Il valore di rottura è il valore di un'azienda se i suoi componenti dovessero essere venduti o scorporati e gestiti in modo indipendente. Il valore di breakup si ottiene prendendo il totale delle attività di ogni componente e deducendo il totale delle passività. Se l'attuale valore di scioglimento supera l'attuale valore di mercato della società, sarà vantaggioso vendere i componenti della società al fine di aumentare il valore per gli azionisti.
I proventi netti della vendita dei componenti vengono quindi distribuiti agli azionisti come dividendi Dividendo Un dividendo è una quota di utili e utili non distribuiti che una società paga ai propri azionisti. Quando una società genera un profitto e accumula utili non distribuiti, tali utili possono essere reinvestiti nell'attività o pagati agli azionisti come dividendo. . Un'alternativa alla vendita dei componenti è la scissione dei componenti e l'attribuzione delle quote delle società scorporate agli azionisti della capogruppo.
Sommario
- Il valore di rottura è il valore di mercato di un'azienda se i suoi componenti dovessero essere venduti e l'attività principale lasciata a funzionare in modo indipendente.
- Gli investitori utilizzano il valore di rottura per valutare la solidità finanziaria di un'azienda e determinare il miglior punto di ingresso per gli investimenti.
- Il valore di ripartizione è derivato calcolando il totale delle attività di ciascuna unità aziendale meno le sue passività.
Cause di una rottura dell'azienda
Le seguenti sono alcune delle situazioni che possono causare lo scioglimento di un'azienda:
1. Cattiva gestione
Una delle cause più comuni di una rottura aziendale è una cattiva gestione. Quando una filiale della società viene distrutta dal suo management e tutti gli sforzi per ripristinarla non hanno successo, il consiglio di amministrazione Consiglio di amministrazione Un consiglio di amministrazione è essenzialmente un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni azienda pubblica è legalmente tenuta a istituire un consiglio di amministrazione; organizzazioni senza scopo di lucro e molte società private, sebbene non obbligate a farlo, istituiscono anche un consiglio di amministrazione. può decidere di dividerlo e vendere i suoi beni per contanti.
Un'alternativa è scorporare la filiale ad un'altra società. In cambio, la società madre riceverà un compenso sotto forma di contanti o azioni della società acquirente. L'acquirente può decidere di dare agli azionisti della società target un'unica quota di azioni in cambio di una o più azioni della società.
2. Problemi di liquidità
L'altro evento che può indurre un'azienda a vendere una delle sue controllate sono problemi di liquidità irrisolti. Quando una filiale rimane a corto di fondi per finanziare le proprie operazioni, la società madre ha la responsabilità di salvare la società fino a quando non si riprende. Tuttavia, potrebbe influire sulle operazioni della società madre e di altre controllate.
Il genitore reindirizzerà le sue risorse di cassa nella componente in difficoltà piuttosto che investire i soldi in attività generatrici di reddito. Se la controllata Controllata Una controllata (subordinata) è un'entità commerciale o una società interamente posseduta o parzialmente controllata da un'altra società, denominata società madre o holding. La proprietà è determinata dalla percentuale di azioni detenute dalla società madre e tale quota di proprietà deve essere almeno del 51%. non è in grado di riprendersi, la capogruppo può vendere l'intera controllata ad un'altra impresa. Può utilizzare i proventi della vendita per ripristinare l'operatività dell'attività principale e di altre controllate.
3. Una divisione sta rallentando la crescita dell'azienda
Un'azienda in rapida crescita può decidere di vendere una delle divisioni che sta crescendo a un ritmo più lento rispetto al resto dell'attività. Sebbene redditizia, la divisione rallenterà la crescita dell'azienda e delle altre divisioni, rendendola meno competitiva in un settore in cui altri concorrenti stanno registrando una crescita più rapida rispetto all'azienda. La vendita della divisione fornirà fondi aggiuntivi per finanziare la rapida crescita, oltre a consentire all'azienda di sperimentare una crescita più intensa rispetto ai suoi concorrenti.
Come viene utilizzato il valore di rottura
Gli investitori possono utilizzare il valore di rottura di un'azienda in due modi principali:
1. Valutare la solidità finanziaria di un'azienda
Gli investitori possono calcolare il valore di rottura di una società per decidere se mantenere o meno la propria partecipazione. Se le azioni della società vengono negoziate con uno sconto rispetto al valore di rottura, significa che il titolo è sottovalutato e offre una possibilità di apprezzamento a lungo termine.
Pertanto, dovrebbero continuare a mantenere le loro azioni, a meno che non vi siano altri fattori che forniscono una prospettiva negativa sul futuro dell'azienda. Se la società sta andando male, gli azionisti possono chiedere la vendita o lo scorporo delle società controllate. I proventi possono essere condivisi tra gli azionisti sotto forma di contanti o azioni nella società dell'acquirente.
2. Determinare il potenziale punto di ingresso per un potenziale acquirente
Prima di acquistare azioni di una società ad alta crescita percepita, i potenziali investitori possono calcolare il valore di rottura dell'azienda per determinare il miglior punto di ingresso. Gli investitori avranno bisogno di accedere ai dati più recenti per i ricavi, gli utili e i flussi di cassa di ciascuna unità operativa. Possono quindi utilizzare il metodo delle valutazioni relative o il metodo del flusso di cassa scontato per derivare il valore di rottura della società.
Come calcolare il valore di rottura di un'azienda
Gli investitori possono utilizzare i seguenti metodi di valutazione per calcolare il valore di ciascun segmento:
1. Valutazioni relative
Il metodo di valutazione relativa confronta il valore del segmento con pari o concorrenti comparabili nel settore. Il metodo utilizza rapporti, medie e multipli per determinare le prestazioni dei segmenti di business rispetto alle entità comparabili.
Il rapporto prezzo / utili Rapporto prezzo utili Il rapporto prezzo utili (rapporto P / E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri) è il multiplo di valutazione più comunemente usato quando si calcola il valore di rottura di un'azienda. Se un segmento con un P / E basso viene scambiato a un prezzo inferiore per dollaro di utili per azione, è considerato sottovalutato.
2. Modello DCF (Discounted Cash Flow)
Il flusso di cassa scontato (DCF) Formula DCF del flusso di cassa scontato La formula del flusso di cassa scontato DCF è la somma del flusso di cassa in ciascun periodo diviso per uno più il tasso di sconto elevato alla potenza del periodo #. Questo articolo suddivide la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. La formula viene utilizzata per determinare il valore di un metodo di valutazione aziendale utilizza flussi di cassa attesi futuri per determinare il valore di un investimento. I flussi di cassa futuri vengono quindi scontati per ottenere il valore attuale dell'opportunità di investimento. Se il valore ottenuto tramite il modello DCF è superiore al costo dell'investimento, potrebbe indicare un investimento con prospettive future positive.
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