Titoli a reddito fisso a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di pagamenti di interessi regolari o fissi e il rimborso dei rischi si verifica in base alla volatilità del mercato obbligazionario. I rischi incidono sul valore di mercato del titolo Titolo Un titolo è uno strumento finanziario, tipicamente qualsiasi attività finanziaria che può essere negoziata. La natura di ciò che può e non può essere definito un titolo dipende generalmente dalla giurisdizione in cui le attività vengono scambiate. quando viene venduto, flusso di cassa dal titolo mentre è detenuto e reddito aggiuntivo ottenuto reinvestendo i flussi di cassa. Comprendendo i rischi coinvolti, gli investitori possono essere più informati sul miglior titolo a reddito fisso da acquistare.
Punti di riepilogo rapidi
- I rischi di reddito fisso si verificano a causa dell'imprevedibilità del mercato
- I rischi possono influire sul valore di mercato e sui flussi di cassa del titolo
- I rischi principali includono tasso di interesse, reinvestimento, call / prepagamento, credito, inflazione, liquidità, tasso di cambio, volatilità, rischi politici, di eventi e di settore
Abbattere i rischi
Gli 11 rischi associati ai titoli a reddito fisso sono:
- Rischio di tasso di interesse
- Rischio di reinvestimento
- Rischio di chiamata / pagamento anticipato
- Rischio di credito
- Rischio di inflazione
- Rischio di liquidità
- Rischio di cambio
- Rischio di volatilità
- Rischio politico o legale
- Rischio di eventi
- Rischio settoriale
Rischio di tasso di interesse
I due tipi di rischio di tasso di interesse sono il rischio di livello e il rischio di curva dei rendimenti. Entrambi hanno un effetto potenzialmente negativo sul valore di un'obbligazione. All'aumentare dei tassi di interesse, il valore / prezzo dell'obbligazione diminuisce. Questo è noto come la relazione inversa tra valore obbligazionario e tassi di interesse.
Rischio di reinvestimento
Il rischio di reinvestimento sorge quando si reinvestono i proventi ricevuti dai titoli. Per ridurre il rischio di reinvestimento, è utile che i tassi di interesse aumentino. Quando si reinvestono i proventi degli investimenti, è vantaggioso avere un tasso di interesse più elevato, poiché l'investitore otterrà rendimenti più elevati. Pertanto, il rischio di reinvestimento è il rischio che i tassi di interesse diminuiscano.
Rischio di chiamata / pagamento anticipato
Questo tipo di rischio sorge quando l'emittente di un'obbligazione ha il diritto di "rimborsare" l'obbligazione. Ciò significa che l'emittente può ritirare l'obbligazione prima della data di scadenza. Ci sono tre principali svantaggi per gli investitori nell'acquisto di un'obbligazione. Obbligazioni Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito il capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un determinato periodo. con una disposizione come questa. In primo luogo, c'è incertezza sul flusso di cassa dell'obbligazione perché un flusso di cassa previsto a cinque anni potrebbe terminare prima. In secondo luogo, se l'obbligazione viene richiamata quando il tasso di interesse è basso, l'investitore è soggetto al rischio di reinvestimento. Poiché l'investitore riceverà il pagamento per l'obbligazione richiamata, probabilmente reinvestirà i proventi,una pratica sfavorevole in un contesto di tassi di interesse bassi. Infine, l'apprezzamento del prezzo dell'obbligazione non supererà il prezzo al quale l'emittente può richiamare l'obbligazione.
Rischio di credito
Il rischio di credito include il rischio di insolvenza e prestazioni inferiori. Il rischio di insolvenza è la possibilità che l'emittente non paghi il capitale o la cedola per l'obbligazione. Il rischio di una performance inferiore dipende dalla performance di altre obbligazioni simili.
Rischio di inflazione
Il rischio di inflazione o potere d'acquisto è il rischio che il flusso di cassa dei titoli perda valore a causa dell'inflazione. Ad esempio, se il tasso della cedola per un'obbligazione è del 5% ma il tasso di inflazione è dell'8%, la cedola avrà un valore relativamente inferiore. Poiché il tasso di interesse o il tasso cedolare dei titoli è fisso, essi sono fortemente influenzati dai tassi di inflazione.
Rischio di liquidità
La liquidità Liquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla velocità con cui un investimento può essere venduto senza influire negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa) e più facile è venderlo a un valore equo. A parità di condizioni, le attività più liquide vengono scambiate a un premio e le attività illiquide vengono scambiate con uno sconto. il rischio è il rischio che un proprietario di obbligazioni potrebbe dover vendere un'obbligazione al di sotto del suo valore reale. La liquidità può essere definita come la dimensione dello spread tra il prezzo di domanda e il prezzo di offerta. Il prezzo ask è il prezzo minimo per cui un venditore è disposto a vendere un titolo, mentre il prezzo bid è il prezzo massimo che un acquirente è disposto a spendere per un titolo. Maggiore è lo spread tra il prezzo denaro e lettera, minore è la liquidità e maggiore è il rischio di liquidità.
Rischio di cambio
Cambio valuta estera La valuta estera (Forex o FX) è la conversione di una valuta in un'altra a un tasso specifico noto come tasso di cambio. I tassi di conversione per quasi tutte le valute sono costantemente fluttuanti poiché sono guidati dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta. il rischio di tasso è il rischio che i flussi di cassa dei titoli perdano valore dopo essere stati scambiati con una valuta diversa. Ad esempio, se un investitore ha un'obbligazione internazionale che paga in sterline inglesi, l'investitore conoscerebbe solo il flusso di cassa in dollari. Questo perché il rischio di cambio è in continua evoluzione. Se la sterlina si deprezza rispetto al dollaro USA, si riceveranno meno dollari. D'altra parte, se la sterlina si apprezza nei confronti del dollaro, l'investitore riceverà più dollari.
Rischio di volatilità
Il rischio di volatilità è il rischio che un titolo perda valore a causa di una variazione della volatilità. Ciò si verifica quando un'obbligazione è incorporata con un'opzione Opzione incorporata Un'opzione incorporata è una disposizione in un titolo finanziario (tipicamente in obbligazioni) che fornisce a un emittente o al detentore del titolo un certo diritto ma non l'obbligo di eseguire alcune azioni a un certo punto nel futuro. Le opzioni incorporate esistono solo come componenti della sicurezza finanziaria. Con l'aumentare della volatilità, aumenta anche il valore dell'opzione. Nel caso di un'obbligazione richiamabile, all'aumentare del valore di un'opzione call, il valore dell'obbligazione diminuisce. Quindi, l'obbligazione è esposta al rischio di volatilità.
Rischio politico o legale
Il rischio politico o legale sorge quando le azioni del governo influiscono negativamente sul valore di un titolo. Ad esempio, il governo può modificare l'aliquota fiscale o dichiarare un'obbligazione come reddito imponibile imponibile Il reddito imponibile si riferisce al compenso di qualsiasi individuo o azienda utilizzato per determinare la responsabilità fiscale. L'importo del reddito totale o reddito lordo viene utilizzato come base per calcolare quanto l'individuo o l'organizzazione deve al governo per il periodo fiscale specifico. quando in precedenza era esentasse. Se un investitore ha un'obbligazione esentasse, allora l'obbligazione avrà più valore se l'aliquota fiscale è alta, poiché le persone saranno più incentivate ad avere un investimento esentasse. Tuttavia, se il governo riduce l'aliquota fiscale, l'obbligazione esentasse perderà valore. Inoltre, se il governo annuncia che l'obbligazione non è più esentasse,quindi anche il valore dell'obbligazione diminuirà.
Rischio di eventi
Un rischio di evento si riferisce a un evento imprevisto che riduce il valore di un'obbligazione. I due tipi di rischio di evento sono un incidente naturale o industriale o una ristrutturazione aziendale. Un esempio di evento naturale è lo tsunami che ha colpito il Giappone nel 2011 che ha danneggiato un impianto di reazione nucleare. Anche se altre società di servizi pubblici che utilizzano l'energia nucleare non sono state colpite direttamente, sono state influenzate negativamente dall'effetto di ricaduta.
Rischio settoriale
Questo è il rischio che un evento che si verifica all'interno di un settore influenzi negativamente il valore delle obbligazioni. Ad esempio, se si verificasse un incendio boschivo eccezionalmente grande, il settore forestale ne sarebbe influenzato negativamente. Questo tipo di rischio è diverso per ogni settore e l'ammontare dell'esposizione dipende dal settore. Settori S&P I settori S&P costituiscono un metodo di classificazione delle società quotate in borsa in 11 settori e 24 gruppi industriali. Creati da Standard & Poor's (S&P) e Morgan Stanely Capital International (MSCI), sono anche conosciuti come Global Industry Classification Standard (GICS). .
Perché i rischi contano
La comprensione dei rischi del reddito fisso consente agli investitori di comprendere le esposizioni che stanno assumendo investendo in obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società e generalmente maturano entro 1 - 30 anni. Queste obbligazioni di solito offrono un rendimento maggiore rispetto ai titoli di stato ma comportano un rischio maggiore. Le obbligazioni societarie possono essere classificate in gruppi, a seconda del settore di mercato in cui opera la società. Obbligazioni governative o internazionali Obbligazioni internazionali Le obbligazioni internazionali sono obbligazioni emesse da un paese o da una società non nazionale per l'investitore. Il mercato obbligazionario internazionale è in rapida espansione poiché le società continuano a cercare il modo più economico per prendere in prestito denaro. Emettendo debito su scala internazionale, un'azienda può raggiungere più investitori. . Consente inoltre agli investitori di decidere il tipo di rischio che sono disposti ad assumersi.Ad esempio, alcuni investitori potrebbero essere disposti ad assumersi il rischio del settore se il settore offre rendimenti sostanzialmente più elevati.
Risorse addizionali
Grazie per aver letto l'articolo di Finance sui rischi del reddito fisso. Per continuare ad apprendere e far progredire la tua carriera, ti consigliamo queste risorse finanziarie aggiuntive:
- Glossario del reddito fisso Glossario del reddito fisso Questo glossario del reddito fisso copre i termini e le definizioni obbligazionari più importanti richiesti per gli analisti finanziari. Questi termini sono trattati in dettaglio nel corso sui fondamentali del reddito fisso di Finance .. Perpetuità costante, correlazione, tasso cedolare, covarianza, spread del credito
- Trading a reddito fisso Trading a reddito fisso Il trading a reddito fisso implica l'investimento in obbligazioni o altri strumenti di titoli di debito. I titoli a reddito fisso hanno diversi attributi e fattori unici che
- Nota a tasso variabile Nota a tasso variabile Una nota a tasso variabile (FRN) è uno strumento di debito il cui tasso cedolare è legato a un tasso di riferimento come il LIBOR o il tasso del Tesoro USA. Pertanto, il tasso cedolare su una nota a tasso variabile è variabile. È tipicamente composto da un tasso di riferimento variabile + uno spread fisso.
- Convertible Bond Convertible Bond Un'obbligazione convertibile è un tipo di titolo di debito che fornisce a un investitore il diritto o l'obbligo di scambiare l'obbligazione con un numero predeterminato di azioni della società emittente in determinati momenti della vita di un'obbligazione. Un'obbligazione convertibile è un titolo ibrido
