Cos'è una strategia di opzione collare?

Una strategia di opzione del collare, denominata anche hedge wrapper o semplicemente collare, è un'opzione Opzioni: chiama e mette Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività entro una certa data (data di scadenza) a un prezzo specificato (prezzo di esercizio). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento strategia impiegata per ridurre i rendimenti sia positivi che negativi di un'attività sottostante Classe di attività Una classe di attività è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di beni di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppati insieme in base a una struttura finanziaria simile. Sono generalmente negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. .Limita il rendimento del portafoglio a un intervallo specificato e può coprire una posizione contro la potenziale volatilità Volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazioni del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi dell'attività sottostante. Una posizione collar viene creata tramite l'utilizzo di una put protettiva Put protettiva Una put protettiva è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il possesso di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad es. Azione) e l'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio uguale o vicino al prezzo corrente dell'attività sottostante. Una strategia put protettiva è anche nota come chiamata sintetica.e Covered Call Covered Call Una Covered Call è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il mantenimento di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad es. azioni) e la vendita (scrittura) di un'opzione call sull'attività sottostante. opzione. Più specificamente, viene creato detenendo un'azione sottostante, acquistando un'opzione put out of the money e vendendo un'opzione call out of the money.

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Riepilogo rapido

  • Una strategia di opzione collare è una strategia di opzioni che limita sia i guadagni che le perdite.
  • Una posizione collare viene creata detenendo un'azione sottostante, acquistando un'opzione put out of the money e vendendo un'opzione call out of the money.
  • I collar possono essere utilizzati quando gli investitori desiderano coprire una posizione lunga nell'attività sottostante dal rischio di ribasso a breve termine.

Creazione di una posizione del colletto

Posizione opzione collare

Interpretazione della strategia dell'opzione collare

La strategia dell'opzione collare limiterà sia il rialzo che il ribasso. La posizione del collare coinvolge una posizione lunga. Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). su un titolo sottostante, una posizione lunga sull'opzione put out of the money e una posizione corta Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando breve). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando long),o venderlo (andando a breve). sull'opzione call out of the money.

Prendendo una posizione lunga nel titolo sottostante, quando il prezzo aumenta, l'investitore ne trarrà profitto. Quando il prezzo diminuisce, l'investitore subirà una perdita. Mantenendo una posizione lunga su un'opzione put out of the money, al diminuire del prezzo dell'azione sottostante, il valore dell'opzione put aumenta. Vediamo qui che il rovescio della medaglia di un prezzo di un'azione in calo è neutralizzato dall'opzione put Opzione put Un'opzione put è un contratto di opzione che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato (noto anche come prezzo di esercizio) prima o ad una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. .

L'investitore prenderà anche una posizione corta su un'opzione call out of the money Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call", è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non il obbligo, di acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un determinato periodo di tempo. . Se il prezzo dell'azione sottostante aumenta, l'acquirente eserciterà l'opzione call. Pertanto, in qualità di venditore, subirai una perdita all'aumentare del prezzo dell'asset sottostante. Questa potenziale perdita neutralizza il vantaggio di detenere il titolo.

Il valore dell'attività sottostante tra il prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquisto o vendita di un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o un'opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. dell'opzione put e dell'opzione call è il valore del portafoglio che si muove. La perdita subita dall'opzione call al di sopra del prezzo di esercizio della call si annullerà con i guadagni derivanti dall'apprezzamento del titolo, quindi il payoff sarà piatto qui. I guadagni sperimentati dall'opzione put al di sotto del prezzo di esercizio si annulleranno con la perdita dal prezzo delle azioni in deprezzamento. Anche qui il guadagno sarà piatto. Di seguito possiamo vedere come sarebbe il diagramma di payoff di un collare.

Diagramma di payoff dell'opzione collare

Il payoff di un collare può essere compreso attraverso l'uso di un diagramma di payoff. Tracciando il payoff per l'asset sottostante, l'opzione long put e short call possiamo vedere quale sarebbe il payoff della posizione del collare:

Grafico del payoff della strategia dell'opzione collare

Nel grafico sopra, vediamo che sotto il prezzo di esercizio put Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o put opzione. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. (Kp) e al di sopra del prezzo di esercizio della call (Kc), il payoff è piatto. I potenziali rialzi e ribassi del portafoglio sono limitati. È solo tra i prezzi di esercizio che vediamo il movimento di payoff di una posizione del collare.

Usi della strategia Collar Option

La strategia dell'opzione collare è spesso utilizzata come copertura flessibile Copertura La copertura è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori per i vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'esposizione a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore. opzione. Se un investitore detiene una posizione lunga su un titolo, può costruire una posizione collare per proteggersi da grandi perdite. È attraverso l'uso della put protettiva Put protettiva Una put protettiva è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il possesso di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad esempio, azione) e l'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio uguale o vicino al prezzo corrente dell'attività sottostante. Una strategia put protettiva è anche nota come chiamata sintetica.opzione che guadagnerà quando il prezzo dell'asset sottostante diminuirà. La Covered Call Covered Call Una Covered Call è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il mantenimento di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad es. Azioni) e la vendita (scrittura) di un'opzione call sull'attività sottostante. viene venduta un'opzione che può essere utilizzata per pagare l'opzione put e consentirà comunque un potenziale rialzo da un apprezzamento dell'asset sottostante, fino al prezzo di esercizio della call. Quando l'intero costo dell'opzione put è coperto dalla vendita dell'opzione call, si parla di collare a costo zero.viene venduta un'opzione che può essere utilizzata per pagare l'opzione put e consentirà comunque un potenziale rialzo da un apprezzamento dell'asset sottostante, fino al prezzo di esercizio della call. Quando l'intero costo dell'opzione put è coperto dalla vendita dell'opzione call, si parla di collare a costo zero.viene venduta un'opzione che può essere utilizzata per pagare l'opzione put e consentirà comunque un potenziale rialzo da un apprezzamento dell'asset sottostante, fino allo strike price della call. Quando l'intero costo dell'opzione put è coperto dalla vendita dell'opzione call, si parla di collare a costo zero.

Se un titolo ha un forte potenziale a lungo termine, ma a breve termine ha un alto rischio di ribasso, può essere considerato un collar. Gli investitori prenderanno in considerazione anche una strategia collare se un titolo in cui sono long si è recentemente apprezzato in modo significativo. Per proteggere questi guadagni non realizzati può essere utilizzato un collare. L'uso di una strategia collare viene utilizzato anche nelle fusioni e acquisizioni Fusioni Acquisizioni Processo di fusione e acquisizione Questa guida vi guida attraverso tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e i costi di transazione. In un affare di azioni,un collar può essere utilizzato per garantire che un potenziale deprezzamento delle azioni dell'acquirente non porti a una situazione in cui devono pagare molto di più in azioni diluite.

Strategia dell'opzione collare - Esempio funzionante

Vediamo ora un esempio che implica la creazione di un collare. Supponiamo che tu stia tenendo una posizione lunga. Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). su un bene che ha apprezzato di recente Apprezzamento Apprezzamento si riferisce ad un aumento del valore di un bene nel tempo. Il termine è ampiamente utilizzato in diverse discipline, tra cui economia, finanza e al prezzo di $ 100. Non sei sicuro della stabilità dei prezzi nel futuro a breve termine e desideri utilizzare una strategia collare.Si acquista un'opzione put Opzione put Un'opzione put è un contratto di opzione che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato (noto anche come prezzo di esercizio) prima o ad una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. con un prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquisto o vendita di un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o un'opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. di $ 90 con un premio di $ 5. Vendi anche un'opzione call Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call",è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un determinato periodo di tempo. per $ 5 con un prezzo di esercizio di $ 110.

Qual è il tuo guadagno se il prezzo dell'asset scende a $ 80?

  • L'opzione call che hai venduto non verrà esercitata dall'acquirente e terminerai con un payoff di $ 5.
  • L'opzione put che hai acquistato per $ 5 verrà esercitata con un prezzo di esercizio di $ 90, il che significa un payoff di $ 5.
  • L'asset sottostante varrà $ 80, il che significa una perdita di $ 20.

L'opzione put protettiva Put protettiva Una put protettiva è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il mantenimento di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad es. Azione) e l'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio uguale o vicino al prezzo corrente del sottostante risorsa. Una strategia put protettiva è anche nota come chiamata sintetica. hai acquistato ha ridotto le perdite subite da un calo del prezzo dell'asset sottostante. In totale la tua perdita netta sarà: $ 5 + $ 5 - $ 20 = - $ 10 .

Invece di subire la perdita totale di $ 80 - $ 100 = - $ 20, hai concluso con una perdita netta di soli $ 10.

Qual è il tuo guadagno se il prezzo dell'asset Asset Class Una asset class è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di attività di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppate insieme in base a una struttura finanziaria simile. Solitamente sono negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. aumenta a $ 105?

  • L'opzione call che hai venduto per $ 5 non verrà esercitata poiché il prezzo dell'asset sottostante è ancora inferiore al prezzo di esercizio. Finirai con una vincita di $ 5.
  • L'opzione put che hai acquistato non verrà esercitata poiché il prezzo sottostante è superiore al prezzo di esercizio. Realizzerai una perdita netta di $ 5.
  • Il valore del sottostante varrà $ 105, il che significa un guadagno netto di $ 5.

Opzioni call e put out of the money: call e put Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività entro una certa data (data di scadenza) a una determinata prezzo (prezzo di esercizio). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento se entrambe non sono state esercitate. La vendita dell'opzione call copriva il costo di acquisto dell'opzione put, quindi il payoff e la perdita delle due transazioni si annullavano a vicenda. In totale, il tuo guadagno netto sarà: $ 5 - $ 5 + $ 5 = $ 5 .

È lo stesso guadagno dal semplice possesso dell'asset sottostante: $ 105 - $ 100 = $ 5

Qual è il tuo guadagno se il prezzo dell'asset sale a $ 115?

  • L'opzione call che hai venduto per $ 5 verrà esercitata a un prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che detenga una chiamata opzione o opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. di $ 110. La vincita sarà di $ 0.
  • L'opzione put che hai acquistato per $ 5 non verrà esercitata. La perdita dalla transazione sarà di - $ 5.
  • L'asset sottostante varrà $ 115, il che significa un guadagno di $ 15,

In questo scenario, ti ritroveresti con un guadagno netto di $ 0 - $ 5 + $ 15 = $ 10 .

È inferiore rispetto a se avessi appena detenuto l'attività sottostante. Classe di attività Una classe di attività è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di beni di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppati insieme in base a una struttura finanziaria simile. Sono generalmente negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. : $ 115 - $ 100 = $ 15. In questo scenario, il collare limita il potenziale di rialzo dell'asset sottostante.

Negli scenari precedenti, l'opzione call Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call", è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un'azione o altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato. hai venduto copre completamente il costo di acquisto dell'opzione put Opzione put Un'opzione put è un contratto di opzione che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato (noto anche come prezzo di esercizio) prima o ad una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. . Si chiama collare a costo zero. Di seguito è riportata un'illustrazione della posizione del collare:

Domanda di esempio di strategia dell'opzione collare

Qui possiamo vedere che la perdita è limitata se il prezzo dell'asset sottostante scende al di sotto di $ 90. Allo stesso modo, se il prezzo dell'asset sottostante supera i $ 110, anche il payoff è limitato. Per illustrare ulteriormente questo aspetto, esaminiamo altri due scenari.

Quale sarebbe il guadagno se il prezzo dell'asset scendesse a $ 0?

  • L'opzione call Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call", è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un determinato prezzo - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato. hai venduto per $ 5 non verrebbe esercitato e il guadagno sarebbe $ 5.
  • L'opzione put che hai acquistato per $ 5 verrebbe esercitata a un prezzo di esercizio di $ 90. Il guadagno sarebbe $ 90 - $ 5 = $ 85.
  • L'asset sottostante è sceso da $ 100 a $ 0, con una perdita di $ 100.

Il guadagno netto per te sarebbe $ 5 + $ 85 - $ 100 = - $ 10 .

È lo stesso risultato quando l'asset è sceso a un prezzo di $ 80. Vediamo che la put protettiva Put protettiva Una put protettiva è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il mantenimento di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad esempio, azione) e l'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio uguale o vicino al prezzo corrente di l'attività sottostante. Una strategia put protettiva è anche nota come chiamata sintetica. sta limitando le perdite subite da un calo dell'attività sottostante.

Quale sarebbe la ricompensa se il prezzo dell'asset aumentasse a $ 200?

  • L'opzione call che hai venduto per $ 5 verrebbe esercitata e il pagamento sarebbe $ 5 - $ 90 = - $ 85.
  • L'opzione put Opzione put Un'opzione put è un contratto di opzione che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo sottostante a un prezzo specifico (noto anche come prezzo di esercizio) prima o ad una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. hai acquistato per $ 5 non verrebbe esercitato. La perdita da questa transazione sarebbe di - $ 5.
  • L'asset sottostante è passato da $ 100 a $ 200, con un guadagno di $ 100.

Il guadagno netto per te sarebbe - $ 85 - $ 5 + $ 100 = $ 10 .

È lo stesso guadagno quando il prezzo è aumentato a $ 115. Qui possiamo vedere come la posizione del collare abbia limitato il potenziale di rialzo dell'asset sottostante.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto la risorsa di Finance sulla strategia delle opzioni del collare. Se desideri conoscere concetti correlati, consulta le altre risorse di Finance di seguito:

  • Hedging Hedging Hedging è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori a causa dei vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'esposizione a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore.
  • Put Protettivo Put Protettivo Una put protettiva è una strategia di gestione del rischio e di opzioni che prevede il mantenimento di una posizione lunga nell'asset sottostante (ad es. Azione) e l'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio uguale o vicino al prezzo corrente dell'asset sottostante. Una strategia put protettiva è anche nota come chiamata sintetica.
  • Posizione sintetica Posizione sintetica Una posizione sintetica è un'opzione di trading utilizzata per simulare le caratteristiche di un'altra posizione comparabile. Più specificamente, viene creata una posizione sintetica
  • Case study sulle opzioni - Chiamata lunga Case study sulle opzioni - Chiamata lunga Questo case study sulle opzioni dimostra le complesse interazioni delle opzioni. Entrambe le opzioni put e call hanno pagamenti diversi. Per studiare la natura complessa e le interazioni tra le opzioni e l'asset sottostante, presentiamo un case study sulle opzioni.

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