La volatilità degli utili è un concetto statistico che determina il rischio associato e aiuta a prevedere il prezzo di mercato di un determinato titolo. La volatilità è il rischio correlato a diversi gradi di variazione del valore di un titolo. Una maggiore volatilità implica un rischio più elevato. Un mercato che vede aumenti e diminuzioni sostenuti per un periodo di tempo significativo è un mercato volatile.
Riepilogo rapido:
- La volatilità degli utili è un concetto statistico che determina il rischio associato e prevede il prezzo di mercato di un determinato titolo. La volatilità è il rischio correlato a diversi gradi di variazione del valore di un titolo.
- La volatilità degli utili è direttamente correlata al costo del capitale. Poiché i guadagni alimentano il surplus di capitale, l'elevata volatilità implica elevate possibilità di insolvenza.
- La volatilità degli utili può essere utilizzata per prevedere gli utili utilizzando modelli di previsione finanziaria.
Capire la volatilità degli utili
La volatilità è determinata misurando la dispersione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato Indice azionario Un indice azionario è costituito da azioni costituenti utilizzate per fornire un'indicazione di un'economia, un mercato o un settore. Un indice azionario è comunemente utilizzato dagli investitori come (che è una sezione del mercato azionario) e viene calcolato utilizzando la varianza e la deviazione standard. La volatilità degli utili, in particolare, monitora gli utili netti delle società su base trimestrale o mensile per determinare la stabilità o l'instabilità del titolo associato.
Poiché i guadagni sono un fattore trainante della performance del titolo, guadagni incoerenti implicano un rischio maggiore. Poiché la volatilità è una metrica comparativa, vengono confrontati i dati annuali della performance di un'azienda. I guadagni di gennaio 2019 possono essere confrontati con i guadagni reali di gennaio 2018 o con i guadagni previsti (secondo le stime della gestione aziendale o dell'analisi finanziaria) di gennaio 2020. Queste cifre sono note rispettivamente come guadagni storici e guadagni impliciti.
Impatto della volatilità degli utili
1. Costo del capitale
La volatilità degli utili è direttamente correlata al costo del capitale Costo del capitale Il costo del capitale è il tasso minimo di rendimento che un'azienda deve ottenere prima di generare valore. Prima che un'azienda possa realizzare un profitto, deve almeno generare un reddito sufficiente per coprire il costo del finanziamento della sua attività. . Poiché i guadagni alimentano il surplus di capitale, l'elevata volatilità implica elevate possibilità di insolvenza. Mette anche in discussione le pratiche commerciali dell'attuale gestione di un'azienda.
Le fonti di finanziamento esterne sono sempre più costose rispetto ai finanziamenti interni, che possono essere detratti dall'utile netto nel bilancio dell'azienda.
2. Prevedibilità degli utili
La volatilità degli utili può essere utilizzata per prevedere gli utili utilizzando modelli di previsione finanziaria. Hanno un impatto sulla prevedibilità, a causa della sua relazione con il tasso di sconto o con i flussi di cassa stimati. La volatilità può essere dovuta a shock economici esterni affrontati dalla società oa imprecisioni nel processo contabile. Transazioni contabili Le transazioni contabili si riferiscono a qualsiasi attività commerciale che ha un effetto diretto sulla situazione finanziaria e sul bilancio dell'azienda. È imperativo ricordare che ogni transazione deve mostrare l'equilibrio tra l'attivo e il passivo, o il debito e il credito. per determinare il reddito. Entrambi i fattori contribuiscono a ridurre la prevedibilità dei guadagni.
Gli utili con bassa volatilità mostrano un'elevata persistenza e, di conseguenza, una maggiore prevedibilità. Guadagni con un'elevata volatilità implicano una prevedibilità poco affidabile.
Una maggiore volatilità può portare a una scarsità di finanziamenti interni. Ciò costringerebbe i gestori a cercare fonti esterne di finanziamento e rinunciare a promettenti opportunità di investimento a causa del maggior costo del capitale del finanziamento esterno. Pertanto, gli utili volatili aumentano la probabilità di mancanza di accesso a fondi interni e fondi esterni, nonché il sottoinvestimento. Tali eventi sono chiamati distorsioni degli investimenti, che sono negativamente correlate ai guadagni futuri.
3. Prezzi delle azioni
Tradizionalmente, la volatilità degli utili influisce negativamente sulla performance del prezzo delle azioni. In generale, più stabili sono gli utili di una società, più stabile è il prezzo delle sue azioni. Tuttavia, possono sorgere distorsioni dovute ad altri fattori di mercato come un improvviso calo dei prezzi del petrolio che influiscono sia sulla volatilità dei guadagni di credito che sul valore delle azioni.
Pertanto, i circoli accademici credono sempre più che l'impatto della volatilità sull'equità sia probabilmente sovrastimato. Ad esempio, Amazon.com ha riportato guadagni inferiori nel 2012 rispetto a quelli dell'anno finanziario precedente. Tuttavia, il prezzo delle azioni del gigante della vendita al dettaglio online è aumentato dell'8% nel 2012 a causa dell'aumento degli investitori.
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- Chandelier Exit Chandelier Exit Chandelier Exit (CE) è un indicatore basato sulla volatilità che identifica i punti di uscita di stop loss per le posizioni di trading lunghe e corte. Chuck Le Beau, un esperto riconosciuto in strategie di uscita, ha sviluppato l'indicatore CE. Tuttavia, Alexander Elder ha introdotto la strategia ai commercianti
- Posizioni lunghe e corte Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (se corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve).
- Premio per il rischio di mercato Premio per il rischio di mercato Il premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio.
- VIX VIX Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha creato il VIX (CBOE Volatility Index) per misurare la volatilità attesa a 30 giorni del mercato azionario statunitense, a volte chiamato "indice della paura". Il VIX si basa sui prezzi delle opzioni sull'Indice S&P 500
