Cos'è Gearing?

Gearing è l'importo del debito Debito netto Debito netto = debito totale - contanti. L'indebitamento netto è una metrica di liquidità finanziaria che misura la capacità di un'azienda di pagare tutti i suoi debiti se fossero in scadenza oggi. Confronta il debito totale di un'azienda con le sue attività liquide. - in proporzione al capitale proprio - che un'azienda utilizza per finanziare le proprie operazioni. Una società che possiede un elevato rapporto di indebitamento mostra un elevato rapporto debito / capitale proprio Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto dell'azionista. , che aumenta potenzialmente il rischio di fallimento finanziario dell'azienda.

Diagramma di ingranaggi

Gearing serve come misura della misura in cui una società finanzia le proprie operazioni utilizzando denaro preso in prestito da istituti di credito Top Banks negli Stati Uniti Secondo la Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti, c'erano 6.799 banche commerciali assicurate dalla FDIC negli Stati Uniti a febbraio 2014. La banca centrale del paese è la Federal Reserve Bank, che è nata dopo l'approvazione del Federal Reserve Act nel 1913 rispetto al denaro proveniente dagli azionisti. Un livello appropriato di ingranaggi dipende dal settore in cui opera un'azienda. Pertanto, è importante considerare il rapporto di riduzione degli investimenti di un'azienda rispetto a quello di aziende comparabili.

Rapporti di trasmissione

Esistono diversi rapporti di trasmissione che confrontano il patrimonio netto del proprietario con i fondi presi in prestito da una società. I rapporti di cambio misurano il livello di rischio finanziario di un'azienda. I rapporti di trasmissione più noti includono:

  • Rapporto debito / capitale Rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto dell'azionista.
  • Rapporto patrimoniale
  • Rapporto debito / capitale
  • Rapporto del servizio del debito
  • Rapporto tra debito e fondi degli azionisti

Quando un'azienda possiede un elevato rapporto di indebitamento, indica che la leva finanziaria di un'azienda Leva finanziaria In finanza, la leva finanziaria è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare le risorse, i flussi di cassa e i rendimenti, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria: finanziaria e operativa. Per aumentare la leva finanziaria, un'impresa può prendere in prestito capitale emettendo titoli a reddito fisso o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore. La leva operativa può essere alta. Pertanto, è più suscettibile a eventuali flessioni che possono verificarsi nell'economia. Un'azienda con un rapporto di trasmissione basso è generalmente considerata finanziariamente più solida.

Rapporto di trasmissione e rischio

Il grado di indebitamento, sia basso che alto, rivela il livello di rischio finanziario che un'azienda deve affrontare. Un'azienda altamente orientata è più suscettibile alle recessioni economiche e corre un rischio maggiore di insolvenza e fallimento finanziario. Ciò significa che con i flussi di cassa limitati che l'azienda sta ottenendo, deve soddisfare i suoi costi operativi ed effettuare il pagamento del debito. Un'azienda può spesso sperimentare una carenza di flussi di cassa e non riuscire a pagare azionisti e creditori.

Un rapporto di indebitamento basso potrebbe non significare necessariamente che la struttura del capitale dell'azienda sia sana. Le imprese ad alta intensità di capitale e le imprese altamente cicliche potrebbero non essere in grado di finanziare le loro operazioni solo con il capitale proprio. Ad un certo punto, avranno bisogno di ottenere finanziamenti da altre fonti per continuare le operazioni. Senza finanziamento del debito, l'azienda potrebbe non essere in grado di finanziare la maggior parte delle sue operazioni e pagare i costi interni.

Un'azienda che non utilizza capitale di debito perde forme di capitale più economiche, maggiori profitti e maggiore interesse degli investitori. Ad esempio, le aziende del settore agricolo sono influenzate dalla domanda stagionale dei loro prodotti. Pertanto, spesso hanno bisogno di prendere in prestito fondi almeno su base a breve termine.

Usi di Gearing

Da istituti di credito

I finanziatori utilizzano rapporti di cambio per determinare se estendere il credito o meno. Hanno il compito di generare reddito da interessi prestando denaro. I finanziatori prendono in considerazione rapporti di cambio per determinare la capacità del mutuatario di rimborsare un prestito.

Ad esempio, una società in fase di avvio con un elevato rapporto di trasmissione corre un rischio maggiore di fallimento. La maggior parte degli istituti di credito preferirebbe stare lontana da tali clienti. Tuttavia, le società monopolistiche come le società di servizi pubblici ed energetici possono spesso operare in sicurezza con livelli di debito elevati, a causa della loro forte posizione nel settore.

Dagli investitori

Gli investitori utilizzano rapporti di cambio per determinare se un'azienda è un investimento redditizio. Le società con un bilancio solido e rapporti di trasmissione bassi attirano più facilmente gli investitori. Gli investitori potrebbero considerare le società con un elevato rapporto di indebitamento troppo rischiose.

Un'azienda altamente orientata sta già pagando importi elevati di interessi ai suoi prestatori e i nuovi investitori potrebbero essere riluttanti a investire i propri soldi, poiché l'azienda potrebbe non essere in grado di rimborsare i soldi.

Strumento di confronto

I rapporti di trasmissione vengono utilizzati come strumento di confronto per determinare le prestazioni di un'azienda rispetto a un'altra nello stesso settore. Se utilizzato come calcolo autonomo, il rapporto di trasmissione di un'azienda potrebbe non significare molto. Il confronto dei rapporti di trasmissione di società simili nello stesso settore fornisce dati più significativi. Ad esempio, un'azienda con un rapporto di indebitamento del 60% può essere percepita come ad alto rischio. Ma se il suo principale concorrente mostra un rapporto di trasmissione del 70%, contro una media del settore dell'80%, l'azienda con un rapporto del 60%, in confronto, sta andando in modo ottimale.

Esempio di modellazione finanziaria

Di seguito è riportato uno screenshot del corso di modellazione del leveraged buyout (LBO) di Finance, in cui una società di private equity utilizza una leva significativa per migliorare il tasso di rendimento interno (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che azzera il valore attuale netto (VAN) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento. per gli investitori in azioni.

Cambio in un modello LBO

Società e strumenti finanziari

Ci sono diversi casi in cui una società può impegnarsi in strumenti finanziari per rafforzare la propria struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa, inclusi i seguenti:

Raccogliere fondi senza diluire la proprietà

Quando si procede alla ricerca di nuovo capitale per supportare le operazioni dell'azienda, un'azienda ha la possibilità di scegliere tra capitale di debito e capitale proprio. La maggior parte dei proprietari preferisce il capitale di debito rispetto all'equità, poiché l'emissione di più azioni diluirà la loro quota di proprietà nella società. Un'azienda redditizia può utilizzare i fondi presi in prestito per generare maggiori entrate e utilizzare i rendimenti per il servizio del debito, senza influire sulla struttura proprietaria.

Mancanza di liquidità

Una società che fa affidamento principalmente sul capitale proprio per finanziare le operazioni durante tutto l'anno può subire carenze di cassa che influiscono sulle normali operazioni della società. Il miglior rimedio per una tale situazione è cercare denaro aggiuntivo da istituti di credito per finanziare le operazioni. Il capitale di debito è prontamente disponibile da istituzioni finanziarie e investitori fintanto che la società appare finanziariamente solida.

Capitale di investimento

Una società può richiedere una grande quantità di capitale per finanziare investimenti importanti come l'acquisizione di un'impresa concorrente o l'acquisto delle attività essenziali di un'impresa che sta uscendo dal mercato. Tali investimenti richiedono un'azione urgente e gli azionisti potrebbero non essere in grado di raccogliere il capitale richiesto, a causa dei limiti di tempo. Se l'azienda è in buoni rapporti con i suoi creditori, può ottenere rapidamente grandi quantità di capitale purché soddisfi i requisiti di prestito.

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