Un premio obbligazionario ammortizzabile si riferisce all'importo in eccesso pagato per un'obbligazione rispetto al suo valore nominale o valore nominale Valore nominale Il valore nominale è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, di un'azione o di una cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico determinato al momento dell'emissione e, a differenza del valore di mercato, non fluttua regolarmente. . Nel tempo, l'importo del premio viene ammortizzato fino a quando l'obbligazione raggiunge la sua scadenza.
Cosa sono le obbligazioni?
Un'obbligazione è un tipo di investimento a reddito fisso che rappresenta un prestito concesso da un prestatore (investitore) a un mutuatario. È un accordo per prendere in prestito denaro dall'investitore e rimborsare l'investitore in un secondo momento.
Un investitore accetterà di prestare il proprio denaro perché un'obbligazione specifica un compenso sotto forma di interessi. I termini di interesse su un'obbligazione varieranno, ma essenzialmente il prestatore richiederà interessi per compensare il costo opportunità Costo opportunità Il costo opportunità è uno dei concetti chiave nello studio dell'economia ed è prevalente in vari processi decisionali. Il costo opportunità è il valore della prossima migliore alternativa scontata. di fornire il finanziamento e il rischio di credito Rischio di credito Il rischio di credito è il rischio di perdita che può verificarsi a causa del mancato rispetto da parte di una parte dei termini e delle condizioni di qualsiasi contratto finanziario, principalmente del mutuatario.
Prezzo delle obbligazioni
Generalmente, un'obbligazione avrà un valore nominale di $ 1.000 o un altro numero tondo. È l'importo che si promette di essere rimborsato dal mutuatario. Tuttavia, il prezzo effettivo pagato per acquistare l'obbligazione di solito non è di $ 1.000. In base alle condizioni di mercato, il prezzo potrebbe essere inferiore o superiore a $ 1.000.
I prezzi delle obbligazioni sono rappresentati come percentuale del valore nominale. Quindi, una negoziazione di obbligazioni a 100 avrebbe un prezzo di $ 1.000. Una negoziazione di obbligazioni per meno di 100 avrebbe un prezzo inferiore a $ 1.000; è considerato uno sconto. Una negoziazione di obbligazioni per più di 100 avrebbe un prezzo di più di $ 1.000; è considerato un premio.
Le obbligazioni sono dotate di un tasso cedolare associato, che indica l'importo in contanti pagato sotto forma di pagamento di interessi agli investitori. Il tasso cedolare è un fattore importante nel prezzo dell'obbligazione.
I prezzi delle obbligazioni sono inversamente proporzionali ai tassi di interesse di mercato. Se i tassi di interesse di mercato aumentano, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono. Se i tassi di interesse di mercato diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni aumentano. È perché i tassi cedolari dichiarati sono fissi e non fluttuano.
Quando i tassi di interesse di mercato aumentano, per una determinata obbligazione, il tasso di cedola fisso è inferiore rispetto ad altre obbligazioni sul mercato. Rende l'obbligazione meno attraente ed è per questo che ha un prezzo scontato.
Quando i tassi di interesse di mercato diminuiscono, per una determinata obbligazione, il tasso di cedola fisso è più alto rispetto ad altre obbligazioni sul mercato. Rende l'obbligazione più attraente ed è per questo che l'obbligazione ha un prezzo elevato.
Premi obbligazionari
Come accennato in precedenza, se i tassi di interesse di mercato scendono, qualsiasi obbligazione con un tasso di cedola fisso apparirà più attraente e si tradurrà in una negoziazione delle obbligazioni a un premio. Quindi, se un'obbligazione ha un valore nominale di $ 1.000 e viene scambiata a $ 1.080, offre un premio di $ 80.
Quando l'obbligazione raggiunge la scadenza, il premio verrà ammortizzato nel tempo, fino a raggiungere $ 0 alla data esatta di scadenza.
Ammortamento dell'obbligazione
Un metodo per ammortizzare un premio obbligazionario è con il metodo del rendimento costante. Il metodo del rendimento costante ammortizza il premio obbligazionario moltiplicando il prezzo di acquisto per il rendimento a scadenza all'emissione e poi sottraendo l'interesse della cedola.
Per calcolare l'ammortamento del premio, è necessario determinare il rendimento alla scadenza (YTM) di un'obbligazione. Il rendimento alla scadenza è il tasso di sconto che eguaglia il valore attuale di tutte le cedole e dei pagamenti principali da effettuare sull'obbligazione al suo prezzo di acquisto iniziale.
Esempio
Ad esempio, si consideri che un investitore acquista un'obbligazione per $ 1.050. L'obbligazione arriva con cinque anni fino alla scadenza e un valore nominale di $ 1.000. Offre un tasso cedolare del 5% che viene pagato semestralmente e con un rendimento a scadenza del 3,89%
Poiché il tasso cedolare viene pagato semestralmente, significa che ogni sei mesi verrà pagato un coupon di $ 25 ($ 1.000 x 5/2). Inoltre, il rendimento a scadenza è espresso in termini annuali, quindi semestralmente il rendimento a scadenza è 1,945% (3,89% / 2).
Inserendo la formula del metodo di rendimento costante, otteniamo:
($ 1.050 x 1,945%) - $ 25 = - $ 4,58
L'obbligazione si ammortizza di $ 9,25 nel primo periodo di sei mesi. Il valore dell'obbligazione è ora a $ 1.045,52 ($ 1.050 - $ 4,58).
Se continui per i restanti nove periodi, l'obbligazione verrà valutata esattamente a $ 1.000. È mostrato nella tabella di ammortamento di seguito:
Più risorse
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