Cos'è il modello DDM (One-Period Dividend Discount Model)?

Il modello di sconto sui dividendi a un periodo è una variazione del modello di sconto sui dividendi Modello di sconto sui dividendi Il modello di sconto sui dividendi (DDM) è un metodo quantitativo per valutare il prezzo delle azioni di una società basato sul presupposto che l'attuale prezzo equo di un'azione. La variazione dello sconto del dividendo di un periodo viene utilizzata per determinare il valore intrinseco di un'azione che si prevede di detenere per un solo periodo (di solito un anno).

Analogamente al modello generale di sconto sui dividendi, la variazione di un periodo si basa sul presupposto che il valore intrinseco Valore intrinseco Il valore intrinseco di un'azienda (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontati al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'azienda da sola. di un'azione è uguale alla somma di tutti i flussi di cassa futuri scontati al suo valore attuale.

Quando un investitore è disposto a detenere il titolo solo per un anno, ci sono solo due possibili flussi di cassa generati dal titolo: il pagamento di un dividendo e il prezzo di vendita del titolo. Pertanto, al fine di trovare il prezzo equo corrente di un'azione, dobbiamo calcolare la somma del pagamento del dividendo futuro e il prezzo di vendita anticipato scontato ai loro valori attuali.

Formula per il modello di sconto del dividendo di un periodo

Di seguito è riportata la formula matematica che consente di calcolare il valore intrinseco di un titolo utilizzando il modello di sconto del dividendo un periodo:

Dove:

• V ₀ - il valore equo corrente Valore equo Il valore equo si riferisce al valore effettivo di un'attività - un prodotto, uno stock o un titolo - concordato sia dal venditore che dall'acquirente. Il valore equo è applicabile a un prodotto venduto o scambiato nel mercato a cui appartiene o in condizioni normali - e non a uno che è in fase di liquidazione. di uno stock
• D ₁ - il pagamento del dividendo in un periodo da adesso
• P ₁ - il prezzo delle azioni in un periodo da adesso
• r - il costo stimato del capitale proprio

La formula sopra può essere semplificata nel modo seguente:

Esempio del modello di sconto del dividendo di un periodo

Supponi di essere un analista degli investimenti. Il tuo cliente ti ha chiesto di valutare la fattibilità del suo investimento in ABC Corp. Il cliente si aspetta di mantenere l'investimento per un solo anno e di venderlo alla fine del periodo di detenzione.

Hai scoperto che ABC Corp. pagherà $ 3 in dividendi per azione, Dividend Per Share (DPS) Dividend Per Share (DPS) è l'importo totale dei dividendi attribuiti a ogni singola azione in circolazione di una società. Calcolo del dividendo per azione mentre il prezzo di vendita alla fine del periodo di detenzione può raggiungere $ 120 per azione. Il costo stimato del capitale proprio è del 5%. Attualmente, le azioni di ABC Corp. sono scambiate a $ 118 per azione.

Per valutare la fattibilità dell'investimento, è necessario determinare il valore intrinseco delle azioni della società. Può essere trovato utilizzando il modello di sconto sui dividendi di un periodo. Inserendo le variabili note nella formula sopra, il valore azionario intrinseco può essere calcolato nel modo seguente:

Il valore intrinseco delle azioni della società è $ 117,14, che è inferiore al prezzo corrente delle azioni della società ($ 118). Pertanto, possiamo dire che lo stock è attualmente sopravvalutato.

Letture correlate

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Per continuare ad apprendere e sviluppare la tua conoscenza dell'analisi finanziaria, consigliamo vivamente le risorse finanziarie aggiuntive riportate di seguito:

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