Un'offerta di acquisto di obbligazioni, nota anche come offerta di acquisto di debito, è un termine utilizzato nella finanza aziendale per indicare il processo di ritiro del debito da parte di una società. Viene fatto facendo un'offerta agli obbligazionisti esistenti della società per riacquistare un numero specificato di obbligazioni a un prezzo particolare e un tempo specificato.
Le società utilizzano tali offerte per ristrutturare o rifinanziare la loro attuale struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa. La struttura del capitale include principalmente il rapporto debito / capitale proprio o la leva finanziaria di una società.
Una società altamente indebitata è una con una grande quantità di debito rispetto al proprio capitale azionario e viceversa. Una volta che il riacquisto viene offerto a tutti gli azionisti della società quotata in borsa, le obbligazioni cedute dagli azionisti vengono ritirate e annullate.
Riepilogo rapido
- Un'offerta pubblica di acquisto di obbligazioni è un processo utilizzato dalle società per ritirare il debito esistente e modificare la struttura del capitale.
- Le offerte di obbligazioni riducono le passività esistenti di una società e il costo del capitale senza necessariamente esercitare pressioni sulla situazione di liquidità della società.
- Le offerte pubbliche di acquisto possono rappresentare la minaccia di un'acquisizione ostile di un'azienda da parte di attori esterni, come le società di private equity.
Cos'è un legame?
Un'obbligazione è un'unità di debito offerta da una società ai suoi detentori di debiti in cambio di fondi a un tasso di interesse fisso. È uno strumento a reddito fisso che viene fornito con una data di scadenza.
Se l'importo del capitale non viene rimborsato entro la data di scadenza, il debitore rischia di default. Il tasso di interesse pagabile sulle obbligazioni, chiamato tasso cedolare, è ancorato al mercato libero tramite i tassi di interesse del Tesoro. Entrambi condividono una correlazione inversa, il che significa che quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono.
Vantaggi delle offerte pubbliche di acquisto
Le offerte pubbliche di acquisto di obbligazioni forniscono i seguenti vantaggi:
1. Diminuzione del costo del capitale
I pagamenti di interessi o cedole effettuati agli obbligazionisti rappresentano un costo per la società debitrice. Per le società con una struttura del capitale altamente indebitata, è favorevole eliminare o ridurre il costo riacquistando il debito.
I riacquisti del debito sono estremamente importanti nei casi in cui le banche centrali Federal Reserve (The Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. diventa accomodante e i tassi di interesse di mercato scendono. Il tasso cedolare aumenta e impone una maggiore responsabilità all'emittente dell'obbligazione. È anche meno probabile che un'azienda fallisca a causa di minori obblighi di pagamento.
2. Ritiro delle obbligazioni esistenti a un valore inferiore al valore nominale
Sul mercato aperto, molti titoli di debito vengono scambiati al di sotto del loro valore nominale, rendendo così il riacquisto di un debito attraente per un'azienda. Nel caso di un'offerta pubblica di acquisto di obbligazioni, la società offre di acquistare le proprie obbligazioni al di sopra del loro valore di mercato.
Tuttavia, il prezzo di offerta della società è ancora inferiore al valore nominale delle obbligazioni. Le transazioni sono generalmente non negoziabili con il destinatario poiché solo una quantità limitata di acquisti di obbligazioni è consentita dalle autorità di regolamentazione dei mercati finanziari.
3. Non influisce sulla liquidità dell'azienda
Qualsiasi società può riacquistare obbligazioni in cambio di contanti o emettere un nuovo titolo per gli obbligazionisti. Pertanto, le società con accesso al capitale possono utilizzare i propri utili non distribuiti Guadagni non distribuiti La formula degli utili non distribuiti rappresenta tutto l'utile netto accumulato compensato da tutti i dividendi pagati agli azionisti. Gli utili non distribuiti fanno parte del patrimonio netto dello stato patrimoniale e rappresentano la parte degli utili dell'azienda che non vengono distribuiti come dividendi agli azionisti, ma sono invece riservati al reinvestimento per fare un'offerta. Le aziende senza accesso al capitale possono scambiare titoli in circolazione con debito di nuova emissione.
Svantaggi delle offerte pubbliche di acquisto
1. Minaccia di acquisizioni ostili
Secondo la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di regole sui titoli. È inoltre responsabile della manutenzione del settore dei valori mobiliari e delle borse e delle opzioni, le offerte pubbliche di acquisto per il riacquisto di qualsiasi titolo possono essere effettuate senza il consenso dei membri del consiglio di amministrazione di una società. Tali offerte possono rappresentare la minaccia di un'acquisizione ostile. È perché le azioni acquistate tramite un'offerta pubblica di acquisto diventano proprietà dell'acquirente.
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- Tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, basato sul valore nominale dell'obbligazione.
- Private vs Public Company Private vs Public Company La differenza principale tra una società privata vs public company è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in borsa, mentre le azioni di una società privata non lo sono.
- Riacquisto di azioni Riacquisto di azioni Un riacquisto di azioni si riferisce a quando la direzione di una società per azioni decide di riacquistare azioni della società precedentemente vendute al pubblico. Una società può decidere di riacquistare le sue azioni per inviare un segnale di mercato che il prezzo delle sue azioni è probabile che aumenti, per gonfiare le metriche finanziarie denominate dal numero di azioni in circolazione (ad esempio, guadagni per azione o EPS), o semplicemente perché vuole aumentare il suo possedere una quota di partecipazione nella società.
- Media ponderata delle azioni in circolazione Media ponderata delle azioni in circolazione La media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo l'adeguamento per le variazioni del capitale azionario nel periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione viene utilizzato nel calcolo di parametri come l'utile per azione (EPS) sul bilancio di una società
