L'arbitraggio cash and carry è una strategia di arbitraggio finanziario che coinvolge lo sfruttamento del mispricing Mispricing Mispricing provoca una divergenza tra il prezzo di mercato di un titolo e il valore fondamentale di tale titolo. La legge del prezzo unico afferma che il prezzo di mercato di un titolo è uguale al valore attuale scontato di tutti i flussi di cassa generati dal titolo. Tuttavia, non è sempre il caso tra un'attività sottostante e il derivato finanziario ad essa corrispondente. Utilizzando la strategia cash and carry arbitrage, un trader mira a sfruttare a proprio vantaggio le discrepanze dei prezzi di mercato tra i sottostanti e il derivato, sfruttando l'opportunità di generare profitti tramite una correzione del prezzo errato. La strategia a volte viene anche definita trading di base.
Riepilogo rapido:
- L'arbitraggio cash and carry è una strategia di arbitraggio finanziario che prevede lo sfruttamento del prezzo errato tra un'attività sottostante e il derivato finanziario corrispondente.
- Utilizzando la strategia cash and carry arbitrage, un trader mira a sfruttare a proprio vantaggio le discrepanze dei prezzi di mercato tra i sottostanti e il derivato, sfruttando l'opportunità di generare profitti tramite una correzione del prezzo errato.
- I trader si assicurano un profitto prendendo una posizione lunga sulla merce finanziaria e accorciando il contratto corrispondente.
Come funziona
Un trader implementa una strategia di arbitraggio cash and carry identificando opportunità di arbitraggio redditizie nel mercato. Identificano e investono in titoli che identificano come a prezzi errati l'uno rispetto all'altro. Il trader sceglie di andare lungo su una materia prima, mentre, allo stesso tempo, prende una posizione corta Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando breve). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). per il derivato finanziario corrispondente e venderlo.
La merce acquistata è detenuta fino alla data di scadenza. Data di scadenza (derivati) La data di scadenza, nei derivati, si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. In altre parole, la data di scadenza è l'ultimo giorno, ovvero la data di consegna del contratto corrispondente. Il trader quindi consegna il sottostante rispetto al contratto corrispondente e si blocca in un profitto senza rischi. Il profitto ottenuto dal trader è determinato dal prezzo di acquisto del sottostante più il suo costo di carico totale.
Abbreviando il contratto corrispondente, l'investitore si blocca in una vendita al prezzo al quale il contratto ha un prezzo. Pertanto, l'investitore avrà già determinato il prezzo di vendita. Se il prezzo di acquisto del sottostante più il suo costo di carico è inferiore al prezzo a cui viene venduto il contratto, il trader realizza un profitto senza rischi sfruttando questa discrepanza di prezzi.
Esempio di arbitraggio Cash and Carry
Supponiamo, ad esempio, che un'attività sottostante sia attualmente scambiata a $ 102 sul mercato, con un totale di $ 3 di costi di trasporto ad essa associati. Inoltre, esiste un contratto futures. Contratto futures Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti futuri derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. al prezzo di $ 108. Un investitore identifica tali titoli nel mercato e investe in essi, con l'obiettivo di arbitrare un profitto dai titoli utilizzando la strategia cash and carry.
L'investitore acquista il sottostante a $ 102, optando per una posizione lunga. Allo stesso tempo mette in corto anche il contratto futures a $ 108 e lo vende. Abbreviando il contratto futures, l'investitore si blocca in una vendita a $ 108. L'investitore manterrà il sottostante fino alla data di consegna (cioè la data di scadenza) dei futures e poi lo consegnerà alla data a fronte del contratto futures.
Ora, il costo del sottostante è di $ 105 (il costo a cui è stato prezzato più il costo di trasporto), ma la vendita bloccata dall'investitore è stata di $ 108 allo scoperto. L'investitore quindi arbitrizza un profitto di $ 3 sfruttando a proprio vantaggio il prezzo errato tra i titoli.
Rischi associati all'arbitraggio Cash and Carry
Nella strategia cash and carry arbitrage, il costo di acquisizione del sottostante è certo; tuttavia, non vi è certezza per quanto riguarda i suoi costi di trasporto. Nel caso in cui i costi di carico del sottostante aumentino e aumentino oltre il prezzo di vendita bloccato del contratto corrispondente, l'investitore subisce una perdita anziché un profitto. Un esempio di aumento dei costi di trasporto è l'aumento dei tassi di margine da parte delle società di intermediazione.
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