Cos'è un'acquisizione strisciante?

In fusioni e acquisizioni Fusioni Acquisizioni Processo di fusione e acquisizione Questa guida illustra tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirer (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e dei costi di transazione (M&A), un'acquisizione strisciante, nota anche come offerta pubblica di acquisto strisciante , è l'acquisto graduale delle azioni della società target. Stockholders Equity Stockholders Equity (noto anche come Shareholders Equity) è un conto nel bilancio di una società che consiste nel capitale sociale più gli utili non distribuiti. Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l'equazione contabile originale, otteniamo capitale azionario = attività - passività.La strategia Strategia Guida alla strategia aziendale e aziendale. Leggi tutti gli articoli e le risorse di finanza sulla strategia aziendale e aziendale, concetti importanti che gli analisti finanziari devono incorporare nella loro modellazione e analisi finanziaria. Il vantaggio del primo motore, le 5 forze di Porter, SWOT, vantaggio competitivo, potere contrattuale dei fornitori di un'acquisizione strisciante consiste nell'acquisire gradualmente quote dell'obiettivo attraverso il mercato aperto, mercato azionario Il mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici che esistono per l'emissione, l'acquisto e vendita di azioni negoziate in borsa o da banco. Le azioni, note anche come azioni, rappresentano la proprietà frazionata in una società con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.concetti importanti che gli analisti finanziari devono incorporare nella loro modellazione e analisi finanziaria. Il vantaggio del primo motore, le 5 forze di Porter, SWOT, vantaggio competitivo, potere contrattuale dei fornitori di un'acquisizione strisciante consiste nell'acquisire gradualmente quote dell'obiettivo attraverso il mercato aperto, mercato azionario Il mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici che esistono per l'emissione, l'acquisto e vendita di azioni negoziate in borsa o over-the-counter. Le azioni, note anche come azioni, rappresentano la proprietà frazionata in una società con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.concetti importanti che gli analisti finanziari devono incorporare nella loro modellazione e analisi finanziaria. Il vantaggio del primo motore, le 5 forze di Porter, SWOT, vantaggio competitivo, potere contrattuale dei fornitori di un'acquisizione strisciante consiste nell'acquisire gradualmente quote dell'obiettivo attraverso il mercato aperto, mercato azionario Il mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici che esistono per l'emissione, l'acquisto e vendita di azioni negoziate in borsa o da banco. Le azioni, note anche come azioni, rappresentano la proprietà frazionata in una società con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.Il potere contrattuale dei fornitori di un'acquisizione strisciante consiste nell'acquisire gradualmente azioni dell'obiettivo attraverso il mercato aperto, mercato azionario Il mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici che esistono per l'emissione, l'acquisto e la vendita di azioni che negoziano in borsa o over the- contatore. Le azioni, note anche come azioni, rappresentano la proprietà frazionata in una società con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.Il potere contrattuale dei fornitori di un'acquisizione strisciante consiste nell'acquisire gradualmente azioni dell'obiettivo attraverso il mercato aperto, mercato azionario Il mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici che esistono per l'emissione, l'acquisto e la vendita di azioni che negoziano in borsa o over the- contatore. Le azioni, note anche come azioni, rappresentano la proprietà frazionata in una società con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.

Comprendere l'acquisizione strisciante

Un'acquisizione strisciante comporta l'acquisto di azioni della società target sul mercato aperto. Tramite il metodo di acquisizione strisciante, l'acquirente può ottenere una parte delle azioni ai prezzi correnti di mercato anziché dover pagare un prezzo maggiorato attraverso un'offerta pubblica di acquisto formale. Lo scopo di un'offerta pubblica di acquisto strisciante è quello di ottenere una parte delle azioni della società target a un prezzo inferiore di quanto si possa fare tramite un'offerta pubblica di acquisto ordinaria. In alcuni paesi, tuttavia, esistono regolamenti che disciplinano questo processo che richiedono all'offerente di offrire un'offerta formale quando detiene un determinato importo di azioni.

Razionale dietro un'acquisizione strisciante

Negli Stati Uniti, un'acquisizione strisciante viene utilizzata per aggirare le disposizioni del Williams Act.

Disposizioni chiave del Williams Act:

• In un'offerta pubblica di acquisto, a tutti gli azionisti deve essere offerto lo stesso prezzo per le loro azioni.
• Un investitore o un gruppo che cerca di acquisire un grande blocco di azioni deve presentare tutti i dettagli rilevanti della propria offerta pubblica di acquisto alla SEC.

Pertanto, con un'offerta pubblica di acquisto strisciante, l'offerente è in grado di aggirare tutte queste disposizioni e acquistare azioni da diversi azionisti sul mercato aperto. Di solito, solo quando un numero considerevole di azioni è già stato acquisito attraverso una strisciante strategia di acquisizione, l'offerente depositerà i documenti necessari e offrirà un'offerta formale.

Rischi in un'acquisizione strisciante

Un fallimento nell'acquisizione della società target lascerà l'acquirente con un grosso blocco di azioni che potrebbe dover liquidare, possibilmente in perdita, in futuro. Tuttavia, ci sono modi per ridurre al minimo questo rischio. È possibile esercitare pressioni sulla società target per costringerla a riacquistare le azioni a un prezzo elevato.

Esempio di acquisizione strisciante

Una famosa offerta pubblica strisciante coinvolge Porsche e Volkswagen. Dal 2005 al 2008, Porsche ha acquistato lentamente azioni della Volkswagen prima di rivelare finalmente che intendeva prendere il controllo della Volkswagen. Tuttavia, la crisi finanziaria ha impedito l'acquisizione di successo del Gruppo Volkswagen da parte di Porsche. Alla fine, il Gruppo Volkswagen ha acquistato il 100% delle azioni di Porsche e ne è diventata la società madre nell'agosto 2012.

1. A metà del 2005, Porsche iniziò ad acquistare azioni Volkswagen e annunciò che intendeva acquisire oltre il 20% del Gruppo Volkswagen.
2. A metà del 2006, la partecipazione di Porsche in Volkswagen ha raggiunto oltre il 25%. Tuttavia, Porsche ha indicato che non stava tentando un'acquisizione. Piuttosto, Porsche voleva proteggere le più grandi case automobilistiche del mondo dai predoni aziendali. Fondamentalmente si stava lanciando nel ruolo di uno scudiero bianco Scudiero bianco Uno scudiero bianco è un individuo o una società che acquista una quota abbastanza grande nella società target per impedire che la società venga rilevata da un cavaliere nero. In altre parole, uno scudiero bianco acquista azioni sufficienti in una società target per impedire un'acquisizione ostile. .
3. Nell'ottobre 2008, Porsche deteneva una partecipazione del 43% in Volkswagen, con opzioni per l'acquisto di un altro 32%. È stato rivelato che Porsche voleva effettivamente prendere il controllo della Volkswagen.
4. Tuttavia, nel 2008, la crisi finanziaria ha colpito e le banche non erano disposte a prestare a Porsche più denaro per completare l'acquisizione. In effetti, Porsche stava affrontando una crisi di liquidità. Alla fine, Porsche è crollata sotto la pressione dei creditori che chiedevano i loro prestiti.
5. Volkswagen ha finito per acquistare Porsche ed è diventata la società madre di Porsche nell'agosto 2012.

Più risorse

Grazie per aver letto la guida di Finance all'acquisizione strisciante. Ulteriori informazioni su fusioni e acquisizioni nel Glossario di M&A di Finance Glossario di M&A Glossario di M&A di Finance di termini e definizioni per le operazioni di fusione e acquisizione. I termini sono tratti dal corso avanzato di modellazione finanziaria di Finance, M&A modeling. Finance è un fornitore globale della certificazione FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e designazione Ferrari e in missione per aiutarti a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Le risorse finanziarie aggiuntive riportate di seguito ti aiuteranno a far avanzare la tua carriera.

• Pac-Man Defense Pac-Man Defense La Pac-Man Defense è una strategia utilizzata dalle aziende mirate per prevenire un'acquisizione ostile. Questa strategia di prevenzione delle acquisizioni viene implementata dalla società target che cambia le cose cercando di rilevare l'acquirente. Lo scopo della Difesa Pac-Man è rendere molto difficile un'acquisizione Esempio di difesa Pac-Man
• Greenmail Greenmail L'impegno di Greenmail implica l'acquisto di un numero significativo di azioni in una società target, la minaccia di un'acquisizione ostile e quindi l'utilizzo della minaccia per forzare
• White Knight White Knight Un white knight è una società o un individuo che acquisisce una società target che è prossima ad essere rilevata da un cavaliere nero. Un'acquisizione da parte di un cavaliere bianco è l'opzione preferita rispetto a un'acquisizione ostile da parte del cavaliere nero, poiché i cavalieri bianchi effettuano un''acquisizione amichevole 'generalmente preservando l'attuale team di gestione
• Interesse di minoranza Interessenza di minoranza Una partecipazione di minoranza (NSC) è una partecipazione di proprietà inferiore al 50% in una società, dove la posizione ricoperta conferisce all'investitore poca influenza o