Cos'è un contratto a termine?

Un contratto forward, spesso abbreviato in just forward, è un contratto per l'acquisto o la vendita di un asset Classe di attività Una classe di attività è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di beni di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppati insieme in base a una struttura finanziaria simile. Sono generalmente negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. a un prezzo specifico in una data futura specifica. Poiché il contratto forward si riferisce all'attività sottostante che sarà consegnata alla data specificata, è considerato un tipo di derivato Derivati ​​I derivati ​​sono contratti finanziari il cui valore è legato al valore di un'attività sottostante. Sono strumenti finanziari complessi che vengono utilizzati per vari scopi,compresa la copertura e l'accesso ad asset o mercati aggiuntivi. .

I contratti a termine possono essere utilizzati per bloccare un prezzo specifico per evitare la volatilità Volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi nei prezzi. La parte che acquista un contratto a termine sta stipulando una posizione lunga. Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). ,e la parte che vende un contratto a termine entra in una posizione corta. Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). . Se il prezzo dell'asset sottostante aumenta, la posizione lunga ne beneficia. Se il prezzo dell'asset sottostante diminuisce, la posizione corta ne beneficia.o venderlo (andando a breve). . Se il prezzo dell'asset sottostante aumenta, la posizione lunga ne beneficia. Se il prezzo dell'asset sottostante diminuisce, la posizione corta ne beneficia.o venderlo (andando a breve). . Se il prezzo dell'asset sottostante aumenta, la posizione lunga ne beneficia. Se il prezzo dell'asset sottostante diminuisce, la posizione corta ne beneficia.

Sommario

• Un contratto forward è un accordo tra due parti per negoziare una quantità specifica di un'attività a un prezzo prestabilito in una data specifica futura.
• I forward sono molto simili ai futures; tuttavia, ci sono differenze fondamentali.
• Una posizione lunga a termine trae vantaggio quando, alla data di maturazione / scadenza, il prezzo dell'asset sottostante è aumentato, mentre una posizione corta a termine beneficia quando il prezzo dell'asset sottostante è sceso.

Come funzionano i contratti a termine?

I contratti a termine hanno quattro componenti principali da considerare. I seguenti sono i quattro componenti:

• Asset Asset Class Una asset class è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di attività di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppate insieme in base a una struttura finanziaria simile. Solitamente sono negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. : Questa è l'attività sottostante specificata nel contratto.
• Data di scadenza: il contratto avrà bisogno di una data di fine quando l'accordo viene regolato e il bene viene consegnato e il corriere viene pagato.
• Quantità: questa è la dimensione del contratto e darà l'importo specifico in unità del bene che viene acquistato e venduto.
• Prezzo: Specificare anche il prezzo che verrà pagato alla data di maturazione / scadenza. Ciò includerà anche la valuta in cui verrà effettuato il pagamento.

I forward non vengono negoziati su borse centralizzate. Invece, sono personalizzati, contratti da banco che vengono creati tra due parti. Alla data di scadenza il contratto deve essere risolto. Una parte consegnerà l'attività sottostante, mentre l'altra parte pagherà il prezzo concordato e prenderà possesso dell'attività. I contratti a termine possono anche essere regolati in contanti alla data di scadenza anziché consegnare l'attività fisica sottostante.

A cosa servono i contratti a termine?

I contratti forward sono principalmente utilizzati per coprire la copertura. La copertura è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori per i vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'esposizione a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore. contro potenziali perdite. Consentono ai partecipanti di bloccare un prezzo in futuro. Questo prezzo garantito può essere molto importante, specialmente nei settori che comunemente sperimentano una significativa volatilità dei prezzi. Ad esempio, nell'industria petrolifera Oil & Gas Primer L'industria oil & gas, nota anche come settore energetico, si riferisce al processo di esplorazione, sviluppo e raffinamento del petrolio greggio e del gas naturale. Essostipulare un contratto a termine per vendere un numero specifico di barili di petrolio può essere utilizzato per proteggersi da potenziali oscillazioni al ribasso dei prezzi del petrolio. I contratti a termine sono anche comunemente utilizzati per proteggersi dalle variazioni dei tassi di cambio quando si effettuano acquisti internazionali di grandi dimensioni.

I contratti forward possono essere utilizzati anche a fini puramente speculativi. Questo è meno comune rispetto all'utilizzo dei futures poiché i forward sono creati da due parti e non sono disponibili per il trading su borse centralizzate. Se uno speculatore Speculatore Uno speculatore è un individuo o un'azienda che, come suggerisce il nome, specula - o ipotizza - che il prezzo dei titoli aumenterà o diminuirà e scambia i titoli in base alla loro speculazione. Gli speculatori sono anche persone che creano fortune e avviano, finanziano o aiutano a far crescere imprese. ritiene che il prezzo spot futuro Prezzo spot Il prezzo spot è il prezzo di mercato corrente di un titolo, valuta o merce disponibile per essere acquistato / venduto per il regolamento immediato. In altre parole, è il prezzo al quale i venditori e gli acquirenti valutano un bene in questo momento. di un asset sarà superiore al prezzo a termine oggi,possono entrare in una posizione lunga in avanti. Se il prezzo spot futuro è maggiore del prezzo del contratto concordato, ne trarranno profitto.

Qual è la differenza tra un contratto a termine e un contratto future?

Contratto futures a termine e futures Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti futuri derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. i contratti sono molto simili. Entrambi implicano un accordo su un prezzo e una quantità specifici di un'attività sottostante da pagare in una data specifica in futuro. Esistono, tuttavia, alcune differenze fondamentali:

• I forward sono contratti privati ​​personalizzati tra due parti, mentre i futures sono contratti standardizzati scambiati su borse centralizzate.
• I contratti a termine vengono regolati alla data di scadenza tra le due parti, il che significa che vi è un rischio di controparte più elevato. Rischio In finanza, il rischio è la probabilità che i risultati effettivi differiscano dai risultati attesi. Nel Capital Asset Pricing Model (CAPM), il rischio è definito come la volatilità dei rendimenti. Il concetto di "rischio e rendimento" è che le attività più rischiose dovrebbero avere rendimenti attesi più elevati per compensare gli investitori per la maggiore volatilità e l'aumento del rischio. rispetto ai contratti futures che hanno stanze di compensazione. Camera di compensazione Una stanza di compensazione funge da mediatore tra due entità o parti che sono impegnate in una transazione finanziaria. Il suo ruolo principale è garantire che la transazione vada a buon fine, con l'acquirente che riceve i beni negoziabili che intende acquistare e il venditore che riceve il giusto importo pagato
• I contratti a termine vengono regolati in un'unica data, la data di scadenza, mentre i futures sono contrassegnati giornalmente, il che significa che possono essere negoziati in qualsiasi momento la borsa è aperta.
• Poiché i contratti forward sono regolati in un'unica data, non sono comunemente associati ai margini iniziali Margine di contribuzione Il margine di contribuzione è il ricavo delle vendite di un'azienda meno i suoi costi variabili. Il margine di contribuzione risultante può essere utilizzato per coprire i suoi costi fissi (come l'affitto) e, una volta coperti, qualsiasi eccesso è considerato guadagno. o margini di mantenimento Margine di mantenimento Il margine di mantenimento è l'importo totale del capitale che deve rimanere in un conto di investimento per mantenere una posizione di investimento o di negoziazione ed evitare contratti futures simili.
• Sebbene entrambi i contratti possano comportare la consegna dell'attività o il regolamento in contanti, la consegna fisica è più comune per i contratti a termine mentre il regolamento in contanti è molto più comune per i future.

Diagramma ed esempio di payoff del contratto forward

Il payoff di un contratto forward è dato da:

• Payoff della posizione lunga del contratto forward: ST - K
• Payoff della posizione corta del contratto forward: K - ST

Dove:

• K è il prezzo di consegna concordato.
• ST è il prezzo a pronti dell'attività sottostante alla scadenza.

Vediamo ora qual è il diagramma di payoff di un contratto a termine, basato sul prezzo dell'attività sottostante alla scadenza:

Qui, possiamo vedere quale sarebbe il guadagno per entrambe le posizioni lunghe e corte. Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (quando corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). e posizione corta Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (se corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve). , dove K è il prezzo concordato dell'attività sottostante, specificato nel contratto.Maggiore è il prezzo dell'asset sottostante alla scadenza, maggiore è il payoff per la posizione lunga.

Un prezzo inferiore a K alla scadenza, tuttavia, significherebbe una perdita per la posizione lunga. Se il prezzo dell'asset sottostante dovesse scendere a 0, il payoff della posizione lunga sarebbe -K. La posizione short forward ha l'esatto opposto payoff. Se il prezzo alla scadenza scendesse a 0, la posizione corta avrebbe un payoff di K.

Consideriamo ora una domanda di esempio che utilizza un forward per trattare i tassi di cambio. I tuoi soldi sono attualmente in dollari USA. Tuttavia, tra un anno, è necessario effettuare un acquisto in sterline inglesi di € 100.000. Il tasso di cambio a pronti oggi è 1,13 US $ / €, ma non vuoi che il contante in valuta estera per un anno.

Vuoi garantire il tasso di cambio tra un anno, quindi stipuli un contratto a termine per € 100.000 a 1,13 US $ / €. Alla data di scadenza, il tasso di cambio a pronti è di 1,16 US $ / €. Quanti soldi hai risparmiato stipulando il contratto a termine?

Il contratto è un accordo per pagare $ 113.000 (calcolato da € 100.000 x 1,13 US $ / €) per € 100.000.

Se non avessi stipulato il contratto, alla data di scadenza avresti pagato € 100.000 x 1,16 US $ / € = $ 116.000

Coprendo la tua posizione con un contratto forward, hai risparmiato: $ 116.000 - $ 113.000 = $ 3.000 .

Risorse addizionali

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• Futures e contratti a termine Futures e contratti a termine I contratti future e forward (più comunemente denominati future e forward) sono contratti utilizzati da aziende e investitori per coprire i rischi o speculare. Futures e forward sono esempi di attività derivate che derivano il loro valore dalle attività sottostanti.
• Contratti futures Contratto futures Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti futuri derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato.
• Hedging Hedging Hedging è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori a causa dei vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'esposizione a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore.
• Posizioni lunghe e corte Posizioni lunghe e corte Nell'investimento, le posizioni lunghe e corte rappresentano le scommesse direzionali degli investitori che un titolo salirà (se lungo) o scenderà (se corto). Nel trading di asset, un investitore può assumere due tipi di posizioni: long e short. Un investitore può acquistare un asset (andando a lungo) o venderlo (andando a breve).