Uno swaption delle Bermuda è un'opzione che offre all'acquirente il diritto - ma non l'obbligo - di prendere parte a uno swap su tassi di interesse Swap su tassi di interesse Uno swap su tassi di interesse è un contratto derivato attraverso il quale due controparti concordano di scambiare un flusso di pagamenti di interessi futuri per un altro in date specificate durante la durata dell'opzione. Simile alle opzioni Bermuda, lo scambio Bermuda è così chiamato perché le date per lo scambio di tassi di interesse sono specificate all'interno del contratto di scambio e possono essere condotte solo in tali date.
I termini dello scambio specificano anche se l'acquirente pagherà il tasso variabile o il tasso fisso.
Sommario:
- Uno swaption delle Bermuda offre all'acquirente la possibilità di impegnarsi in uno swap su tassi di interesse in una data specifica durante la durata dell'opzione.
- I termini di tali scambi sono concordati tra l'acquirente e il venditore.
- Il prezzo per gli swaption Bermuda è più complesso che per gli swaption vanilla; viene comunemente utilizzato il metodo di determinazione dei prezzi di simulazione Monte Carlo.
Tasso variabile e tasso fisso
Come indicato in precedenza, l'acquirente dello swaption pagherà il tasso di interesse variabile Tasso di interesse variabile Un tasso di interesse variabile si riferisce a un tasso di interesse variabile che cambia durante la durata dell'obbligazione di debito. È l'opposto di un tasso fisso. o il tasso di interesse fisso per l'opzione.
Il tasso variabile cambia periodicamente. La tariffa viene solitamente aggiornata, ogni pochi mesi, per tutta la durata delle opzioni. Il tasso fisso, come suggerisce il nome, è fisso, non cambia. Il tasso di interesse è lo stesso mese per mese per l'opzione.
Swaptions
Gli swaption sono essenzialmente solo opzioni che danno agli acquirenti il diritto di stipulare swap su tassi di interesse sottostanti ad un certo punto durante la vita dell'opzione.
Come con qualsiasi opzione, uno scambio include un acquirente e un venditore. Poiché le opzioni sono tradizionalmente negoziate over-the-counter (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è lo scambio di titoli tra due controparti eseguito al di fuori degli scambi formali e senza la supervisione di un regolatore di cambio. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso reti di dealer. , gli scambi sono condotti privatamente e consentono all'acquirente e al venditore di concordare i termini del contratto di scambio.
L'acquirente e il venditore devono concordare diversi elementi di uno scambio, tra cui:
- Durata dell'opzione : periodo durante il quale l'opzione è valida. Nella maggior parte dei casi, il periodo dell'opzione termina in genere uno o due giorni prima dell'inizio dello swap sottostante.
- Prezzo : il costo dello scambio, altrimenti noto come premio.
- Termini dello swap sottostante - All'interno dello swaption, l'acquirente e il venditore devono concordare i termini dello swap sul tasso di interesse, che includono:
- Valore nozionale
- Tasso fisso (equivalente al prezzo di esercizio) e frequenza con cui devono essere effettuati i pagamenti
Lo scambio viene regolato in uno dei due modi. In primo luogo, quando lo scambio scade, entrambe le parti entrano nello scambio. In secondo luogo, alla scadenza dello swaption, viene pagato il valore dello swap non utilizzato, utilizzando una formula standard di mercato.
Prezzi di Bermuda Swaptions
È più difficile prezzare gli swaption delle Bermuda rispetto agli swaption normali perché ci sono un certo numero di date all'interno dello swaption in cui l'acquirente può esercitare il suo diritto di entrare nello swap di tasso di interesse. Rende complicato il calcolo dei prezzi di swaption.
Per questo motivo, le controparti tendono a evitare di utilizzare i tradizionali modelli di swaption e di pricing delle opzioni. Invece, in genere si inclinano maggiormente verso la simulazione Monte Carlo Simulazione Monte Carlo La simulazione Monte Carlo è un metodo statistico applicato nella modellazione della probabilità di risultati diversi in un problema che non può essere semplicemente risolto, a causa dell'interferenza di una variabile casuale. metodo di determinazione del prezzo.
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- Commodity Swap Commodity Swap Uno swap su materie prime è un tipo di contratto derivato che consente a due parti di scambiare (o scambiare) flussi di cassa che dipendono dal prezzo di un'attività sottostante. In questo caso, l'attività sottostante è una merce. Gli swap sulle materie prime sono molto importanti in molti settori basati sulle materie prime, come il petrolio e il bestiame.
- Accordo di copertura Accordo di copertura L'accordo di copertura si riferisce a un investimento il cui scopo è ridurre il livello dei rischi futuri in caso di movimento avverso del prezzo di un'attività. La copertura fornisce una sorta di copertura assicurativa per proteggere dalle perdite derivanti da un investimento.
- International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) è un collettivo commerciale composto da più di 800 partecipanti provenienti da quasi 60 paesi in tutto il mondo.
- Tasso di swap Tasso di swap Il tasso di swap è il tasso fisso di uno swap determinato dalle parti coinvolte nel contratto Il tasso di swap è richiesto da un destinatario (cioè, la parte che riceve il tasso fisso) da un pagatore (cioè, la parte che paga il tasso fisso) per compensare l'incertezza relativa alle fluttuazioni del tasso variabile
