Un Astro nascente è un'azienda o una società relativamente nuova sui mercati dei capitali di debito, con una storia di rimborso del debito scarsa o nulla Programma del debito Un programma del debito definisce tutto il debito che un'azienda ha in un programma basato sulla sua scadenza e interessi Vota. Nella modellazione finanziaria, gli interessi passivi fluiscono, il che rende difficile valutarne l'affidabilità creditizia. Nonostante la mancanza di storia, la performance dell'azienda è abbastanza forte da attrarre un certo gruppo di investitori. Tuttavia, a causa di un rating di credito basso, le obbligazioni della società sono spesso considerate ad alto rischio e devono, quindi, offrire un rendimento premium.
Se una stella nascente continua a migliorare la sua qualità del credito e raggiunge il rapporto patrimoniale richiesto Rapporti di leva finanziaria Un rapporto di leva finanziaria indica il livello di debito contratto da un'entità aziendale rispetto a diversi altri conti nel suo bilancio, conto economico o rendiconto finanziario. Modello Excel, le sue obbligazioni saranno aggiornate a S&P investment grade - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) è leader di mercato nella fornitura di analisi del mercato finanziario, in particolare nella fornitura di benchmark e investibili. A questo livello, presenta un rischio di insolvenza relativamente basso. Le obbligazioni con un rating leggermente superiore al normale BB - qualcosa come BBB o A3 - indicano un investimento relativamente sicuro.
Esempio di upgrade del rating del credito
Supponiamo che la società X di tre anni che si occupa di esplorazione petrolifera scopra giacimenti di petrolio in un paese praticamente inesplorato. Il FAM (Financial Accountant Manager) e il consiglio si rendono conto che le loro operazioni saranno inutili senza finanziamenti sostanziali. Lavorano per risolvere il loro deficit finanziario di $ 1,2 miliardi emettendo obbligazioni. Sfortunatamente, a causa della loro scarsa reputazione sul mercato, la loro unica opzione iniziale è quella di emettere obbligazioni ad alto rendimento che saranno classificate come obbligazioni spazzatura. le tre grandi agenzie di rating (vedi immagine sotto). Le obbligazioni spazzatura comportano un rischio di insolvenza più elevato rispetto ad altre obbligazioni, ma pagano rendimenti più elevati per renderle attraenti per gli investitori. .
La questione del rating del credito si pone nonostante il recente completamento della prima fase di costruzione del gasdotto da parte della società che l'ha catapultata ad essere una delle attività più redditizie del paese e ha messo sotto i riflettori una serie di grandi investitori dell'azienda. Questi successi possono portare a un aggiornamento del rating del credito e marchiare l'azienda come una "stella nascente". Tuttavia, dovrà ancora lavorare per stabilire una storia creditizia più solida al fine di ricevere rating sostanzialmente più elevati dalle agenzie di rating delle obbligazioni.
In breve, una stella nascente è un'azienda che mostra buone prospettive future potenziali e che ha compiuto alcuni progressi in termini di rating nei mercati dei capitali, ma che deve ancora lavorare per assicurarsi i rating più alti di investment-grade per i suoi legami.
Astro nascente vs Angelo caduto
Sia la stella nascente che l'angelo caduto Angelo caduto Un angelo caduto è un'obbligazione che è stata classificata come investimento ma da allora è stata declassata allo stato spazzatura a causa della posizione finanziaria in declino del suo emittente. L'obbligazione è declassata da uno o più dei tre grandi servizi di rating: Fitch, Moody's e Standard & Poor's (S&P). le obbligazioni possono essere trovate sotto il grande ombrello dei titoli spazzatura. La differenza sta nella loro direzione percepita. Le stelle nascenti sono viste come le aziende che si muovono verso l'alto verso l'ottenimento di rating di credito più elevati per le loro emissioni di debito. Al contrario, gli angeli caduti sono società che hanno una storia più lunga e in precedenza avevano un rating di credito più elevato, ma che sono cadute in tempi difficili, con il conseguente declassamento del loro debito allo status di junk bond.
Le stelle nascenti stanno vedendo la loro credibilità migliorare costantemente, sebbene il loro rating di credito possa rimanere relativamente basso per il momento. Ma sono considerati sulla buona strada per ottenere una qualità del credito degna di investimento. Pertanto, i loro legami sono generalmente considerati meno rischiosi rispetto ai legami degli angeli caduti.
Sfide per un astro nascente
La sfida più significativa di un'azienda di stelle nascenti di solito consiste nel finanziare una crescita significativa. Affronta la difficoltà di ottenere la fiducia degli investitori, a causa della mancanza di un record di credito consolidato.
Nello specifico, potrebbe dover affrontare sfide come:
- Adattarsi a un mercato in evoluzione
- Adottare nuovi piani strategici
- Flussi di cassa e complessità della gestione finanziaria
Opportunità di investimento con un astro nascente
Spesso è difficile identificare una stella nascente nella giusta fase del ciclo di mercato. Tuttavia, farlo con successo può portare a rendimenti sostanziali per gli investitori.
1 - Gli investitori possono essere in grado di ottenere le obbligazioni della società quando sono ancora classificate come obbligazioni spazzatura e quindi offrono un alto rendimento, anche se la società è in costante crescita e diventa sempre meno un rischio di credito / insolvenza. Un investitore può quindi godere di rendimenti più elevati senza il livello di rischio corrispondentemente più elevato.
2 - Man mano che il rating di credito della stella nascente migliora, le sue obbligazioni aumenteranno di valore. Gli investitori che hanno acquisito le obbligazioni in precedenza, quando la società aveva un rating di credito inferiore, potrebbero quindi essere in grado di vendere le obbligazioni a scopo di lucro sul mercato secondario.
Le stelle emergenti nei mercati dei capitali di debito possono offrire buone opportunità agli investitori. Investire saggiamente negli astri nascenti richiede un'attenta ricerca, cautela e di solito pazienza, poiché potrebbe essere necessario del tempo prima che i rating di credito dell'azienda migliorino in modo significativo.
Risorse addizionali
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