Cosa sono i futures e i forward?

I contratti future e forward (più comunemente denominati futures e forward) sono contratti utilizzati da aziende e investitori per coprire le strategie di hedge fund Un hedge fund è un fondo di investimento creato da individui accreditati e investitori istituzionali allo scopo di massimizzare i rendimenti e ridurre o eliminando il rischio, indipendentemente dalla crescita o dal declino del mercato. Le strategie di hedge fund vengono impiegate attraverso partnership di investimento privato tra un gestore di fondi e gli investitori contro rischi o speculazioni. Futures e forward sono esempi di attività derivate che derivano il loro valore dalle attività sottostanti. Entrambi i contratti si basano sul blocco di un prezzo specifico per un determinato asset, ma ci sono differenze tra loro.

Futures e Forward

Tipi di attività sottostanti

Le attività sottostanti rientrano generalmente in una delle tre categorie:

Finanziario

Le attività finanziarie includono azioni Stock Che cos'è un'azione? Un individuo che possiede azioni in una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e dei guadagni residui della società (in caso di scioglimento della società). I termini "stock", "share" e "equity" sono usati in modo intercambiabile. , obbligazioni, indici di mercato, tassi di interesse Tasso di interesse Un tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito data, generalmente espresso come percentuale del capitale. , valute, ecc. Sono considerati titoli omogenei negoziati in mercati centralizzati e ben organizzati.

Materie prime

Esempi di materie prime sono gas naturale, oro, rame, argento, petrolio, elettricità, chicchi di caffè, zucchero, ecc. Questi tipi di attività sono meno omogenei delle attività finanziarie e vengono scambiati in mercati meno centralizzati in tutto il mondo.

Altro

Esistono alcuni derivati ​​come copertura contro eventi quali catastrofi naturali, piogge, temperature, neve, ecc. Questa categoria di derivati ​​potrebbe non essere negoziata affatto sulle borse. . Ogni mercato opera sotto diversi meccanismi di negoziazione, che influenzano la liquidità e il controllo. I diversi tipi di mercato consentono diverse caratteristiche di negoziazione, delineate in questa guida, ma piuttosto come contratti tra privati.

Definizioni

Contratti a termine

Un contratto a termine è un'obbligazione ad acquistare o vendere un determinato bene:

  • A un prezzo specificato (prezzo a termine)
  • In un momento specificato (scadenza del contratto o data di scadenza)
  • Di solito non viene scambiato in borsa

Venditori e acquirenti di contratti a termine sono coinvolti in una transazione a termine e sono entrambi obbligati a rispettare la scadenza del contratto alla scadenza.

Contratti futuri

I futures sono gli stessi dei contratti forward, tranne per due differenze principali:

  • I futures vengono regolati giornalmente (non solo alla scadenza), il che significa che i futures possono essere acquistati o venduti in qualsiasi momento.
  • I futures sono generalmente negoziati su una borsa standard.

La tabella seguente riassume alcune differenze chiave tra futures e forward:

FuturesAttaccanti
Stabilito giornalmenteRegolato alla scadenza
StandardizzatoNon standardizzato
Basso rischio di non adempiere agli obblighi, a causa della regolamentazione e della supervisioneBasso livello di regolamentazione e controllo sulla liquidazione
Traded on public exchangeContratto privato tra due parti

Esempio di contratto a termine

Supponiamo che la caffetteria di Ben attualmente acquisti i chicchi di caffè al prezzo di $ 4 / lb. dal suo fornitore, CoffeeCo. A questo prezzo, Ben's è in grado di mantenere sani margini sulla vendita di bevande al caffè. Tuttavia, Ben legge sul giornale che la stagione dei cicloni sta arrivando e questo potrebbe minacciare di distruggere le piantagioni di CoffeCo. È preoccupato che questo porterà ad un aumento del prezzo Domanda e offerta Le leggi della domanda e dell'offerta sono concetti microeconomici che affermano che nei mercati efficienti, la quantità offerta di un bene e la quantità richiesta di quel bene sono uguali tra loro. Il prezzo di quel bene è determinato anche dal punto in cui domanda e offerta sono uguali tra loro. di chicchi di caffè e quindi comprimere i suoi margini. CoffeeCo non crede che la stagione dei cicloni distruggerà le sue operazioni.A causa degli investimenti pianificati in attrezzature agricole, CoffeeCo prevede effettivamente di produrre più caffè rispetto agli anni precedenti.

Ben's e CoffeeCo negoziano un contratto a termine che fissa il prezzo del caffè a $ 4 / lb. Il contratto scade in 6 mesi ed è per 10.000 libbre. di caffè. Indipendentemente dal fatto che i cicloni distruggano o meno le piantagioni di CoffeeCo, Ben è ora legalmente obbligato ad acquistare 10.000 libbre di caffè a $ 4 / lb (totale di $ 40.000), e CoffeeCo è obbligata a vendere il caffè a Ben alle stesse condizioni. Potrebbero verificarsi i seguenti scenari:

Scenario 1 - I cicloni distruggono le piantagioni

In questo scenario, il prezzo del caffè salta a $ 6 / lb a causa di una riduzione dell'offerta, rendendo la transazione del valore di $ 60.000. Ben trae vantaggio pagando solo $ 4 / lb e realizzando un risparmio sui costi di $ 20.000. CoffeeCo perde perché è costretta a vendere il caffè per $ 2 al di sotto dell'attuale prezzo di mercato, incorrendo così in una perdita di $ 20.000.

Scenario 2 - I cicloni non distruggono le piantagioni

In questo scenario, le nuove attrezzature agricole di CoffeeCo consentono loro di inondare il mercato di chicchi di caffè. L'aumento dell'offerta di caffè riduce il prezzo a $ 2 / lb. Ben perde $ 4 / lb e paga $ 20.000 oltre il prezzo di mercato. CoffeeCo trae vantaggio in quanto vende il caffè per $ 2 rispetto al valore di mercato, realizzando così un ulteriore profitto di $ 20.000.

Attaccanti - Caffè

Esempio di contratto future

Supponiamo che la caffetteria di Ben attualmente acquisti i chicchi di caffè al prezzo di $ 4 / lb. A questo prezzo, Ben's riesce a mantenere buoni margini sulla vendita di bevande al caffè. Tuttavia, Ben legge sul giornale che la stagione dei cicloni sta arrivando e questo potrebbe minacciare di distruggere le piantagioni di caffè. È preoccupato che ciò comporterà un aumento del prezzo dei chicchi di caffè e quindi comprimerà i suoi margini. I futures sul caffè che scadono tra 6 mesi da oggi (a dicembre 2018) possono essere acquistati per $ 40 per contratto. Ben acquista 1000 di questi contratti futures sui chicchi di caffè (dove un contratto = 10 libbre di caffè), per un costo totale di $ 40.000 per 10.000 libbre ($ 4 / lb). Gli analisti dell'industria del caffè prevedono che se non ci sono cicloni, i progressi tecnologici consentiranno ai produttori di caffè di fornire all'industria più caffè.

Scenario 1 - I cicloni distruggono le piantagioni

La settimana successiva, un enorme ciclone devasta le piantagioni e fa salire il prezzo dei futures sul caffè di dicembre 2018 a $ 60 per contratto. Poiché i future sul caffè sono derivati ​​che derivano i loro valori dai valori del caffè, possiamo dedurre che anche il prezzo del caffè è aumentato. In questo scenario, Ben ha realizzato una plusvalenza di $ 20.000 poiché i suoi contratti futures ora valgono $ 60.000. Ben decide di vendere i suoi futures e investire i proventi in chicchi di caffè (che ora costano $ 6 / lb dal suo fornitore locale) e acquista 10.000 libbre di caffè.

Scenario 2 - I cicloni non distruggono le piantagioni

Le previsioni degli analisti dell'industria del caffè erano corrette e l'industria del caffè è invasa da più chicchi del solito. Pertanto, il prezzo dei futures sul caffè scende a $ 20 per contratto. In questo scenario, Ben ha subito una perdita di capitale di $ 20.000 poiché i suoi contratti futures ora valgono solo $ 20.000 (rispetto a $ 40.000). Ben decide di vendere i suoi futures e investire i proventi in chicchi di caffè (che ora costano $ 2 / lb dal suo fornitore locale) e acquista 10.000 libbre di caffè.

Ulteriori informazioni sul trading di futures su CME Group.

Più risorse

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  • Premio per il rischio di default Premio per il rischio di default Un premio per il rischio di default è effettivamente la differenza tra il tasso di interesse di uno strumento di debito e il tasso privo di rischio. Il premio per il rischio di insolvenza esiste per compensare gli investitori per la probabilità di un'entità di inadempimento del proprio debito.

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