrant vengono solitamente emessi insieme a titoli di debito o azionari per "addolcire" l'affare mentre le stock option vengono assegnate ai dipendenti.
Ad esempio, una società può allegare cinque warrant a ciascuna obbligazione del valore nominale di $ 1.000 emessa. Ogni warrant è convertibile in 15 azioni ordinarie con un prezzo di esercizio di $ 5 e una data di scadenza del 1 giugno 2025.
Esempio di semplice struttura del capitale
Un analista sta cercando warrant e stock option nella relazione annuale della società per determinare il capitale aggiuntivo che potrebbe essere raccolto se fossero esercitati. L'analista rileva che la società ha 500.000 stock option in circolazione con un prezzo medio ponderato di $ 5. Cosa indica sulla struttura del capitale della società?
Le 500.000 stock option in essere indicano che la società possiede titoli potenzialmente diluitivi e, quindi, ha una struttura del capitale complessa.
Identificazione della struttura del capitale delle società
Osservando il conto economico di una società, è possibile identificare la sua struttura del capitale. Ad esempio, nel rapporto annuale 2018 di Facebook, la società ha riportato un utile di base 2018 per azione di $ 7,65 e un utile diluito 2018 per azione di $ 7,57. Pertanto, Facebook ha una struttura del capitale complessa. Di seguito è riportato un estratto del conto economico della società:
Risorse addizionali
Finance offre la certificazione FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari per coloro che desiderano portare la propria carriera a un livello superiore. Per continuare ad apprendere e sviluppare la tua knowledge base, esplora le ulteriori risorse finanziarie pertinenti di seguito:
- Costo del capitale Costo del capitale Il costo del capitale è il tasso di rendimento minimo che un'azienda deve ottenere prima di generare valore. Prima che un'azienda possa realizzare un profitto, deve almeno generare un reddito sufficiente per coprire il costo del finanziamento della sua attività.
- Debito vs finanziamento azionario Debito vs finanziamento azionario Debito vs finanziamento azionario: qual è il migliore per la tua azienda e perché? La semplice risposta è che dipende. La decisione sull'equità contro il debito si basa su un gran numero di fattori come l'attuale clima economico, la struttura del capitale esistente dell'azienda e la fase del ciclo di vita dell'impresa, per citarne alcuni.
- Azioni privilegiate Azioni privilegiate Le azioni privilegiate (azioni privilegiate, azioni privilegiate) sono la classe di proprietà azionaria di una società che ha un diritto di priorità sui beni della società rispetto alle azioni ordinarie. Le azioni sono più senior rispetto alle azioni ordinarie ma sono più junior rispetto al debito, come le obbligazioni.
- Guida WACC WACC WACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché viene utilizzato, come calcolarlo e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile
