Il bias di durevolezza è l'inclinazione subconscia a prevedere eventi passati o avvenimenti in avanti nel futuro. In altre parole, la durabilità è un tipo di pregiudizio cognitivo Bias cognitivo Un pregiudizio cognitivo è un errore cognitivo che sorge nella linea di ragionamento di una persona quando prendere una decisione è imperfetta a causa delle sue convinzioni personali. Gli errori cognitivi giocano un ruolo importante nella teoria della finanza comportamentale con l'ipotesi che le tendenze passate continueranno nel futuro. Il termine bias di durabilità è comunemente usato nella finanza comportamentale Finanza comportamentale La finanza comportamentale è lo studio dell'influenza della psicologia sul comportamento degli investitori o dei professionisti finanziari. Comprende anche i successivi effetti sui mercati. Si concentra sul fatto che gli investitori non sono sempre razionali e previdenti.
Implicazioni del bias di durabilità
Il bias di durabilità può avere un effetto significativamente negativo sul processo decisionale per gli investitori. Per illustrare il punto, immagina un investitore che crede che un'azienda che ha regolarmente sovraperformato le stime degli analisti per l'utile per azione (EPS) Utile per azione (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune del profitto dell'azienda. L'EPS misura l'utile di ciascuna azione comune che continuerà a farlo a tempo indeterminato. Immagina quindi che il panorama competitivo in un settore cambi e che l'azienda non modifichi il suo modello di business IB Pitchbook - Modello di business, previsioni, proprietà Il modello di business di ogni azienda è unico e la loro esecuzione delle attività chiave è il modo in cui un'azienda ottiene la sua competitività vantaggio.È imperativo che un banchiere di investimento acquisisca una forte comprensione del business, come reagisce. Nel corso del tempo questa azienda inizierebbe a sottoperformare e si rivelerebbe un cattivo investimento.
In questo esempio, usare il passato come riferimento per il futuro non era una buona idea. Invece, un investitore dovrebbe guardare avanti a ciò che potrebbe accadere in futuro, indipendentemente dal passato.
Esempio di bias di durabilità
Mercati statunitensi Dow Jones Industrial Average (DJIA) Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), comunemente indicato anche come "il Dow Jones" o semplicemente "il Dow", è uno degli indici azionari più popolari e ampiamente riconosciuti crescita significativa, con azioni che producono rendimenti senza precedenti a causa di un mercato in forte espansione e di un'economia in espansione Economia di mercato L'economia di mercato è definita come un sistema in cui la produzione di beni e servizi è impostata in base ai desideri e alle capacità mutevoli del mercato. John è un investitore al dettaglio e attuale studente di economia che di recente si è interessato agli investimenti. Nota gli impressionanti guadagni in un titolo denominato "Finance About Corporate Finance Institute® (Finance) Finance - Corporate Finance Institute® - è un leader globale nei corsi di finanza online e nelle certificazioni in ambito finanziario modellismo,valutazione, analisi finanziaria ”, che ha visto un aumento dei prezzi del 15% anno su anno. John conclude che se investe $ 10.000 in azioni oggi, dato che anno su anno YoY (Year over Year) YoY sta per Anno su anno ed è un tipo di analisi finanziaria utilizzata per confrontare i dati delle serie temporali. Utile per misurare la crescita, rilevando trend di guadagno del 15% sul titolo, si ritroverà con $ 20.000 tra cinque anni.
Nell'esempio sopra, John mostra un pregiudizio per la durabilità. Presume che, poiché lo stock di Finance ha registrato un aumento del 15% annuo, continuerà a farlo nel prossimo futuro. La verità è che la performance passata del titolo non è necessariamente indicativa della performance futura.
Casi di studio di bias di durabilità
Di seguito sono elencate due aziende ben note che non sono riuscite a innovare o modificare il loro modello di business in un ambiente aziendale in continua evoluzione, il che è stato attribuito al pregiudizio della durabilità, che ha portato alla loro scomparsa:
Blockbuster
Fondato nel 1985, Blockbuster è stato uno dei marchi più iconici nello spazio di noleggio video. Blockbuster, al suo apice, impiegava oltre 84.000 persone in tutto il mondo e vantava oltre 9.000 negozi. L'azienda, accecata dal suo successo nello spazio di noleggio video, non è riuscita a passare a un modello di business digitale e ha dichiarato fallimento nel 2010.
Ironia della sorte, Netflix si è avvicinata a Blockbuster nel 2000 con un'offerta di vendita della propria azienda per 50 milioni di dollari. Tuttavia, il CEO CEO Un CEO, abbreviazione di Chief Executive Officer, è l'individuo di più alto rango in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro di Blockbuster pensato che Netflix fosse una piccola attività di nicchia. Oggi Netflix conta oltre 100 milioni di abbonati in tutto il mondo con entrate superiori a $ 9 miliardi.
Toys R Us
Fondata nel 1957, Toys R Us era una catena di negozi di giocattoli di fama mondiale. All'inizio degli anni 2000, Toys R Us stava andando molto bene nei suoi negozi fisici. Ma anche con l'emergere di società di e-commerce come Amazon, Toys R Us ha deciso di attenersi al suo modello di business tradizionale e non perseguire una presenza di e-commerce. Toys R Us ha perso l'opportunità di creare una propria piattaforma di e-commerce e, di conseguenza, la società ha dichiarato fallimento nel settembre 2017.
Takeaway chiave
Il bias di durevolezza può esercitare un'influenza negativa sia sugli investitori che sulle imprese. Le aziende e gli individui che sono in grado di evitare il bias di durabilità mettono costantemente in discussione le ipotesi sul tasso di crescita futuro. Le aziende che sono coinvolte nel pregiudizio della durabilità e non alterano i loro modelli di business in un ambiente in evoluzione sono soggette a fallimento.
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- Fallacia narrativa Fallacia narrativa Uno dei limiti alla nostra capacità di valutare oggettivamente le informazioni è quella che viene chiamata fallacia narrativa. Amiamo le storie e lasciamo che la nostra preferenza per una buona storia offuschi i fatti e la nostra capacità di prendere decisioni razionali. Questo è un concetto importante nella finanza comportamentale.
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